“1+1>2”？沈陽實(shí)體企業(yè)進(jìn)入“合并季”

4月17日，趕集網(wǎng)在北京宣布：趕集網(wǎng)與58同城已達(dá)成戰(zhàn)略合并協(xié)議。這是2015年國(guó)內(nèi)企業(yè)上演的第二場(chǎng)合并大戲。此前，兩家知名打車軟件公司“快的打車”與“滴滴打車”在2015年情人節(jié)宣布戰(zhàn)略“聯(lián)姻”。

2015年，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型大背景之下的企業(yè)戰(zhàn)略合作或重組似乎正在大范圍爆發(fā)，沈陽身處其中，本土企業(yè)的轉(zhuǎn)型合并也無法避免。連日來，本報(bào)記者通過調(diào)查采訪發(fā)現(xiàn)，沈陽國(guó)有企業(yè)的并購(gòu)、民營(yíng)企業(yè)的戰(zhàn)略合作正在呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)。

民企合并：主要集中在四大領(lǐng)域

張立明是沈陽市一家會(huì)計(jì)事務(wù)所的負(fù)責(zé)人，主要對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略合作提供咨詢和服務(wù)業(yè)務(wù)。他告訴記者，從2013年下半年開始，沈陽本地企業(yè)涉及股份合作、業(yè)務(wù)整合的前期服務(wù)調(diào)研呈現(xiàn)驟增的局面。“從目前來看，沈陽本土企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略合作的，主要以大型餐飲集團(tuán)為主，其次是拆遷建筑類公司，而民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)以及社會(huì)補(bǔ)習(xí)、培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的整合業(yè)務(wù)在2014年也呈現(xiàn)出增長(zhǎng)較快的趨勢(shì)?！?/p>

就在4月21日，張立明應(yīng)邀參加了一個(gè)在沈陽市和平區(qū)舉行的企業(yè)資源整合高峰論壇，“很多參加會(huì)議的企業(yè)老總都在熱烈討論58同城和趕集網(wǎng)戰(zhàn)略合作的事情。老總們似乎更關(guān)心企業(yè)戰(zhàn)略合作之后經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)問題和股權(quán)分配問題?！?/p>

總部在沈陽、生產(chǎn)基地建在營(yíng)口市的一家省內(nèi)知名藥業(yè)集團(tuán)的董事長(zhǎng)林先生，在張立明的引薦下也參加了這次峰會(huì)。作為一家經(jīng)歷了20年市場(chǎng)歷練的民營(yíng)制藥企業(yè)，此前，林先生的藥業(yè)集團(tuán)先后同國(guó)內(nèi)多家“國(guó)”字號(hào)醫(yī)藥央企洽談過合作的事宜，尤其是國(guó)家允許民營(yíng)企業(yè)和國(guó)有企業(yè)開展混合所有制經(jīng)營(yíng)模式的政策出臺(tái)之后，這種合作洽談的次數(shù)更加頻繁。

“因?yàn)閾碛袊?guó)內(nèi)市場(chǎng)的多個(gè)獨(dú)家醫(yī)藥品種，前來洽談合作并購(gòu)的企業(yè)很多，但最終臨門一腳，幾乎都卡在股權(quán)分配的問題上?！绷窒壬寡?，因?yàn)閾?dān)心不再控股而缺少對(duì)企業(yè)未來發(fā)展和命運(yùn)的掌控，幾乎都沒有談成，“就像自己的孩子，一點(diǎn)一點(diǎn)親手創(chuàng)建的企業(yè)，還有那么多員工，不能輕易撒手，一定要穩(wěn)妥！”

張立明告訴記者，除了民營(yíng)醫(yī)藥類公司之外，沈陽市很多拆遷建筑類企業(yè)的戰(zhàn)略合作最近一兩年特別多，“房地產(chǎn)市場(chǎng)走向不甚明朗，大家日子都不太好過，許多拆遷建筑類企業(yè)的合作往往更看重人脈關(guān)系和資源優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)?！?/p>

