鐵礦石周報：下周鐵礦石鋼市維穩(wěn)震蕩（11.2-11.6）

◇趨勢預判 ：外礦供應穩(wěn)中有增，港口庫存新高2.8億噸，內(nèi)礦產(chǎn)量受天氣轉(zhuǎn)冷影響略有降低，但高利潤影響下降幅有限。供大于需的弱勢邊際導致礦價在鋼廠需求尚好的情況下，難以上漲，維持震蕩格局。預計下周普指在120美金附近運行。

　　進口礦：普指維持115-120美金區(qū)間震蕩。美大選導致資本市場變化頻繁。礦石受制發(fā)運量及港口庫存利空漲幅不明顯；目前鋼廠無大量補庫意愿，配礦傾向于性價比資源。在焦炭連漲以及鋼材利潤穩(wěn)定下，預計下周普指仍在120附近運行。

　　國產(chǎn)礦：本周內(nèi)粉市場穩(wěn)中調(diào)整運行，東北市場價格有所下調(diào)，安徽山東等地穩(wěn)中有漲，河北、山西價格堅挺。各地發(fā)布環(huán)保管控措施，球團市場成交較好，價格1020-1070元不等。鑒于目前原料成本高，鋼企利潤低，雖然需求較好但是礦價漲動力不足，低品資源和貨場資源較受鋼企青睞。預計下周國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中偏強運行，幅度10元左右。

　　一、市場行情回顧

　　1.國產(chǎn)礦方面

　　本周國產(chǎn)礦市場小幅趨弱運行。普指維持115-120美金區(qū)間震蕩,環(huán)保解除后，唐山礦選廠逐漸開工，低品資源走貨好轉(zhuǎn)，但市場對高價資源仍謹慎。遼寧市場，隨著遼東鋼企的下調(diào)，市場也跟隨下探10元，不過降后貿(mào)易商操作謹慎。山西地區(qū)大廠資源不多，價格維持710-720堅挺，清徐市場成交尚可。預計短期內(nèi)國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中觀望運行，個別有10元左右的調(diào)整幅度。

　　2.進口礦方面

　　本周普指維持115-120美金區(qū)間震蕩。美大選導致資本市場變化頻繁。礦石受制發(fā)運量及港口庫存利空漲幅不明顯；目前鋼廠無大量補庫意愿，配礦傾向于性價比資源。港現(xiàn)報盤方面，目前天津港58%楊迪795-805元/噸、PB粉850-860元/噸、63%巴粗855-865元/噸，日照港58%伊朗磁鐵礦715-725元/噸、65%卡拉加斯粉950-960元/噸。45個港口進口鐵礦庫存為12811.5，較上周增48.25；澳礦6071.80增41.78，巴西礦3956.30增17.35（單位：萬噸）海運鐵礦石供應量仍然居高不下，港口庫存本周繼續(xù)回升，導致價格進一步轉(zhuǎn)弱。但一些鋼廠也贊同礦價暫時不存在較大的下行空間，雖然北方鐵水產(chǎn)量11月以后是在下降，但降速緩慢。品種需求方面，鋼廠利潤率正在改善，但利潤仍受焦炭成本高企的影響，還不足以讓鋼企主動求購高品粉礦。另外市面上卡粉的供應量提升很快，但需求沒有預期的強勁，因為還有其他打折的高品粉礦與之競爭。除了卡粉，我們注意到PB粉的供應量也在增加，可能后期PB粉的溢價也有一定壓力。港口現(xiàn)貨方面，山東港庫存回升速度大于北方港口，因此山東港的現(xiàn)貨價格跌幅也比唐山港大。澳洲主流低品因為成本效益下降，鋼廠因為焦炭的原因短期會加快減少低品粉礦的使用。而塊礦流動性繼續(xù)保持低迷，美金資源和港口資源的套利負差讓塊礦買盤興趣不高。預計下周普指在120美金附近運行。

　　三、鋼廠及大礦動態(tài)

　　1.國內(nèi)主導鋼廠動態(tài)

　　本周國內(nèi)主導鋼廠內(nèi)粉采購穩(wěn)中偏弱20調(diào)整。周內(nèi)普指115美金上方震蕩，海運鐵礦市場維持弱勢狀態(tài)，買盤觀望情緒較高。唐山地區(qū)環(huán)保解除后，近期唐山礦選廠逐漸開工但考慮盈利空間，低品資源走貨好轉(zhuǎn)，對高價資源仍謹慎，市場整體成交一般，鋼廠采購穩(wěn)中觀望為主。遼寧市場，隨著遼東鋼企下調(diào)，新?lián)徜?/strong>、本鋼下調(diào)20，市場價格也跟隨下探10元左右，降后貿(mào)易商多維持觀望，操作謹慎。目前鋼廠無大量補庫意愿，配礦傾向于性價比資源，預計下周內(nèi)粉市場穩(wěn)中個調(diào)10-20。

　　2.國內(nèi)外礦鋼動態(tài)

　　澳大利亞球團生產(chǎn)商格蘭治資源公司（Grange Resources）發(fā)布2020年第三季度運營報告，報告具體內(nèi)容如下：

　　產(chǎn)量方面：三季度，格蘭治資源公司球團產(chǎn)量為63.9萬噸，環(huán)比增基本持平；球團庫存為39.5萬噸，環(huán)比增加21.7萬噸（122%）。

　　銷量方面：三季度，格蘭治資源公司球團銷量為42.2萬噸，環(huán)比減少22萬噸（34%）。

　　其他方面：三季度格蘭治資源公司鐵礦石銷售均價為130.22美元/噸（FOB LATTA港），環(huán)比增加15.5%。

　　項目方面：（1）North Pit項目：地下勘探和散裝樣品驅(qū)動器現(xiàn)已完成，總共開發(fā)了2,420米，散裝樣品是從礦區(qū)的東側(cè)至西側(cè)開發(fā)的，并提供了有關礦體結構和性質(zhì)的相關信息?，F(xiàn)正在對信息進行整理并建模來進行預可行性研究，該研究計劃于2021年第二季度完成。

　?。?）Latta港改善項目：計劃繼續(xù)進行重新設計和重建第五座熔爐的工作。當前的重點是工程設計工作，以修改熔爐和氣流。如果成功，這將改善顆粒質(zhì)量并減少能耗。當前計劃是在四季度完成創(chuàng)新概念設計，在2021年實現(xiàn)可行性研究。

　　格蘭治資源公司是一家澳大利亞礦商，主要生產(chǎn)精粉和球團，其目前所產(chǎn)精粉幾乎全部用于造球，球團品位為65%左右，年產(chǎn)量為200-250萬噸，其中70%出口至中國市場。

　　3.期礦市場動態(tài)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。