暴漲 74.95%！六氟磷酸鋰走出低谷，供需反轉(zhuǎn) + 政策護(hù)航開(kāi)啟上行周期

金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025 年 10 月 31 日，長(zhǎng)江綜合六氟磷酸鋰報(bào)價(jià)達(dá) 105500 元 / 噸，較 9 月 30 日的 60300 元 / 噸暴漲 74.95%。在經(jīng)歷長(zhǎng)期價(jià)格調(diào)整后，這一鋰電核心材料成功走出低谷，10 月迎來(lái)快速拉升行情，成為新能源產(chǎn)業(yè)鏈的焦點(diǎn)品種。中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書(shū)長(zhǎng)袁帥指出，價(jià)格上漲與市場(chǎng)需求提升、庫(kù)存降低密切相關(guān)，生產(chǎn)企業(yè)將直接受益于價(jià)格上行。

需求端：新能源汽車(chē)與儲(chǔ)能雙輪驅(qū)動(dòng)

政策層面，工信部聯(lián)合八部門(mén)發(fā)布的《汽車(chē)行業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)方案（2025—2026 年）》明確 2025 年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量目標(biāo) 1550 萬(wàn)輛，同比增幅需達(dá) 20%，為產(chǎn)業(yè)鏈需求提供堅(jiān)實(shí)支撐。市場(chǎng)端，2025 年前 8 個(gè)月國(guó)內(nèi)新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模達(dá) 75.9GWh，同比增長(zhǎng) 42%；第三季度儲(chǔ)能鋰電池出貨量 165GWh，同比增長(zhǎng) 65%，全年預(yù)計(jì)總出貨量將達(dá) 580GWh，增速超 75%。新能源汽車(chē)與儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，直接拉動(dòng)電解液需求激增，進(jìn)而帶動(dòng)六氟磷酸鋰采購(gòu)量大幅提升。

供給端：庫(kù)存見(jiàn)底 + 擴(kuò)產(chǎn)滯后加劇緊張

經(jīng)過(guò) 2022-2025 年的行業(yè)低谷期，六氟磷酸鋰行業(yè)產(chǎn)能出清徹底，中小廠商大規(guī)模停工或退出市場(chǎng)。截至 2025 年 10 月 17 日，行業(yè)庫(kù)存僅 1340 噸，處于 2019 年以來(lái)的 35% 低分位水平，而行業(yè)開(kāi)工率已回升至 75.43%，主流企業(yè)普遍滿產(chǎn)。更關(guān)鍵的是，六氟磷酸鋰新產(chǎn)能建設(shè)周期長(zhǎng)達(dá) 12-18 個(gè)月，且技改周期需 8 個(gè)月，2025 年全年有效產(chǎn)能低于名義產(chǎn)能，短期內(nèi)難以形成有效供給增量，供需緊平衡格局持續(xù)強(qiáng)化。

行業(yè)格局：龍頭企業(yè)主導(dǎo)，技術(shù)升級(jí)筑壁壘

當(dāng)前六氟磷酸鋰行業(yè)集中度較高，前五大企業(yè)合計(jì)產(chǎn)能占比超 70%，形成以技術(shù)迭代和規(guī)模效應(yīng)為核心的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。天賜材料以約 11 萬(wàn)噸 / 年的折固產(chǎn)能位居行業(yè)前列，與寧德時(shí)代、比亞迪等頭部電池企業(yè)深度綁定，同時(shí)布局美國(guó)、摩洛哥海外基地；多氟多作為行業(yè)龍頭，2025 年前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 407.74%，預(yù)計(jì)全年六氟磷酸鋰出貨量約 5 萬(wàn)噸，2026 年計(jì)劃提升至 6-7 萬(wàn)噸，其副產(chǎn)物回收技術(shù)使綜合成本壓縮至 4 萬(wàn)元 / 噸以下，較行業(yè)平均水平低 20%。

天際股份現(xiàn)有六氟磷酸鋰產(chǎn)能 3.7 萬(wàn)噸 / 年，位居行業(yè)前三，客戶涵蓋寧德時(shí)代、比亞迪等知名企業(yè)；勝華新材則通過(guò)液態(tài)六氟磷酸鋰技術(shù)升級(jí)降低生產(chǎn)成本，其東營(yíng)基地 30 萬(wàn)噸電解液項(xiàng)目已順利投產(chǎn)，實(shí)現(xiàn) 95% 以上基礎(chǔ)原材料自供。龍頭企業(yè)憑借產(chǎn)能規(guī)模、技術(shù)優(yōu)勢(shì)和客戶資源，在價(jià)格上行周期中盈利彈性尤為顯著。

未來(lái)展望：上行趨勢(shì)明確，理性增長(zhǎng)成主基調(diào)

多氟多在三季報(bào)中明確判斷，六氟磷酸鋰市場(chǎng)需求持續(xù)向好，2026 年整體呈上行趨勢(shì)。從供需格局看，CNESA 預(yù)測(cè) 2030 年中國(guó)新型儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)規(guī)模保守場(chǎng)景下將達(dá) 236.1GW，理想場(chǎng)景下超 291GW，未來(lái)五年復(fù)合增長(zhǎng)率超 20%；新能源汽車(chē)市場(chǎng)在政策持續(xù)護(hù)航下，仍將保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，為六氟磷酸鋰需求提供長(zhǎng)期支撐。

供給方面，2026 年雖有部分新增產(chǎn)能計(jì)劃投放，但集中在下半年，短期內(nèi)供需缺口仍將存在，價(jià)格仍有上行空間。不過(guò)行業(yè)企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)趨于謹(jǐn)慎，價(jià)格波動(dòng)幅度將趨于理性，不會(huì)重現(xiàn)上一輪周期的極端暴漲行情。隨著產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同加強(qiáng)，鎖量不鎖價(jià)等合作模式的推廣，行業(yè)將逐步進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段。

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