事實(shí)上，在張立明所在的會(huì)計(jì)事務(wù)所接待的企業(yè)合作業(yè)務(wù)中，各類規(guī)模型教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的整合在2014年也出現(xiàn)了驚人的增長(zhǎng)，“現(xiàn)在社會(huì)補(bǔ)習(xí)機(jī)構(gòu)特別多，針對(duì)的群體、開設(shè)的課程五花八門，很多資本覺得補(bǔ)課的錢好賺，可一旦大投入地進(jìn)來了，才發(fā)現(xiàn)這個(gè)行業(yè)并不好做，超高的優(yōu)質(zhì)補(bǔ)課老師的人力成本一般都會(huì)把投資者壓得喘不過氣來！”

此外，張立明在對(duì)過去10個(gè)月的企業(yè)合并業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)中發(fā)現(xiàn)，沈陽本土餐飲企業(yè)的戰(zhàn)略合作是最多的，主要是一些偏中高端的大型餐飲企業(yè)和商務(wù)型會(huì)所合作的比較多，“很多在郊區(qū)的高端莊園、茶莊、會(huì)所，互相合作的特別多，這種合作顯然是由于嚴(yán)禁公款消費(fèi)大形勢(shì)下業(yè)務(wù)整合的一種資本天性！”

國(guó)企合作：以海外并購(gòu)項(xiàng)目居多

實(shí)際上，最近出現(xiàn)的企業(yè)戰(zhàn)略合作熱潮不僅在運(yùn)作靈活的民營(yíng)企業(yè)之間展開，而且在許多國(guó)企之中也很流行。從南北車到中電投和國(guó)家核電，再到聯(lián)通和電信、兩桶油，央企巨無霸合并傳言頻現(xiàn)，從傳言到被證實(shí)，背后都代表著2015年央企整合的一個(gè)全新思路。

張立明認(rèn)為，大型國(guó)企合并是一種大趨勢(shì)，國(guó)企需要瘦身，從原來一味做大形成的“虛胖”，向做強(qiáng)、做優(yōu)轉(zhuǎn)變。“央企合并已經(jīng)醞釀多年，前幾年一直在講，但沒有實(shí)施。今年還會(huì)集中出現(xiàn)央企合并，將達(dá)到一個(gè)高潮。特別是以國(guó)際化為目標(biāo)的行業(yè)，會(huì)采用強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的方式，形成大的集團(tuán)?！?/p>

沈陽市經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱沈陽市經(jīng)信委）有關(guān)人士告訴記者，國(guó)企的合并與拆分，與外部環(huán)境的變化以及所追求的目標(biāo)有關(guān)。當(dāng)年拆分多個(gè)行業(yè)，是為了引入競(jìng)爭(zhēng)格局，比如南車和北車，就不負(fù)眾望，提高了競(jìng)爭(zhēng)力，特別是高鐵出現(xiàn)之后。“隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)的需求從國(guó)內(nèi)變?yōu)閲?guó)外，主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是國(guó)外的企業(yè)?！痹撠?fù)責(zé)人說，根據(jù)十八屆三中全會(huì)的要求，沈陽國(guó)企要走向市場(chǎng)化，由市場(chǎng)配置資源。同時(shí)，企業(yè)國(guó)際化的需求，更要求企業(yè)在資源、規(guī)模上達(dá)到一定級(jí)別，才能獲得話語權(quán)的提升，“但不應(yīng)該單純把數(shù)量減少作為國(guó)企重組的目標(biāo)，更重要的是提高國(guó)企的質(zhì)量?！?/p>

