多重利好疊加 硅鐵價格有望走高

7月以來，硅鐵市場利好不斷，硅鐵1709合約在突破5500平臺后，繼續(xù)攀升，在6000上方，創(chuàng)出了年內(nèi)新高。硅鐵主力合約持倉量也從7月初的15000手，增倉至26000手，價升量增，形成有效上漲趨勢。

需求增加，庫存偏緊

據(jù)世界鋼鐵協(xié)會7月20日發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年上半年我國粗鋼產(chǎn)量達(dá)到4.197億噸，同比攀升4.6%，其中，6月我國粗鋼產(chǎn)量為7323萬噸，月度產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高。大致推算，6月鋼鐵行業(yè)硅鐵消費(fèi)量為29萬噸，上半年鋼鐵行業(yè)硅鐵消費(fèi)量為168萬噸。

根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，鎂作為小金屬，受益于今年價格持續(xù)上漲，對硅鐵需求旺盛，目前冶煉1噸金屬鎂大約需要1.2噸75硅鐵，結(jié)合產(chǎn)量數(shù)據(jù)，月均消耗硅鐵9萬噸左右。此外，硅鐵作為還原劑，還在一些小合金及鑄鐵中有適當(dāng)?shù)挠昧?。目前無準(zhǔn)確數(shù)據(jù)，暫且忽略。

近期西北主流廠家一度上調(diào)報價，目前大廠出廠含稅承兌報價在6400左右，小廠出廠含稅承兌報價在6200左右。由于需求旺盛，不少廠家的訂單都排到了8月中旬以后。盡管廠家以上調(diào)出廠價來應(yīng)對供應(yīng)缺口，但是庫存仍然偏緊。安陽臨近周邊幾個大鋼廠，作為歷史上有名的中原硅鐵最大聚散地，不少貿(mào)易商反映，有價無貨，幾無庫存。貨源緊張之下，西北一部分硅鐵廠開始采取預(yù)售訂貨模式，現(xiàn)在訂的是20天以后的貨源，給中間貿(mào)易商增加了貿(mào)易操作難度。

成本支撐明顯

受供給側(cè)改革對電費(fèi)的影響，原料短缺，價格上漲，硅鐵成本支撐明顯，沒有明顯的降價空間。

目前硅鐵1709合約在6200左右，硅鐵廠家現(xiàn)貨報價加上相關(guān)倉單注冊費(fèi)用，硅鐵1709合約理論價格在6500以上，硅鐵貿(mào)易商以及終端用戶，開始逐步了解期貨，利用期貨，建立虛擬庫存，介入硅鐵。期貨現(xiàn)貨相互對比，心理層級上的認(rèn)知，使得整個市場接受硅鐵6000元以上價格的事實。從鄭州商品交易所倉單日報也可以看出，空頭對9月交貨遲遲疑疑，沒有形成有效匹配市場需求的倉單預(yù)報。

以上四方面的原因，映射出當(dāng)前硅鐵市場供應(yīng)短缺、需求旺盛的局面，前幾年硅鐵市場不景氣，淘汰了相當(dāng)大一部分落后產(chǎn)能，今年硅鐵價格上漲，市場基本達(dá)到供需平衡的地步，有效去產(chǎn)能加上去庫存，市場開工率又持續(xù)維持低位，產(chǎn)能、產(chǎn)量向大廠集中，行業(yè)集中度明顯提高，大廠報價理性穩(wěn)步上漲。因此，在需求逐步小幅增加的前提下，市場供給又出現(xiàn)缺口，國內(nèi)硅鐵市場后期不排除再創(chuàng)新高的可能。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。