11日鉛價小漲 僅維持剛性補庫成交一般

　　今日滬期鉛走勢：今日滬期鉛小幅上漲，滬鉛主力合約2601開盤報17155元，高點報17220元，低點報17070元，結(jié)算價報17150元，收盤報17155元/噸，漲80元，漲幅0.47%。今日滬鉛2601主力合約成交34885手，持倉量35754手減少3561手。倫鉛最新價報1989.5美元，漲5美元。

今日ccmn鉛價統(tǒng)計，今日ccmn長江綜合1#鉛價報17150-17250元/噸，均價報17200元，價格較前一日上漲110元；廣東現(xiàn)貨市場1#鉛報17085-17185元/噸，均價17135元，價格較前一日價格上漲100元。今日現(xiàn)貨鉛市場報價在17050-17250元/噸之間，對比滬期鉛2512合約貼水報195-貼水5元/噸，滬期鉛2601合約貼水115-升水75元/噸。

　　ccmn鉛市分析：昨夜全球市場迎來關(guān)鍵變量——美聯(lián)儲如期降息，美指應(yīng)聲走弱，倫鉛聞訊沖高，再次印證流動性寬松預(yù)期對金屬價格的推升效應(yīng)。而國內(nèi)，逆周期調(diào)節(jié)政策持續(xù)發(fā)力，基建需求韌性與海外流動性寬松正形成"內(nèi)外共振"，為鉛市注入雙重動力。當前，政策東風與資金活水正共同勾勒出鉛價波動的新邏輯線。
鉛市供需矛盾加?。汗?yīng)全方位收緊，需求呈現(xiàn)"冰火兩重天"
當前鉛市場正經(jīng)歷一場由供應(yīng)端主導(dǎo)的緊縮行情。原料瓶頸日益凸顯，國內(nèi)主要礦區(qū)受季節(jié)因素影響產(chǎn)出收縮，而進口礦市場流通貨源緊張，導(dǎo)致煉廠普遍面臨困境。受制于此，無論原生鉛還是再生鉛冶煉環(huán)節(jié)均出現(xiàn)顯著減產(chǎn)，檢修增加與開工率低迷共同制約了精煉鉛的供應(yīng)彈性。與此同時，海內(nèi)外顯性庫存同步下滑至低位，進一步加劇了現(xiàn)貨市場的緊張氛圍。
需求端則呈現(xiàn)出顯著的結(jié)構(gòu)性分化。以汽車啟動電池為代表的替換市場迎來季節(jié)性旺季，為整體需求提供了關(guān)鍵支撐。然而，電動自行車等消費領(lǐng)域步入傳統(tǒng)淡季，加之海外訂單增長乏力，使得下游采購整體偏向謹慎，多以剛性需求為主，未能形成強勁的集中補庫動力。這種"供應(yīng)強收縮"與"需求弱分化"的格局相互碰撞，使得鉛價在強現(xiàn)實與弱預(yù)期之間尋找新的平衡點。

現(xiàn)貨市場：多數(shù)下游企業(yè)采購意愿不強，僅維持最低限度的剛性補庫，導(dǎo)致市場整體成交氛圍一般。
短期價格走勢預(yù)測
短期供需緊平衡格局未改，疊加宏觀面流動性寬松利好，鉛價有望維持震蕩反彈態(tài)勢，但需警惕下游補庫不及引發(fā)的回調(diào)風險。

(金屬網(wǎng)研發(fā)團隊 )

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。