據(jù)介紹，早在2014年4月22日，為推動(dòng)沈陽市企業(yè)與韓國(guó)企業(yè)在先進(jìn)適用技術(shù)引進(jìn)及并購(gòu)方面的合作，遼寧省經(jīng)信委在沈陽舉辦了一場(chǎng)項(xiàng)目對(duì)接會(huì)。這次會(huì)議邀請(qǐng)韓國(guó)特許廳、韓國(guó)知識(shí)財(cái)產(chǎn)戰(zhàn)略研究院、大韓貿(mào)易投資振興公社及韓國(guó)有意向合作的高新技術(shù)企業(yè)、崇實(shí)大學(xué)等高校和韓國(guó)鐵道技術(shù)研究院等科研院參加?！斑@是我省首次就企業(yè)海外先進(jìn)適用技術(shù)引進(jìn)工作開展的項(xiàng)目對(duì)接洽談，也是在以往成功舉辦企業(yè)并購(gòu)對(duì)接活動(dòng)的基礎(chǔ)上開展的有益嘗試?！?/p>

來自沈陽市經(jīng)信委的信息顯示，去年在該部門國(guó)際合作處、科技處的發(fā)動(dòng)和組織下，沈陽北方交通重工集團(tuán)、沈陽遠(yuǎn)大集團(tuán)、沈陽敏像科技有限公司等十余戶企業(yè)參加了項(xiàng)目對(duì)接會(huì)，就物流自動(dòng)化等自動(dòng)化設(shè)備（機(jī)器人）、環(huán)境因素測(cè)定技術(shù)等與韓國(guó)參會(huì)企業(yè)展開面對(duì)面對(duì)接、洽談。

事實(shí)上，沈陽市目前正在大舉實(shí)施海外投資并購(gòu)戰(zhàn)略，企業(yè)走出去，自然可以擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)上的份額。據(jù)介紹，特變電工沈變集團(tuán)在印度投資建設(shè)的特變電工能源（印度）有限公司項(xiàng)目正在緊鑼密鼓進(jìn)行之中，9800萬美元的投資總額，讓這一項(xiàng)目成為沈陽歷史上最大的對(duì)外直接投資項(xiàng)目。

“而對(duì)于沈陽來說，走出去的企業(yè)也是沈陽的城市名片，企業(yè)通過海外投資得到發(fā)展壯大，同時(shí)也提高了沈陽的知名度，有力地推動(dòng)沈陽招商引資及外貿(mào)進(jìn)出口工作。更讓人欣喜的是，沈陽企業(yè)海外投資并購(gòu)上演的都是‘高端版’，并購(gòu)主體大多是裝備制造業(yè)企業(yè)，而且多為海外科技型企業(yè)和研發(fā)機(jī)構(gòu)?！苯刂聊壳?，沈陽市并購(gòu)海外科技型企業(yè)和研發(fā)機(jī)構(gòu)達(dá)到數(shù)十個(gè)，這無疑大大提升了沈陽裝備制造業(yè)的整體實(shí)力。沈陽市外經(jīng)貿(mào)局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，沈陽市將繼續(xù)優(yōu)化對(duì)外投資合作的產(chǎn)業(yè)布局，探索拓展海外投資并購(gòu)的新空間和新領(lǐng)域，進(jìn)一步提升海外投資并購(gòu)的質(zhì)量。

合并風(fēng)險(xiǎn)：能否達(dá)成“1+1>2”

“從本質(zhì)上看，推動(dòng)大型國(guó)企合并，有助于降低相關(guān)大型國(guó)企之間的惡性競(jìng)爭(zhēng)，降低其內(nèi)耗影響，以此形成一個(gè)拳頭對(duì)外，增強(qiáng)與國(guó)際巨頭競(jìng)爭(zhēng)的籌碼，無論是不是傳言證實(shí)或者澄清，我們都不得不承認(rèn)國(guó)企重組合并的浪潮來了?！?/p>

在張立明看來，沈陽市國(guó)企發(fā)展模式將從增量發(fā)展變?yōu)榇媪拷M合，“下一步，建筑、電力、鐵路等產(chǎn)能過剩行業(yè)的眾多央企，還將面臨大規(guī)模的合并重組。2015年將是國(guó)企大重組、海外大并購(gòu)的一年?！?/p>

