鋁箔全線小跌，高端鋁箔供應(yīng)鏈危機(jī)升級(jí)中小鋁箔廠能否頂住難關(guān)？

2025年9月15日，金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，9μm通訊鋁箔均價(jià)報(bào)37,450元/噸，12μm鋰電鋁箔均價(jià)36,200元/噸，較前一交易日各下跌90元/噸。

高端鋁箔市場(chǎng)從結(jié)構(gòu)性短缺向供需再平衡過渡，行業(yè)進(jìn)入新一輪調(diào)整周期。 

供給端：產(chǎn)能釋放加速與技術(shù)瓶頸并存 
國內(nèi)鋁箔產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)入兌現(xiàn)期，9月電解鋁產(chǎn)量增長，再生鋁進(jìn)口配額向沿海地區(qū)傾斜緩解原料壓力。通訊鋁箔領(lǐng)域，鼎勝新材、萬順新材等頭部企業(yè)通過設(shè)備國產(chǎn)化改造將9μm以下超薄規(guī)格產(chǎn)能提升，但進(jìn)口軋輥交貨周期仍維持在45天以上左右，制約高端產(chǎn)能釋放節(jié)奏。鋰電鋁箔方面，復(fù)合鋁箔技術(shù)商業(yè)化進(jìn)程滯后，傳統(tǒng)鋁箔企業(yè)新增產(chǎn)能中滿足動(dòng)力電池12μm以下規(guī)格要求占比較為平衡，印尼等新興產(chǎn)地的綠電鋁箔項(xiàng)目因環(huán)保審查暫緩，全球供應(yīng)仍處緊平衡狀態(tài)。 

國內(nèi)5G基站年度建設(shè)目標(biāo)下調(diào)，導(dǎo)致高頻通訊鋁箔需求下降，折疊屏手機(jī)滲透率增速放緩后鉸鏈用鋁箔訂單縮量。新能源汽車領(lǐng)域，動(dòng)力電池鋁箔需求對(duì)應(yīng)頭部電池廠規(guī)劃產(chǎn)能，但二線廠商因庫存壓力縮減采購量。消費(fèi)電子領(lǐng)域換機(jī)周期延長，拖累9月鋁箔整體排產(chǎn)下降，與新能源領(lǐng)域形成需求對(duì)沖。 

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：庫存周期逆轉(zhuǎn)與價(jià)格傳導(dǎo)受阻 
現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)高庫存、弱基差特征，電池廠庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)延長，貿(mào)易商拋貨意愿增強(qiáng) 
工信部《鋰電鋁箔行業(yè)規(guī)范條件》修訂版明確要求2025年底前淘汰落后產(chǎn)能，倒逼企業(yè)升級(jí)連鑄連軋工藝。歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM）第二階段實(shí)施后，出口鋁箔需補(bǔ)足碳成本差，企業(yè)加速向越南、馬來西亞轉(zhuǎn)移產(chǎn)能。

短期價(jià)格回調(diào)反映階段性供需錯(cuò)配，但超薄鋁箔在6G高頻材料、量子通信等新興領(lǐng)域的應(yīng)用前景仍存。

具備鈉電池鋁箔技術(shù)儲(chǔ)備及海外產(chǎn)能布局的企業(yè)有望對(duì)沖國內(nèi)需求疲軟，而低端產(chǎn)能將加速出清。

市場(chǎng)拐點(diǎn)或于四季度隨著5G基站招標(biāo)重啟及消費(fèi)電子旺季備貨逐步顯現(xiàn)，但需警惕印尼鎳鈷中間品產(chǎn)能釋放對(duì)電子材料供應(yīng)鏈的二次沖擊。 

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