稀土庫(kù)存告急！9月分離廠(chǎng)庫(kù)存率驟降11.3%，旺季需求 + 供給調(diào)控發(fā)力，價(jià)格要回暖？

10月22日訊：最新行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，9月份中國(guó)稀土分離廠(chǎng)稀土礦庫(kù)存率呈現(xiàn)顯著環(huán)比下滑態(tài)勢(shì)，在傳統(tǒng)"金九銀十"旺季需求釋放及行業(yè)供給調(diào)控雙重作用下，庫(kù)存去化效果明顯，行業(yè)庫(kù)存結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

數(shù)據(jù)顯示，9月份中國(guó)稀土分離廠(chǎng)稀土礦庫(kù)存率為78.09%，較上月的88.04%大幅下滑11.30個(gè)百分點(diǎn)，同比則微增0.30個(gè)百分點(diǎn)，基本回歸去年同期水平。從累計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，2025年1-9月中國(guó)稀土分離廠(chǎng)月均稀土礦庫(kù)存率達(dá)83.62%，較去年同期的73.68%同比大幅增長(zhǎng)13.50個(gè)百分點(diǎn)，反映出上半年行業(yè)庫(kù)存處于相對(duì)高位的整體態(tài)勢(shì)。

值得關(guān)注的是，作為行業(yè)運(yùn)行核心指標(biāo)的在產(chǎn)分離廠(chǎng)庫(kù)存數(shù)據(jù)同樣呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。9月份中國(guó)稀土在產(chǎn)分離廠(chǎng)稀土礦庫(kù)存率為77.18%，環(huán)比下滑8.85個(gè)百分點(diǎn)，同比增長(zhǎng)1.45個(gè)百分點(diǎn)。在產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存的主動(dòng)去化，既體現(xiàn)了下游需求的實(shí)際拉動(dòng)，也反映出分離企業(yè)對(duì)市場(chǎng)節(jié)奏的精準(zhǔn)把握。

從區(qū)域格局來(lái)看，9月份稀土分離廠(chǎng)庫(kù)存率呈現(xiàn)明顯的區(qū)域分化特征。廣東、江蘇和江西三大省份庫(kù)存率位居全國(guó)前三，其中廣東以153.33%的庫(kù)存率領(lǐng)跑，較上月的147.44%小幅增長(zhǎng)，同比則大幅提升53.33個(gè)百分點(diǎn)；江蘇庫(kù)存率為114.46%，環(huán)比微增2.70個(gè)百分點(diǎn)，同比增長(zhǎng)11.52個(gè)百分點(diǎn)；而江西庫(kù)存率回落至100.00%，較上月的122.06%大幅下滑22.06個(gè)百分點(diǎn)，同比更是從去年同期的195.24%顯著回落95.24個(gè)百分點(diǎn)，區(qū)域庫(kù)存結(jié)構(gòu)調(diào)整成效顯著。

對(duì)于9月庫(kù)存率的顯著下滑，行業(yè)分析認(rèn)為主要源于供需兩端的協(xié)同作用。需求端方面，9月雖處于傳統(tǒng)旺季，但市場(chǎng)呈現(xiàn)"先揚(yáng)后抑"態(tài)勢(shì)，下游頭部企業(yè)在月初、月中開(kāi)展多輪招標(biāo)采購(gòu)，尤其是對(duì)中重稀土的集中采購(gòu)，直接帶動(dòng)上游庫(kù)存消化。供給端方面，國(guó)家稀土配額管控升級(jí)疊加產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，部分分離企業(yè)暫停生產(chǎn)導(dǎo)致冶煉分離環(huán)節(jié)產(chǎn)能受限，同時(shí)稀土精礦進(jìn)口補(bǔ)給大幅縮水，2025年1-8月稀土精礦進(jìn)口同比下降39%，進(jìn)一步推動(dòng)存量庫(kù)存去化。

庫(kù)存變動(dòng)與價(jià)格走勢(shì)形成聯(lián)動(dòng)。9月稀土價(jià)格整體先漲后跌，鐠釹產(chǎn)品震蕩回調(diào)，氧化鐠釹月末報(bào)價(jià)較月初下跌6.85%，重稀土價(jià)格受管制影響雖有短期上漲但后續(xù)成交低迷。這種價(jià)格波動(dòng)與庫(kù)存去化節(jié)奏相互影響，反映出市場(chǎng)"供需雙弱"的階段性特征。

展望后市，隨著八部委《有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案(2025—2026年)》的發(fā)布，明確推動(dòng)高端稀土新材料攻關(guān)突破，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供政策支撐。當(dāng)前行業(yè)庫(kù)存持續(xù)去化，核心品種庫(kù)存處于歷史低位，疊加海外供應(yīng)鏈自主化短期難以填補(bǔ)產(chǎn)能缺口，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，短期博弈后稀土價(jià)格有望開(kāi)啟上行通道，而庫(kù)存結(jié)構(gòu)的優(yōu)化將為行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行奠定基礎(chǔ)。

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