"內(nèi)需乏力"成鋁市焦點(diǎn)，價(jià)格突破還需等待東風(fēng)

2025年11月24日，金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，綠電鋁報(bào)價(jià)區(qū)間為21740-21780元/噸，均價(jià)報(bào)21760元/噸，較上一交易日下跌30元/噸，跌幅0.14%。

當(dāng)前鋁市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩整理態(tài)勢(shì)，價(jià)格在近期創(chuàng)下高點(diǎn)后出現(xiàn)小幅回調(diào)。市場(chǎng)多空因素交織，一方面供應(yīng)端保持穩(wěn)定，另一方面需求端出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，導(dǎo)致價(jià)格上行空間受限。

供給端保持充裕是抑制價(jià)格上漲的主要因素。國(guó)內(nèi)電解鋁行業(yè)產(chǎn)能運(yùn)行率維持在高位，新增和置換產(chǎn)能穩(wěn)步推進(jìn)，保證了市場(chǎng)供應(yīng)充足。西南等主要產(chǎn)區(qū)的鋁廠鑄錠量有所提升，進(jìn)一步增加了鋁錠的現(xiàn)貨供應(yīng)。此外，社會(huì)庫(kù)存雖有所下降，但去庫(kù)速度相對(duì)平緩，表明供應(yīng)壓力依然存在。

需求端則呈現(xiàn)明顯分化。與電網(wǎng)建設(shè)相關(guān)的鋁線纜和新能源領(lǐng)域的板帶箔需求表現(xiàn)穩(wěn)健，成為支撐鋁價(jià)的重要力量。然而，建筑型材等與傳統(tǒng)房地產(chǎn)行業(yè)緊密相關(guān)的領(lǐng)域需求持續(xù)偏弱，對(duì)整體消費(fèi)形成拖累。這種需求的分化使得下游加工廠對(duì)原材料的采購(gòu)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，多以按需采購(gòu)為主，一定程度上限制了成交量的放大。

成本支撐與宏觀環(huán)境影響顯著。氧化鋁等原材料價(jià)格波動(dòng)為鋁價(jià)提供了一定的底部支撐，但全球宏觀經(jīng)濟(jì)情緒降溫，特別是美元走勢(shì)強(qiáng)勁，對(duì)以美元計(jì)價(jià)的有色金屬市場(chǎng)構(gòu)成壓力。此外，國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)未來鋁市供需格局的預(yù)期，也影響了市場(chǎng)的遠(yuǎn)期看法。

短期來看，鋁價(jià)預(yù)計(jì)將維持高位震蕩格局，上行和下行空間均相對(duì)有限。市場(chǎng)的核心驅(qū)動(dòng)因素將圍繞宏觀政策動(dòng)向、傳統(tǒng)淡季的實(shí)際需求強(qiáng)度以及社會(huì)庫(kù)存的變化情況。

【個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，本文有采用AI輔助，內(nèi)容不構(gòu)成投資決策依據(jù)】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。