宏觀刺激下不銹鋼交易價(jià)趨穩(wěn)，一季度或?qū)⒅?jǐn)慎向好

前言：由于四季度整體需求轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)商家備庫(kù)偏謹(jǐn)慎，隨著12月中旬貨幣寬松政策以及擴(kuò)大內(nèi)需的方向出臺(tái)，在宏觀政策刺激的帶動(dòng)下，市場(chǎng)逐漸震蕩止跌，不銹鋼期貨盤面飄紅也對(duì)市場(chǎng)氛圍產(chǎn)生較為明顯的帶動(dòng)。一、原料價(jià)格承壓運(yùn)行，但下行空間收窄繼11月下旬至12月上旬各個(gè)鋼廠集中對(duì)原料進(jìn)行壓價(jià)采購(gòu)后，近期成交進(jìn)度恢復(fù)平淡，雖然印尼鎳礦供應(yīng)寬松，11月印尼鎳鐵品位和實(shí)物量增幅明顯，疊加不銹鋼成品價(jià)格走弱，鎳鐵仍需警惕過剩風(fēng)險(xiǎn)，但面對(duì)全球鎳價(jià)下跌的影響，印尼政府未來或?qū)τ?a href="http://www.wqcgm.cn/sell/niekuang/" target="_blank">鎳礦供應(yīng)將再次有限制的可能，從鎳鐵成本考慮，價(jià)格進(jìn)一步下跌存在限制。鉻鐵方面，由于礦價(jià)不斷走弱，對(duì)鉻鐵支撐力度不強(qiáng)，由于成本端還有降價(jià)空間，市場(chǎng)看空情緒依舊偏強(qiáng)。整體看原料端價(jià)格表現(xiàn)依舊弱勢(shì)，但下行空間有所收窄。二、社會(huì)庫(kù)存連續(xù)降庫(kù)，市場(chǎng)謹(jǐn)慎后續(xù)壓力據(jù)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2024年12月12日，全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存92.26萬噸，周環(huán)比下降2.87%，其中300系不銹鋼周環(huán)比減0.34%。值得一提的是，無錫市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)三周呈現(xiàn)降庫(kù)表現(xiàn)。主要由于主流鋼廠延續(xù)低水平到貨，同時(shí)受到需求表現(xiàn)不佳的影響，臨近年底，市場(chǎng)信心不足，對(duì)于備庫(kù)仍以謹(jǐn)慎心態(tài)為主。2024年11月國(guó)內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量331.85萬噸，月環(huán)比增加2.76萬噸，增幅0.84%，同比增加11.21%，300系178.67萬噸，月環(huán)比增加9.77萬噸，增幅5.78%，同比增加19.77%；12月排產(chǎn)342.6萬噸，月環(huán)比增加3.24%，同比增加15.61%，其中300系181.04萬噸，月環(huán)比增加1.33%，同比增加11.27%。從供應(yīng)端來看，11-12月仍有增量，使得市場(chǎng)對(duì)于12月底左右?guī)齑鎵毫Φ脑黾訐?dān)憂愈發(fā)明顯，現(xiàn)貨商家嚴(yán)格備庫(kù)主導(dǎo)。三、四季度需求表現(xiàn)弱勢(shì)，年后走勢(shì)仍以觀望為主由于臨近年底，疊加北方進(jìn)入冬天后逐步停工，四季度需求表現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)明顯。雖然目前市場(chǎng)庫(kù)存壓力表現(xiàn)不大，但面對(duì)供應(yīng)端體量較大的現(xiàn)狀，市場(chǎng)多數(shù)仍以謹(jǐn)慎心態(tài)面對(duì)為主。由于宏觀政策對(duì)于行情走勢(shì)影響占主導(dǎo)低位，出于對(duì)新的一年政策實(shí)施進(jìn)度的考慮，市場(chǎng)對(duì)于年后一季度的向好預(yù)期也會(huì)更為謹(jǐn)慎?？偨Y(jié)：高供應(yīng)量的背景下，市場(chǎng)對(duì)于暫時(shí)的低庫(kù)存現(xiàn)狀表現(xiàn)謹(jǐn)慎，隨著市場(chǎng)氛圍止跌轉(zhuǎn)穩(wěn)，商家多延續(xù)積極出貨心態(tài)，剛需備庫(kù)量或?yàn)槎唐诔B(tài)。

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