行業(yè)產(chǎn)能將新增3億噸 煤炭煤電兩板塊異動明顯

月20日國務(wù)院常務(wù)會議確定了能源保供增供的若干舉措。會議指出，要發(fā)揮煤炭的主體能源作用。通力合作優(yōu)化煤炭企業(yè)生產(chǎn)、項(xiàng)目建設(shè)等核準(zhǔn)審批政策，落實(shí)地方穩(wěn)產(chǎn)保供責(zé)任，充分釋放先進(jìn)產(chǎn)能。通過核增產(chǎn)能、擴(kuò)產(chǎn)、新投產(chǎn)等，今年新增煤炭產(chǎn)能3億噸。推進(jìn)煤炭清潔高效利用，加強(qiáng)儲備設(shè)施建設(shè)。運(yùn)用市場化法治化辦法，引導(dǎo)煤價運(yùn)行在合理區(qū)間。

發(fā)電方面，要推動煤電機(jī)組改造，提高能源使用效率，全年改造規(guī)模超2.2億千瓦。要在嚴(yán)監(jiān)管、確保絕對安全前提下有序發(fā)展核電。對經(jīng)全面評估審查、已納入國家規(guī)劃的三個核電新建機(jī)組項(xiàng)目予以核準(zhǔn)。

動力煤價格獲強(qiáng)勢支撐

煤炭板塊走出一波行情

煤炭板塊自3月16日開始啟動一波上漲行情，行業(yè)指數(shù)最高上漲超30%，板塊中有15股最大漲幅超過50%，近日有所回調(diào)，本周煤炭股平均下跌6.51%，大有能源、新集能源、云維股份、盤江股份累計下跌15%以上。

消息面上來看，本輪煤炭股大漲或由于動力煤價格強(qiáng)勢支撐，2022年以來海外煤價快速上漲，印尼政府連續(xù)3月漲煤炭基準(zhǔn)價，4月基準(zhǔn)價288.4美元/噸，環(huán)比漲幅41.59%，比上年同期的86.68美元/噸同比上升232.72%，煤價再創(chuàng)新高。2021年中國自印尼進(jìn)口煤炭約1.9億噸，占進(jìn)口比重近60%，海外煤價大幅上漲導(dǎo)致國內(nèi)外煤價倒掛抑制進(jìn)口需求。

煤炭在我國仍處于主體能源地位。此前中央經(jīng)濟(jì)會議指出，傳統(tǒng)能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基礎(chǔ)上。要立足以煤為主的基本國情，抓好煤炭清潔高效利用，增加新能源消納能力，推動煤炭和新能源優(yōu)化組合。

證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至4月21日，煤炭板塊共有33股發(fā)布2021年年報、快報和業(yè)績預(yù)告，其中28股業(yè)績增長，昊華能源、陜西黑貓、蘭花科創(chuàng)增幅居前，均超過400%。

昊華能源業(yè)績預(yù)告顯示，公司2021年預(yù)計實(shí)現(xiàn)凈利潤19.16億元至20.6億元，同比增長3887.6%到4200.81%，主要原因是煤炭行業(yè)景氣度向好，公司煤炭價格大幅上漲以及銷量增加。

陜西黑貓年報顯示，實(shí)現(xiàn)凈利潤15.27億元，同比增長670.47%。三季度鋼材消費(fèi)高漲，對焦炭的需求大增，焦炭價格持續(xù)攀升，同時公司焦炭產(chǎn)銷量全面提高，加之甲醇、合成氨等化工產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，公司經(jīng)營效益大幅提升。

能源價格持續(xù)高位

煤電板塊業(yè)績承壓

受去年能源價格持續(xù)高位影響，2021年煤電板塊業(yè)績下滑嚴(yán)重，已發(fā)布年報、快報和業(yè)績預(yù)告的26股凈利潤均有一定程度的下滑，僅申能股份、深圳能源、通寶能源盈利降幅控制在50%以內(nèi)。

煤電板塊業(yè)績承壓，有機(jī)構(gòu)仍持樂觀態(tài)度。申萬宏源研究認(rèn)為，在能源“十四五”規(guī)劃定調(diào)煤電高質(zhì)量發(fā)展以及高層講話再三強(qiáng)調(diào)能源安全背景下，煤和電極端的供需矛盾和利益分配格局在2022年勢必得到扭轉(zhuǎn)。

中信建投證券認(rèn)為，火電供煤未來將全部用長協(xié)煤進(jìn)行鎖定，避免市場煤價波動對火電經(jīng)營產(chǎn)生影響，深化煤電市場化改革有助于增強(qiáng)煤電企業(yè)對抗煤價波動的能力。

目前看來，煤電在發(fā)電量結(jié)構(gòu)中仍處于主導(dǎo)地位。截至2021年底，全國全口徑發(fā)電裝機(jī)容量為23.77億千瓦，其中火電裝機(jī)12.97億千瓦，占總裝機(jī)的比重為46.66%。

我國煤電機(jī)組節(jié)能減排、升級改造歷時已久，效果顯著。2020年全國6000千瓦及以上火電廠供電煤耗為305.5克標(biāo)準(zhǔn)煤/千瓦時，比2005年下降64.5克/千瓦時。以2005年為基準(zhǔn)年，2006年~2020年，供電煤耗降低累計減少電力二氧化碳排放66.7億噸，對電力二氧化碳減排貢獻(xiàn)率為36%，有效減緩了電力二氧化碳排放總量的增長。

煤電板塊本周表現(xiàn)相對抗跌，平均下跌3.9%，跌幅小于同期大盤，華能國際本周上漲1.72%，金山股份、贛能股份、國電電力均小幅上漲。估值上來看，浙能電力、深圳能源、寶新能源最新滾動市盈率不足15倍。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。