鐵礦石周報：下周鐵礦石鋼市偏弱震蕩運行（10.25-10.29）

◇趨勢預判：預計下周普指回落到110美金下方。步入冬季限產(chǎn)加嚴，需求進一步收縮，而港口庫存累庫達1.45億噸。供需邊際寬松，而鋼廠利潤收窄，礦價跟隨黑色系將繼續(xù)走弱。
　　進口礦：煤炭遭遇最強限價令，帶動黑色系整體大幅下跌。鐵礦石在唐山、邯鄲重污染預警限產(chǎn)、華東減產(chǎn)范圍擴大，以及鋼材利潤收縮等多空刺激下，需求進一步收縮，而港口累庫幅度擴大，供應邊際繼續(xù)寬松?，F(xiàn)球團、塊礦溢價高位并繼續(xù)增加，62和65價差持續(xù)收縮，卡粉庫存增加。面對最復雜冬季的到來，還需重點關(guān)注宏觀調(diào)控政策變化。預計下周普指在110美金下方偏弱震蕩。
　　國產(chǎn)礦：本周內(nèi)粉市場整體偏弱運行，隨著河北、山西、山東限產(chǎn)力度加大，魯中礦山復產(chǎn)，內(nèi)粉供應緊缺情況有所緩解，而鋼企壓價力度加大，武安1100到廠、唐山鑫達1030到廠等，礦選企業(yè)以出貨為主，大礦價格在周初均有50左右的下調(diào)幅度。本周球團市場價格堅挺，62含稅出廠價格在1400元左右。料短期國產(chǎn)礦市場偏弱運行，幅度30元左右。
　　一、市場行情回顧
　　1.國產(chǎn)礦方面
　　本周國產(chǎn)礦市場偏弱運行。鋼企限產(chǎn)以及利潤收窄低下導致需求下降，壓價心態(tài)明顯，礦選企業(yè)多數(shù)都隨行就市挺價意愿偏低，即便有個別挺價也都屬于有價無市。唐山地區(qū)鋼企打壓意愿濃厚，選廠陸續(xù)選擇停產(chǎn)檢修，目前60品位參考價在740-750，66品位主流價格在850左右，但也有貿(mào)易商低價出售。河北地區(qū)受外礦趨弱、限產(chǎn)加嚴、唐山鐵粉下調(diào)影響，本地鐵粉市場偏清淡，鋼企收貨意愿不強，料承德、保定、邯邢區(qū)域等地鐵粉價格有20-30元的下調(diào)。遼寧地區(qū)，貿(mào)易商觀望鋼企定價，不敢輕易采購，市場稍有回落，當前北票66鐵粉800元。山西地區(qū)月底原礦復產(chǎn)落空，供不應求使得本地鐵粉價格具有抗跌性。期貨和外礦下跌讓鋼廠多持觀望態(tài)度，采購積極性低，而貿(mào)易商多執(zhí)行前期訂單，囤貨風險較大。整體供需兩弱，主流65鐵粉價格參考920左右，球團價格1400左右。料短期內(nèi)國產(chǎn)礦偏弱震蕩運行。
　　2.進口礦方面
　　本周普指累積下跌6.6個美金。首先，外礦本身基本面不佳，港口庫存回升到1.4以上還在繼續(xù)增量，周五數(shù)據(jù)較上周五多了400多萬噸，表明礦石進入滯銷期。其次，雙焦政策干預導致期貨盤面暴跌，帶動連鐵跟跌。第三，11月的采暖限產(chǎn)以及明年冬奧會等因素，導致環(huán)保嚴格，唐山二級響應致使鋼廠檢修快速增加。第四，目前鋼坯利潤倒掛100多，即便沒有環(huán)保限制生產(chǎn)，鋼廠增產(chǎn)的積極性也不會高。目前天津港58%楊迪640-650元/噸、PB粉795-805元/噸、卡粉1050-1060元/噸，日照港62.5%巴混865-875元/噸、65%卡拉加斯粉1005-1015元/噸。庫存方面，本周45個港口進口鐵礦庫存為14491.95，環(huán)比增446.47；澳礦6930.42增131.22，巴西礦4855.33增205.53（單位：萬噸）總體判斷下周普指在100-110區(qū)間運行。
　　二、鋼廠及大礦動態(tài)
　　1.國內(nèi)主導鋼廠動態(tài)
　　本周國內(nèi)主導鋼廠低庫存運行為主。生態(tài)環(huán)境部表示將對鋼鐵壓產(chǎn)量和錯峰生產(chǎn)措施逐一進行檢查、督促實施，又因受環(huán)境影響，秋冬季大氣污染綜合治理范圍增加，鋼企限產(chǎn)將更加嚴格，對原料市場也將造成沖擊。唐山地區(qū)受環(huán)保二級響應政策影響，鋼廠檢修快速增加，加之鋼坯利潤不佳，即便沒有環(huán)保限制生產(chǎn)，鋼廠增產(chǎn)的積極性也不會高，現(xiàn)鑫達66％干基含稅采購價在1030降20，津西在1040降30；東北地區(qū)鋼企即將調(diào)整鐵精粉價格，對唐山定價多有參考，市場關(guān)注度較大；山東地區(qū)現(xiàn)萊鋼65%干基不含稅采購價在919，萊鋼永鋒在1038，料周末山東還有30元左右的下調(diào)幅度。預計短期內(nèi)鋼企將維持低庫存運行為主。
　　2.國內(nèi)外礦鋼動態(tài)
　　FMG集團發(fā)布2021年第三季度運營報告
　　10月28日，F(xiàn)MG集團發(fā)布2021年第三季度運營報告。產(chǎn)量方面：2021年第三季度，鐵礦石加工量達4840萬噸，環(huán)比下降5%，同比增長5%；發(fā)運方面：2021年三季度，鐵礦石發(fā)運量達4560萬噸，環(huán)比下降8%，同比增長3%；其他方面：Iron Bridge磁鐵礦合資項目未來將實現(xiàn)年產(chǎn)2200萬噸67%鐵品位的低雜質(zhì)鐵精粉。FMG計劃于2022年12月進行首批礦石生產(chǎn)。該產(chǎn)品適用于造球或與燒結(jié)粉混合。
　　3.期礦市場動態(tài)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。