夏利出售或?qū)刹阶?整體上市計(jì)劃再推遲?

“從目前徐留平處理夏利的方式來看，一汽整體上市計(jì)劃很可能又要推遲了！”11月7日，一位接近一汽夏利的消息人士透露道。

近日，一汽夏利發(fā)布公告稱，國(guó)資委已經(jīng)同意一汽股份對(duì)一汽夏利的股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，轉(zhuǎn)讓完成后，前者將不再是后者的控股股東。

從這次一汽股份出售一汽夏利的數(shù)量和做法來看，徐留平甩包袱的想法已成定局。曹鶴認(rèn)為：“此次一汽股份沒有將一汽夏利全部轉(zhuǎn)讓是有原因的，從這一點(diǎn)出發(fā)判斷，未來夏利很可能將分兩步被出售。”

而隨著夏利逐漸脫手，此前業(yè)界關(guān)心的一汽整體上市問題似乎也將云開霧散。畢竟虧損多年，盈利依然遙不可期的夏利，一直是一汽整體上市道路上的最大絆腳石。“但是這個(gè)絆腳石清理的時(shí)間大約需要一年到一年半的時(shí)間。”曹鶴認(rèn)為。這就意味著，一汽整體上市最快也要在2019年才能實(shí)現(xiàn)。

同時(shí)，上述接近一汽夏利的消息人士表示：“對(duì)于徐留平而言，整體上市并不是他上任后的首要工作。”而這也成為一汽整體上市或?qū)⒃偻七t的一個(gè)佐證。

一汽將交棒大股東

11月6日，一汽夏利發(fā)布公告稱，11月6日，一汽夏利接到《關(guān)于一汽股份以公開征集受讓方的方式轉(zhuǎn)讓部分一汽夏利股份的函》，該函稱，一汽股份已收到國(guó)務(wù)院國(guó)資委電話通知，國(guó)資委同意本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)讓完成后，一汽股份對(duì)一汽夏利的持股比例將由47.73%降至23%。

對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格，公告稱，據(jù)相關(guān)規(guī)定，國(guó)有股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份的價(jià)格應(yīng)以上市公司股份轉(zhuǎn)讓信息公告日前30個(gè)交易日的每日加權(quán)平均價(jià)的算術(shù)平均值為基礎(chǔ)確定。一汽夏利停牌前股價(jià)為5.78元/股。

對(duì)此，曹鶴表示：“從股權(quán)出售的情況來看，一汽是要甩掉夏利這個(gè)包袱了。同時(shí)，按照相關(guān)規(guī)定，一汽夏利的出售肯定是要分兩步走。”

根據(jù)公告，一汽股份出售23%的一汽夏利股份如果順利，則意味著該公司不再是一汽夏利的大股東。

那一汽股份為何不一口氣全部售出？

“主要是為了防止觸及30%邀約收購底線。”曹鶴認(rèn)為。一般而言，一旦收購觸及這一底線，可選擇發(fā)出要約收購，這種收購風(fēng)險(xiǎn)較大，必須按照市場(chǎng)價(jià)收夠其他份額的股份，除了要控制公司，通常情況下，都會(huì)避免該收購行為。

因此，曹鶴判斷，在此次股權(quán)出售之后，一汽夏利還會(huì)繼續(xù)出售剩下的24%的一汽夏利股份，或者選擇讓受讓方管理剩下的股份。至此，一汽夏利的“一汽時(shí)代”將徹底終結(jié)。

整體上市計(jì)劃或推遲

此次一汽股份對(duì)一汽夏利說“再見”并非壞事，這對(duì)雙方都有利可圖。

一位不愿具名的分析師認(rèn)為，通過股權(quán)售出，資產(chǎn)置換，未來一汽夏利上市公司體系中，主要將留存一汽豐田這個(gè)利潤(rùn)貢獻(xiàn)者和優(yōu)質(zhì)的業(yè)務(wù)板塊，上市公司業(yè)務(wù)很可能會(huì)被盤活。也正是因此，一汽股份對(duì)股權(quán)受讓提出了嚴(yán)格的要求。

一汽股份指出，首先意向受讓方應(yīng)具有清晰的經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略及相關(guān)商業(yè)資源配套能力，能為一汽夏利實(shí)施轉(zhuǎn)型升級(jí)、活化體制機(jī)制提出可行的經(jīng)營(yíng)發(fā)展計(jì)劃，并承諾在一定期限內(nèi)向一汽夏利注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升一汽夏利的盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。

其次，意向受讓方或其實(shí)際控制人應(yīng)設(shè)立三年以上，且最近兩年連續(xù)盈利，具備良好的現(xiàn)金支付能力，具有合法資金來源。

對(duì)于一汽而言，也終于摔掉了夏利這個(gè)包袱，可以輕裝上陣，提速已經(jīng)拖延多年的整體上市規(guī)劃。

根據(jù)車云的統(tǒng)計(jì)，受到夏利品牌的拖累，從2013年開始一汽夏利的業(yè)務(wù)就開始快速滑坡。如果扣除掉非經(jīng)常性損益，一汽夏利幾乎連續(xù)五年虧損，累積虧損金額已經(jīng)突破300億元。這無疑是一汽整體上市拖后腿的板塊。

然而事實(shí)很可能恰恰相反。

“一汽股份此次出售一汽夏利的股份之后，很可能會(huì)在一年到一年半之后再對(duì)后續(xù)股份進(jìn)行處理”，上述不愿具名的分析師表示，“歸根結(jié)底還是擔(dān)心相關(guān)部門懷疑一汽方面刻意規(guī)避30%的要約收購底線。”而這就意味著一汽整體上市很可能最快要在2019年實(shí)現(xiàn)。

同時(shí)，一位接近一汽的消息人士透露：“如果說徐平北上一汽首要任務(wù)是推動(dòng)整體上市的話，徐留平則不是，振興自主板塊則是當(dāng)務(wù)之急，而對(duì)一汽夏利上市公司和實(shí)體業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整目的也在此。”

如此看來，一汽整體上市或?qū)⒃俅翁ど下L(zhǎng)征路。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。