沈陽閩南商會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)陳科源認(rèn)為，在當(dāng)下，中國(guó)各類型的中小企業(yè)特別是民營(yíng)企業(yè)，雖然在中國(guó)占據(jù)了大半江山，但是多半處在“發(fā)育不良、參差不齊、壽命不長(zhǎng)”的尋求發(fā)展道路的階段，相對(duì)于國(guó)外的中小企業(yè)，中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)存在資金短缺、渠道無法打開、人才儲(chǔ)備小等諸多問題。這樣情況下被大企業(yè)吞并整合的幾率就大大提升。如何才能打開市場(chǎng)，讓自己的企業(yè)在這個(gè)無聲的戰(zhàn)爭(zhēng)中殺出一條血路來，讓自己的企業(yè)做大做強(qiáng)？“在當(dāng)下中小民營(yíng)企業(yè)面臨缺資金、缺人才、缺技術(shù)……統(tǒng)稱為‘缺資源’的時(shí)候，在這‘槍林彈雨’中，就要去尋找屬于自己的那把保護(hù)傘。懂得如何去解決缺資源的問題，那么，中小民營(yíng)企業(yè)的生存發(fā)展就不是問題了，這樣就可以讓企業(yè)更好地去做大做強(qiáng)?！薄爸袊?guó)民營(yíng)中小企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中常常處在劣勢(shì)，時(shí)刻都有被整合的危險(xiǎn)，那么對(duì)他們來說，做大做強(qiáng)、整合別人的關(guān)鍵在哪里？”陳科源認(rèn)為，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況是老板內(nèi)在思維的外在表現(xiàn)。因此，企業(yè)難以做大做強(qiáng)，與老板有著很大的關(guān)系。企業(yè)做不好，是老板的內(nèi)在思維不夠強(qiáng)大，需要加強(qiáng)自我能力。另外一個(gè)很重要的方面是：小老板做事，大老板用人。

在陳科源看來，企業(yè)合并無非就是追求利益最大化，避免同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)造成的同行內(nèi)耗，“大家都期待1+1>2，但現(xiàn)實(shí)操作起來并非容易的事情。”

事實(shí)上，早在2012年，優(yōu)酷與土豆這兩家在美上市的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司“閃婚”，突然宣布100%股權(quán)合并。合并后，新公司將命名為優(yōu)酷土豆股份有限公司，優(yōu)酷占到新公司71.5%的股份，土豆將作為獨(dú)立品牌繼續(xù)運(yùn)營(yíng)，而合并后的公司將占全國(guó)視頻網(wǎng)站市場(chǎng)份額的一半。

陳科源告訴記者：“對(duì)于合并，土豆CEO王微并不情愿，但最終還是選擇了‘低頭’，作為創(chuàng)始人的王微，盡管還擁有25%的投票權(quán)，但他的股份在6輪融資后，已被稀釋到了8.6%。無論是來自土豆自身的經(jīng)營(yíng)壓力，還是來自于投資者的壓力，都讓他不得不做出這一選擇?！?/p>

