鐵礦石周報：下周鐵礦石鋼市維穩(wěn)震蕩運行（10.19-10.23）

◇趨勢預判 ：本周期貨止跌回穩(wěn)，但現(xiàn)貨延續(xù)跌勢。供應端看港口繼續(xù)累庫達1.24億噸，海外礦山四季度發(fā)運量保持樂觀。需求端，受廢鋼性價比突顯鋼企加大用量，和焦炭提價成本增加，鋼企利潤偏低影響，鋼企按需補庫，保持低庫存，現(xiàn)唐山高爐開工率較上周下降1.96%。預計下周礦價在120-125美金區(qū)間運行。

　　進口礦：普指圍繞120美金震蕩。港口庫存增加結構卻再次利好主流中品，配合生鐵產(chǎn)量下降及成品鋼材庫存減少，市場對鐵礦價格預期好轉；鋼廠按需采購嚴控成本，詢盤集中在折扣粉以及非主流粉。預計下周普指在120-125美金區(qū)間運行。

　　國產(chǎn)礦：本周國產(chǎn)礦市場偏弱運行，礦貿商多以出貨為主，大礦價格下調20-40元不等，唐山市價普降5-10元；東北則維穩(wěn)運行。鋼企謹慎補貨，按需采購，對價格也多有打壓10-20元。各地環(huán)保加嚴和限產(chǎn)檢修，市場成交偏冷清，但球團市場較火爆，河北球團訂單爆滿。個別地區(qū)有安全生產(chǎn)管理，資源偏緊。預計短期內國產(chǎn)礦市場震蕩偏弱運行，周末大礦或將有5元左右的下跌幅度。

　　一、市場行情回顧

　　1.國產(chǎn)礦方面

　　本周國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中偏弱。普指在120美金左右震蕩，商家多維持觀望，加之環(huán)保至唐山鋼企對內粉需求減弱，多存壓價之心，市價小有趨弱，不過后期環(huán)保限產(chǎn)遵化和遷西地區(qū)礦選開工率有限，使市場價格暫時有所堅挺；而東北市場尚處觀望之中，遼東鋼企定價維穩(wěn)，市場依然按部就班；山西市場價格不一，低硫資源貨不多，價格堅挺大選廠雙零粉價格高至780-790，而小選廠則750-760，高硫粉價格710-730，小廠有700左右成交價格。預計短期內國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中觀望運行，個別有10元左右的調整幅度。

　　2.進口礦方面

　　本周普指圍繞120美金震蕩。港口庫存增加結構卻再次利好主流中品，配合生鐵產(chǎn)量下降及成品鋼材庫存減少，市場對鐵礦價格預期好轉；鋼廠按需采購嚴控成本，詢盤集中在折扣粉以及非主流粉。港現(xiàn)報盤方面，目前天津港58%楊迪825-835元/噸、PB粉875-885元/噸、63%巴粗880-890元/噸，日照港58%伊朗磁鐵礦730-740元/噸、65%卡拉加斯粉1010-1020元/噸。根據(jù)發(fā)布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，國內生鐵產(chǎn)量下降，加上建筑鋼庫存減少，使得市場對鋼材價格的預期轉好，從而提振了鐵礦石需求。但鐵礦總體需求跟前期相比仍屬疲弱，因為當前大量海運報價對主流中品粉礦溢價構成了壓力。港口方面，配合期貨反彈，港現(xiàn)成交也開始活躍，但鋼廠采購仍遵循按需補庫，控制成本仍是鋼廠考慮的重點。一些鋼企詢盤了像吉布森等非主流資源，但這些鋼廠從未用過這些非主流資源。從品種上看，港口中品粉庫存和價格下跌使得主流低品，比如超特混合粉之類的品種吸引力下降；在中品里詢盤量集中在折扣粉上。近期塊礦溢價仍無法被市場大量接受，存量過高壓制了溢價上漲空間。總體看，預計下周普指在120-125美金之間運行。

　　三、鋼廠及大礦動態(tài)

　　1.國內主導鋼廠動態(tài)

　　本周國內主導鋼廠內粉采購價穩(wěn)中偏弱調整。周內普指圍繞120美金震蕩，商家多維持觀望。唐山地區(qū)，受環(huán)保限產(chǎn)影響，本地鋼企對內粉需求減弱，存壓價之心，鑫達、國義紛紛下調10-20元。但考慮精選及礦山庫存壓力不大，下周市場存看穩(wěn)心態(tài)。東北市場以穩(wěn)為主，鋼廠本輪定價基本結束，價格均與上期持平，但并未達到供貨商心理價位，貿易商采購積極性不高，市場僵持狀態(tài)漸顯。山東地區(qū)，上周末礦鋼協(xié)商均跌20，本周普指小幅震蕩，預計周末定價調整幅度不大。鋼材利潤率較低，鋼廠的重心轉向降低生產(chǎn)成本，預計下周內粉采購穩(wěn)中調整10-20。

　　2.國內外礦鋼動態(tài)

　　北京時間10月20日，必和必拓(BHP)發(fā)布2020年三季度產(chǎn)銷報告，報告顯示：

　　產(chǎn)量方面：2020年第三季度，皮爾巴拉業(yè)務鐵礦石產(chǎn)量為7415萬噸，環(huán)比減少2%，同比增加7%。2020年前三季度鐵礦石總產(chǎn)量為2.18億噸，同比增加7%。

　　銷量方面：必和必拓三季度鐵礦石總銷量7336萬噸，環(huán)比減少5%，同比增加7%；其中粉礦銷量4839萬噸，塊礦銷量1706萬噸。2020前三季度總銷量為2.19億噸，同比增加7%。

　　本季度季報中表示，必和必拓2021財年（2020年7月至2021年6月）鐵礦石目標指導量2.76-2.86億噸,維持不變.

　　礦山項目方面，西皮爾巴拉地區(qū)Jimblebar礦山產(chǎn)量突破新高。三季度三號卸料車維修工作按計劃完成. 四季度將繼續(xù)四號卸料車的維修工作,同時MAC 和South Flank礦區(qū)交接或將對產(chǎn)量有一點影響. 此外，巴西Samarco礦區(qū)依然處于停產(chǎn)狀態(tài),復產(chǎn)依然需要時間。

　　3.期礦市場動態(tài)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。