利好不及預期！管價還會跌嗎？

一、核心觀點 原料震蕩，成交尚可。預計今日無縫管持穩(wěn)個跌，波動幅度10--30元；焊管穩(wěn)中個漲，波動幅度在10--30元。整體漲跌互現(xiàn)。 二、今日管價 數(shù)據(jù)來源：中鋼網(wǎng)資訊研究院 根據(jù)中鋼網(wǎng)資訊研究院大數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計顯示，截止8月4日108*4.5mm無縫管整體持穩(wěn)，濟南跌30元/噸，重慶跌50元/噸，其他主流城市變化不大；4*3.75mm焊管方面北京、天津、邯鄲、太原、烏魯木齊等地下跌20--50元/噸，其他主流城市持穩(wěn)。 三、利好不漲 高層頻發(fā)會議，涉及基建、利率、房地產(chǎn)等方面，針對房地產(chǎn)的問題多次強調(diào)，包含降低首套房首付、取消限購、首套房貸款利率下調(diào)、存量房貸款利率下調(diào)等諸多措施。宏觀利好對房地產(chǎn)利好推動明顯，但是市場反饋平淡，鋼材行情價格并未出現(xiàn)明顯上漲，反而延續(xù)弱勢。說明利好效果暫未釋放，落地實施也未被認可。但是當下政策力度溫和適中，利好政策頻次穩(wěn)健有序，宏觀仍然向好，行情不具備大跌條件。黑色系價格震蕩偏弱，帶動管材價格回落調(diào)整。需求端城市建設投資暫未出現(xiàn)更多利好，但是自今年上半年以來管線投資和油氣開采用管投資一直呈現(xiàn)良好增長。所以市場需求端穩(wěn)中有增，客觀看當前管材價格，如果供應端平穩(wěn)，需求端除房地產(chǎn)外都有持續(xù)良好增長，所以管材價格下跌空間很小。管材相關行業(yè)固定資產(chǎn)投資額增長率：數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 當下價格之所以長期持穩(wěn)，主要是受到原料端帶鋼和管坯的價格傳導，而原料端上漲力度不強，下跌空間不大，傳導至管價上面就形成時漲時跌的格局。 四、管坯帶鋼 根據(jù)中鋼網(wǎng)資訊研究院數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今日主流地區(qū)管坯集體下調(diào)，天津、山東、江蘇等地均小幅下調(diào)10元。帶鋼行情出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，天津、唐山、杭州、廣州上漲30-40元，其他主流城市持穩(wěn)。 數(shù)據(jù)來源：中鋼網(wǎng)資訊研究院 管坯本周先漲后跌，波動幅度不大，而管坯對無縫管的價格傳導較慢，所以無縫管整體相對穩(wěn)定，帶鋼方面漲跌互現(xiàn)，整體對于卷板的跟隨性較強，傳導也很快速，卷板強勢帶動焊管走強。原料弱勢震蕩，拖累管價的多頭情緒。五、今日預判 今日觀點：需求端平穩(wěn)，原料端弱勢，短期暫未企穩(wěn)，行情仍由原料推動，預計管價漲跌互現(xiàn)。無縫管穩(wěn)中個跌，波動幅度10--30元；預計焊管持穩(wěn)個漲，波動幅度在10--30元。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。