合并禁區(qū)：防止觸碰《反壟斷法》

不過，企業(yè)整合重組也引發(fā)了公眾有關(guān)是否涉嫌壟斷的擔(dān)憂。此前，滴滴、快的情人節(jié)“閃婚”，備受業(yè)界關(guān)注，就曾經(jīng)引發(fā)過是否涉及壟斷的質(zhì)疑。對(duì)此滴滴、快的方面回應(yīng)稱，城市出行市場(chǎng)非常大，移動(dòng)打車在其中只占到非常小的比例，行業(yè)參與者也非常多，不存在壟斷。“如果政府不進(jìn)行規(guī)制，兩個(gè)利益組合并很可能催生一個(gè)怪獸，并在專車軟件預(yù)訂市場(chǎng)上繼續(xù)不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)于合并是否涉嫌壟斷的問題，法律界展開了討論，目前我看到的第三方觀點(diǎn)都傾向于希望商務(wù)部審查，我也不例外，但思考后對(duì)此問題頗感糾結(jié)?！鄙蜿柺行篮下蓭熓聞?wù)所律師宋威告訴記者，按照《反壟斷法》確定的分工，商務(wù)部負(fù)責(zé)對(duì)經(jīng)營(yíng)者集中行為進(jìn)行反壟斷調(diào)查，發(fā)改委負(fù)責(zé)依法查處價(jià)格壟斷行為，工商總局負(fù)責(zé)對(duì)壟斷協(xié)議、濫用市場(chǎng)支配地位等進(jìn)行執(zhí)法。

宋威律師以滴滴、快的戰(zhàn)略合作為例，向記者介紹了有關(guān)企業(yè)合作創(chuàng)新與反壟斷法規(guī)的微妙關(guān)系?！暗磯艛鄬彶闀?huì)否遏制創(chuàng)新？滴滴和快的都是創(chuàng)新型商業(yè)模式，他們除了破除出租車公司壟斷經(jīng)營(yíng)造成的服務(wù)品質(zhì)低下及出租車服務(wù)區(qū)域的信息不對(duì)稱，解決打車難，還帶動(dòng)了移動(dòng)支付的普及，但這些創(chuàng)新使其投資者承受了很大的成本和風(fēng)險(xiǎn)壓力?！?/p>

在宋威看來，面向打車軟件端口的現(xiàn)金補(bǔ)貼大戰(zhàn)，即為典型。僅2013年底，雙方就陸續(xù)“燒”掉了近20億元。當(dāng)投資者發(fā)現(xiàn)這種模式難以為繼，兩家競(jìng)爭(zhēng)又欲罷不能時(shí)，合并再另找商業(yè)模式就成了理性選擇。所以說，推動(dòng)它們合并的也是市場(chǎng)的力量。此時(shí)若商務(wù)部以可能限制競(jìng)爭(zhēng)為由，否決其合并或附加較高的合并條件，是否會(huì)打擊其他嘗試創(chuàng)新者的熱情，就是個(gè)問題?！爱?dāng)然，我們更要看到，滴滴、快的商業(yè)模式本身并不健康，如果不加規(guī)制地合并，是不是會(huì)對(duì)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)秩序造成更大的損害？滴滴、快的在出租車市場(chǎng)吸引客戶的主要模式是兩面補(bǔ)貼，希望借此快速培養(yǎng)出市場(chǎng)，但這種補(bǔ)貼完全突破了現(xiàn)行《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》中關(guān)于經(jīng)營(yíng)者不得低于成本價(jià)銷售的規(guī)定。而今兩家合并，更可能存在協(xié)同行為，用不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的手段把其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手消滅?！?/p>

宋威在接受記者采訪時(shí)，一再提醒沈陽本土企業(yè)要注意規(guī)避戰(zhàn)略合作過程中觸碰《反壟斷法》?！皳?jù)現(xiàn)有的市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告稱，滴滴、快的在出租車軟件預(yù)訂市場(chǎng)中占有率之和已超過99%。出租車預(yù)訂市場(chǎng)格局確定后，現(xiàn)在打車軟件的競(jìng)爭(zhēng)已被推向了專車軟件預(yù)訂市場(chǎng)，如果政府不在它們合并時(shí)對(duì)其進(jìn)行約法三章的規(guī)制，兩個(gè)利益關(guān)聯(lián)者的合并很可能催生一個(gè)怪獸，并在專車軟件預(yù)訂市場(chǎng)上繼續(xù)不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，甚至濫用在出租車軟件預(yù)訂市場(chǎng)上已形成的支配地位，重演排擠競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的一幕?！?/p>

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。