解讀：國內(nèi)不銹鋼圓鋼鋼市一季度回顧與展望

概述：2025年一季度，國內(nèi)不銹鋼圓鋼市場呈現(xiàn)震蕩上行的趨勢，供需矛盾依然是主導價格波動的核心因素。其次，原料端鎳鐵價格連續(xù)直線拉漲突破千元大關(guān)，304季度環(huán)比上漲480元/噸，成本支撐下挺價情緒較濃；316L由于供應(yīng)不足以及宏觀政策的短暫提振，價格一度小幅反彈，但受制于鉬鐵價格調(diào)整影響，圓鋼在2月下旬后再度回落，后連續(xù)拉漲。圓鋼市場整體呈現(xiàn)“弱現(xiàn)實、強預期”特征。展望二季度，隨著傳統(tǒng)旺季到來，需求端有望邊際改善，但供給端壓力及政策不確定性仍將制約價格上行空間，預計不銹鋼圓鋼市場或維持窄幅震蕩上行走勢。一、原料方面：鎳鐵：目前鎳礦市場詢盤氛圍尚可，鎳礦底部支撐較強，報價維持堅挺。菲律賓蘇里高礦區(qū)雨季持續(xù)時間有所延遲，供應(yīng)出貨能力尚待回復。下游鎳鐵主流鋼廠招標價連續(xù)上漲，鎳鐵議價維持強勢，鐵廠利潤虧損收窄，對鎳礦價格心理區(qū)間上移，但較為有限。印尼方面，4月印尼內(nèi)貿(mào)基準價升水預計上漲，多因大K島雨季疊加印尼欲實行新的稅收政策影響所致。鉬鐵：從跌價周期來看，鉬常規(guī)下跌周期為2個月，3月中旬鉬鐵下跌臨近周期末尾。各家實施操作空間收窄，當前處于鋼廠入場，礦山入場，鐵廠接單的重疊期，可能存在終端訂單價格超跌但原料逐步企穩(wěn)的情況。目前鉬鐵價格連續(xù)補漲，報價位于214500-220000元/噸左右。?二、市場方面：2025年一季度不銹鋼圓鋼價格走勢整體呈現(xiàn)偏強態(tài)勢。304環(huán)比上漲480元/噸，316L環(huán)比上漲300元/噸。從近期的調(diào)研數(shù)據(jù)來看，原料端價格成本支撐較強，代表性鋼廠挺價情緒較濃，試圖擠壓一些其他鋼廠的利潤空間；前兩個月貿(mào)易商補庫意愿受下游需求不足影響并不是很強，且出庫壓力較大，步入3月份后，鋼企減產(chǎn)對市場產(chǎn)生良好反應(yīng)，且下游需求得到一定程度釋放，補貨、采貨行為增多。但從整體來看，部分貿(mào)易對后市仍持謹慎態(tài)度，導致市場呈現(xiàn)“兩極分化”的格局。以圓鋼來看，據(jù)統(tǒng)計，2025年1月國內(nèi)18家不銹鋼廠棒材總產(chǎn)量11.77萬噸，2月棒材總產(chǎn)量15.61萬噸，環(huán)比增加32.63%，據(jù)調(diào)研跟蹤1月份處于節(jié)假期間，多數(shù)鋼廠進行年度檢修工作，平均檢修周期在15-30天左右，故產(chǎn)量出現(xiàn)一定下滑，從系別上來看，主要影響200系和300系；2月節(jié)后鋼廠陸續(xù)復產(chǎn)后，產(chǎn)量出現(xiàn)明顯的增長，主要體現(xiàn)在主導性鋼廠青山方面，2月份接單較好，故排產(chǎn)增加明顯。隨著新資源也開始投產(chǎn)，3月份產(chǎn)量仍會出現(xiàn)上漲。四、總結(jié)及預測：目前市場宏觀消息面，部分鋼企相應(yīng)國家發(fā)改委號召，持續(xù)落地實事新疆粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，疊加原料端價格持續(xù)拉漲的影響，不銹鋼圓鋼價格呈現(xiàn)上漲的趨勢，從目前的市場心態(tài)來看，整體信心回溫，補庫意愿增加；從下游端來看，需求雖仍屬于增長趨勢，但從下游接單情況來看，整體的需求釋放仍然較少，成交依舊以剛需為主；所以市場還是要重點關(guān)注一下以下幾點：粗鋼產(chǎn)量；原料端價格；出庫量；市場成交價格等。綜上所述，預計二季度不銹鋼圓鋼價格或呈現(xiàn)窄幅震蕩上行。?

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。