鐵礦石周報：下周鐵礦石鋼市保持高位（11.30-12.4）

◇趨勢預(yù)判 ：連鐵普指創(chuàng)七年來新高、內(nèi)粉強(qiáng)勢跟漲。礦貿(mào)商挺價惜售，礦價過高與需求后期的不確定性，使得多數(shù)鋼企維持低庫存，謹(jǐn)慎按需采購，但也有個別鋼企看好后市。現(xiàn)階段鋼廠利潤可觀，加之焦炭第八輪提漲，球團(tuán)、塊礦以及中高品粉礦較受青睞。預(yù)計下周普指有望沖擊140美金。

　　進(jìn)口礦：普指創(chuàng)137.8美金高位。港口及海運鐵礦市場交投熱度極高，在港口資源整體偏緊背景下，鋼廠和礦商對1月資源展開爭奪，配合國內(nèi)焦炭價格居高不下以及鋼材利潤穩(wěn)定，市場對高價礦的容忍度較高，預(yù)計下周普指有望沖擊140美金。

　　國產(chǎn)礦：本周內(nèi)粉市場偏強(qiáng)運行，外礦強(qiáng)勢內(nèi)粉商家跟漲，礦選企業(yè)捂貨惜售情緒濃，鋼企采購多被迫上調(diào)，唐山鋼企多上調(diào)20左右；內(nèi)蒙地區(qū)鋼廠采購上調(diào)65元/噸，市場跟隨；球團(tuán)市場依然供不應(yīng)求，現(xiàn)安徽1020元、山西1130元、河北1150-1195含稅出廠。周末大礦將有30-40元的大幅上調(diào)操作，預(yù)計短期內(nèi)國產(chǎn)礦市場走勢依然偏強(qiáng)。

　　一、市場行情回顧

　　1.國產(chǎn)礦方面

　　本周國產(chǎn)礦市場偏強(qiáng)為主。普指漲到135以上，再現(xiàn)年內(nèi)新高，外礦強(qiáng)勢內(nèi)粉商家跟漲，特別是低品資源明顯吃緊，礦選企業(yè)捂貨惜售情緒濃，鋼企只要采購多半被迫上調(diào)，市價也跟隨走高；內(nèi)蒙地區(qū)受普指連漲影響，市場上揚至820；球團(tuán)市場依然供不應(yīng)求，現(xiàn)山西、河北和安徽球團(tuán)均無庫存，銅陵球團(tuán)1020元；山西1080-1100元含稅出廠。預(yù)計短期內(nèi)國產(chǎn)礦市場走勢依然偏強(qiáng)，漲幅在10-20左右。

　　2.進(jìn)口礦方面

　　本周普指輕松突破135美金。港口及海運鐵礦市場交投熱度極高，在港口資源整體偏緊背景下，鋼廠和礦商對1月資源展開爭奪，配合國內(nèi)焦炭價格居高不下以及鋼材利潤穩(wěn)定，市場對高價礦的容忍度較高。港現(xiàn)報盤方面，目前天津港58%楊迪830-840元/噸、PB粉910-920元/噸、63%巴粗895-905元/噸，日照港58%伊朗磁鐵礦790-800元/噸、65%卡拉加斯粉1020-1030元/噸。一單1月份裝期溢價高達(dá)5.1美金的PB粉，直接把普氏指數(shù)拉到135美金上方，遠(yuǎn)期市場一片看漲。同時鋼廠需求因鋼材利潤較好而變得非常穩(wěn)健，導(dǎo)致近期鐵礦石價格有較強(qiáng)支撐。鋼材利潤方面，據(jù)調(diào)研，北方鋼廠熱軋卷利潤300以上，冷軋卷400以上。在高利潤背景下，鋼廠所需要的品種粉還是以中高品粉為主，高鐵水率的原料能在短時間內(nèi)達(dá)產(chǎn)，使生產(chǎn)率最大化。鋼廠需求高，農(nóng)歷新年前的補(bǔ)庫預(yù)期使得投機(jī)商的機(jī)會變大，拿不到PB粉的投機(jī)商退而求其次的把目標(biāo)放在溢價稍低的麥克和金步巴粉上面，因為他們認(rèn)為麥克和金步巴的溢價未來將跟隨PB粉上漲。巴西資源方面，盡管巴西雨季的到來對鋼廠使用中品澳粉似乎沒太大影響，但仍有許多南方鋼廠用戶將巴西粉礦作為其燒結(jié)料的一部分。在全球鋼鐵產(chǎn)量上升后，高品粉礦將轉(zhuǎn)向中國以外的市場，這將對卡粉的價格有支撐作用。此外，冬季國內(nèi)精粉供應(yīng)的不足，市場對卡粉的需求將會增強(qiáng)。因此，盡管澳粉漲價兇猛，但預(yù)計巴西粉也會不甘落后。球塊方面，印度資源到港減少后，印球的量也難以滿足鋼廠的需求，一些鋼廠把目標(biāo)放到南非塊上面，用球塊較大的價差來對沖焦炭成本高企?？傮w看，下周礦價依舊易漲難跌，普指有望沖擊140美金。

