俄羅斯減產(chǎn) 油價的“假保險”

OPEC“凍產(chǎn)”會還沒開，俄羅斯已經(jīng)迫不及待要減產(chǎn)了，然而這未必能為油價回升加上“保險”。昨日，俄羅斯自然資源部長頓斯科伊表示，俄最大石油生產(chǎn)商國家石油公司將減產(chǎn)。2月四大產(chǎn)油國達(dá)成“凍產(chǎn)協(xié)議”，口頭干預(yù)雖對油價有所提振但影響有限，俄羅斯此番放話能否進(jìn)一步刺激油價回歸引發(fā)高度關(guān)注。

虛晃還是真心救市

在被問及全球石油凍產(chǎn)會如何影響俄羅斯時，頓斯科伊透露了減產(chǎn)的消息。他回答稱，“俄羅斯能源企業(yè)已經(jīng)調(diào)整了產(chǎn)量計劃，俄羅斯石油公司已告知我們正計劃減產(chǎn)”。作為俄羅斯國內(nèi)最大的石油生產(chǎn)商，俄羅斯石油公司當(dāng)前日產(chǎn)量在380萬桶，超過俄石油日產(chǎn)量1088萬桶的1/3。

“俄羅斯更像是對OPEC凍產(chǎn)會議之前表明自己的立場，同時也通過此舉試探即將召開的凍產(chǎn)會議如何‘回應(yīng)’，俄羅斯是否會真正落實(shí)減產(chǎn)還會參考OPEC凍產(chǎn)行動。俄羅斯的最終目的還是希望通過穩(wěn)定油價來穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)。”中國社會科學(xué)雜志社國際政治二部主任林躍勤在接受北京商報記者采訪時分析。

頓斯科伊并未給出具體的時間表，俄羅斯減產(chǎn)的誠意難免被懷疑。2月，俄羅斯、沙特以及卡塔爾、委內(nèi)瑞拉四大產(chǎn)油國達(dá)成了凍產(chǎn)協(xié)議，決定將原油開采量維持在今年1月的水平。

但仔細(xì)解讀協(xié)議細(xì)節(jié)，俄羅斯的凍產(chǎn)協(xié)議似乎“凍”在了歷史新高。俄羅斯1月原油產(chǎn)量達(dá)到1088萬桶/日，較2015年增產(chǎn)1.5%，創(chuàng)下前蘇聯(lián)解體后的高位。對于沙特和俄羅斯而言，當(dāng)前的高產(chǎn)量水平已經(jīng)維持了相當(dāng)長一段時間，所以即便不出臺當(dāng)前的限產(chǎn)措施，兩國提升產(chǎn)能的空間也十分有限。

中國能源網(wǎng)首席信息官韓小平對北京商報記者說：“去年俄羅斯的石油產(chǎn)量維持在5.5億噸，相比前一年增長了10%，即便減產(chǎn)也只意味著俄羅斯的石油產(chǎn)量沒有繼續(xù)‘攀升’而已。”

多哈誰會“凍產(chǎn)”

俄羅斯此次表態(tài)距將于4月17日召開的多哈凍產(chǎn)會議僅半個多月。根據(jù)目前的名單，確認(rèn)參加下月凍產(chǎn)會議的產(chǎn)油國包括尼日利亞、阿爾及利亞、沙特、卡塔爾、委內(nèi)瑞拉、俄羅斯、科威特、厄瓜多爾、安哥拉、伊拉克和阿聯(lián)酋，而不出席的產(chǎn)油國為利比亞、阿根廷和巴西。

卡塔爾能源部曾表示，同意出席會議的國家占到全球原油總產(chǎn)量的73%，但問題在于，只要一兩個成員國不愿參會，就會令凍產(chǎn)的努力失去實(shí)際意義。

剛剛解除出口禁令的伊朗是關(guān)鍵。消息人士透露，伊朗同意出席此次多哈會談，不過這并不表示該國會配合限制產(chǎn)量，或參與到凍產(chǎn)協(xié)議的討論中間。伊朗副石油部長上月表示，在國際社會解除對伊朗制裁后，該國目前計劃本月21日開始的財年將石油出口提升至每日230萬桶。并表示，據(jù)該國目前的產(chǎn)能，還將在6個月內(nèi)把日均石油出口量再上調(diào)50萬桶。

在韓小平看來，即便是所謂的凍產(chǎn)會議也不意味著一定能達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議，伊朗勢必要奪回被沙特、俄羅斯搶奪的市場份額，而沙特1月時產(chǎn)量已達(dá)到1020萬桶/日，超過過去十年間九次夏季高峰時的產(chǎn)量。也就是說，沙特將產(chǎn)量凍在歷史高位。而伊拉克等中東國家由于國內(nèi)局勢不穩(wěn)，財政吃緊，更不可能輕易控制產(chǎn)量。

油價“歸期”難測

“凍產(chǎn)協(xié)議”將油價從2月中旬的13年低位一路拉升逾50%，但油價的回歸路似乎并不平坦。昨日，國際油價繼續(xù)下挫。NYMEX原油期貨交投于39.23美元/桶附近，跌幅約0.41%；布倫特原油期貨交投于40.08美元/桶附近，跌幅約0.27%。

市場擔(dān)心多哈的凍產(chǎn)會議難以如愿。道明證券最新報告稱，4月多哈會議不太可能產(chǎn)生可行的協(xié)議，或?qū)е掠蛢r進(jìn)一步下跌，進(jìn)而增強(qiáng)OPEC產(chǎn)油國采取行動的意愿，令6月歐佩克會議開啟達(dá)成“有力”限產(chǎn)協(xié)議進(jìn)程的可能性增加。

本輪油價的回升一定程度上得益于美國產(chǎn)量增速放緩，但美國頁巖油則在隨時等待時機(jī)恢復(fù)產(chǎn)量。與常規(guī)油氣資源開采不同，一口頁巖油井約90%的產(chǎn)能會在油井開采的頭兩年釋放，因而要保持頁巖油產(chǎn)量持續(xù)增長，需要不斷新增投入開鉆新井。韓小平指出，根據(jù)機(jī)構(gòu)測算，目前的頁巖油盈虧的邊際成本已在40美元/桶附近，由于采用工廠式流水線作業(yè)，油井越多成本越低，美國目前單個頁巖油油井的成本已從最初的400美元降至170美元，整個行業(yè)的創(chuàng)新能力增長極快。

實(shí)際上，產(chǎn)油國的糾結(jié)在于控制產(chǎn)量的同時油價回升到頁巖油可接受的程度，屆時保住自己的市場份額又將是一場新的戰(zhàn)爭。“以1929-1948年、1980-2004年兩輪歷史低油價周期來判斷，本輪油價的回歸仍然不容樂觀。一方面在價格大戰(zhàn)中稍占上風(fēng)的傳統(tǒng)原油國一旦減產(chǎn)，隨時可能面臨頁巖油回歸的沖擊；另一方面，油價極容易受市場心理預(yù)期影響，當(dāng)預(yù)期走高時又會刺激相關(guān)節(jié)能領(lǐng)域投資，這些都有可能在未來反作用于油價，最終給傳統(tǒng)能源帶來新的威脅。”韓小平分析稱。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。