　　三、鋼廠及大礦動態(tài)

　　1.國內(nèi)主導(dǎo)鋼廠動態(tài)

　　本周國內(nèi)主導(dǎo)鋼廠內(nèi)粉采購整體偏強(qiáng)調(diào)整，澳大利亞中品粉礦的強(qiáng)勁需求持續(xù)推高鐵礦石價格，周內(nèi)普指連漲創(chuàng)7年來新高。唐山市場看漲心態(tài)仍存，礦選捂貨惜售增多，鋼企采購多半被迫上調(diào)，鑫達(dá)、津西、寶泰等鋼企全部上調(diào)20，短期低品資源供應(yīng)偏緊，市場堅挺趨高整理。遼寧市場，朝陽、北票部分資源流向遼陽、本溪，資源供給量普遍偏低使得價格得到強(qiáng)有力支撐，考慮鋼廠存在補(bǔ)庫需求，本地市場繼續(xù)維持堅挺，部分鋼企上調(diào)價格，新?lián)徜?/strong>、本鋼均上調(diào)30。山東地區(qū)，上周末大礦鋼廠統(tǒng)一上調(diào)10，經(jīng)歷本周一輪漲勢，預(yù)計周末各大礦或大幅上調(diào)20-30左右。本周港口庫存依然降庫明顯，近期鋼材需求韌性仍強(qiáng)，預(yù)計下周內(nèi)粉市場堅挺運行，鋼廠內(nèi)粉采購或穩(wěn)中偏強(qiáng)10-20調(diào)整。

　　2.國內(nèi)外礦鋼動態(tài)

　　FMG Eliwana礦區(qū)預(yù)計本周交付第一批礦石

　　12月1日據(jù)外媒報道，F(xiàn)MG Eliwana礦項目有望在本周交付第一批礦石，較原定交付時間略有提前。另外，F(xiàn)MG首席運營官Greg Lilleyman向外媒表示Eliwana鐵路運輸線進(jìn)展順利。

　　耗資12.5億美元的Eliwana礦區(qū)和鐵路項目包括一個年產(chǎn)3000萬噸的干選處理及其基礎(chǔ)設(shè)施，以及一條長達(dá)143公里的鐵路線路。該開發(fā)項目使用了自動駕駛卡車等最新技術(shù)。

　　另外，年產(chǎn)量達(dá)到2200萬噸的Iron Bridge 磁鐵礦項目的建設(shè)將在明年達(dá)到頂峰，其第一批鐵礦石計劃在2022年中期交付。

　　NMDC 11月鐵礦石產(chǎn)量同比增加13%

　　據(jù)外媒報道， 11月份NMDC鐵礦石產(chǎn)量332萬噸，同比增加13%；鐵礦石銷量330萬噸，同比增加18%。

　　4月至11月期間，NMDC鐵礦石產(chǎn)量1798萬噸，同比下降了4.81％；鐵礦石銷量1873萬噸，同比下降6%。

　　3.期礦市場動態(tài)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。