黃金月評(píng)：多空對(duì)峙后者略占上風(fēng) 擺脫區(qū)間束縛需大爆點(diǎn)

2018年4月份，現(xiàn)貨黃金價(jià)格雖然一度因?yàn)橹小⒚蕾Q(mào)易戰(zhàn)疑云和中東局勢(shì)惡化逼近年內(nèi)高點(diǎn)，但隨著朝鮮半島局勢(shì)緩和、美國(guó)宏觀面總體向好以及美債收益率高揚(yáng)支撐美元走強(qiáng)，金價(jià)終究還是無法擺脫前三個(gè)月構(gòu)筑的震蕩區(qū)間束縛，月K線再度留下一根明顯的上引線，收低基本成定局。

截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金月線下跌0.88%至1313.87美元/盎司；COMEX期金主力合約月線下挫1.14%至1314.5美元/盎司。

非農(nóng)欠佳，但影響力有限

美國(guó)勞工部公布的三月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，新增就業(yè)崗位大幅不及預(yù)期，失業(yè)率亦差于預(yù)期。但該數(shù)據(jù)對(duì)黃金的提振影響有限。市場(chǎng)認(rèn)為數(shù)據(jù)欠佳可能是天氣原因所導(dǎo)致；中美貿(mào)易紛爭(zhēng)愈演愈烈，轉(zhuǎn)移了不少市場(chǎng)注意力；加上美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)注的薪資數(shù)據(jù)符合預(yù)期，難以改變市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)至少加息三次的預(yù)期。

★利多因素

①中、美貿(mào)易對(duì)手戲甚是熱鬧

4月3日，美國(guó)公布對(duì)華301調(diào)查征稅建議，并公開征求意見。征稅產(chǎn)品建議清單將涉及中國(guó)約500億美元出口，建議稅率為25%，涵蓋約1300個(gè)稅號(hào)的產(chǎn)品。

中方對(duì)此表示強(qiáng)烈反對(duì)。4月4日，經(jīng)中國(guó)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)決定對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的大豆、汽車、化工品等14類106項(xiàng)商品加征25%的關(guān)稅。中國(guó)商務(wù)部副部長(zhǎng)王受文表示：“對(duì)美關(guān)稅清單是被迫采取的，是克制的。”

一波未平一波又起。美國(guó)總統(tǒng)特朗普在4月5日表示，已下令美國(guó)貿(mào)易代表考慮對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品加征更多關(guān)稅，涉及金額1000億美元。

中國(guó)商務(wù)部召開新聞發(fā)布會(huì)稱，如果美國(guó)公布1000億美元的清單，中國(guó)將立刻反擊。中國(guó)做好了準(zhǔn)備，不會(huì)猶豫。中國(guó)有非常詳細(xì)的反制措施，不排除任何選項(xiàng)。

不過即便中、美貿(mào)易戰(zhàn)大有一觸即發(fā)之勢(shì)，但黃金市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)總體相對(duì)克制。中國(guó)方面宣布下調(diào)汽車進(jìn)口關(guān)稅等消息后，緩解了市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂，金價(jià)月初未能上摸1350美元/盎司。不少市場(chǎng)觀察者認(rèn)為，貿(mào)易戰(zhàn)最終不會(huì)付諸行動(dòng)，最終仍將以談判解決糾紛。

最新消息稱，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)努欽將在5月初訪華，就兩國(guó)間貿(mào)易紛爭(zhēng)與中方展開。中國(guó)外交部之前在收到了美方有意展開談判的消息后重申，中方對(duì)此持歡迎態(tài)度。

②中東惡局一度令多頭看到希望

北京時(shí)間周三(4月11日)凌晨，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在推特上表示，可能會(huì)對(duì)敘利亞實(shí)施軍事打擊，金價(jià)獲得了強(qiáng)勁的上漲動(dòng)能，一度上摸至1365.22美元/盎司，直逼年內(nèi)高點(diǎn)1366.15美元/盎司。

雖然特朗普隨后曾表示，對(duì)敘軍事打擊沒有具體時(shí)間表，但具體行動(dòng)還是在北京時(shí)間4月14日早晨展開。美國(guó)聯(lián)合英國(guó)和法國(guó)對(duì)敘利亞軍事設(shè)施展開“精準(zhǔn)攻擊”，以作為對(duì)日前敘東古塔地區(qū)發(fā)生的“化學(xué)武器襲擊”回應(yīng)。

不過由于軍事行動(dòng)規(guī)模有限，加上之后公布的美國(guó)CPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)樂觀，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要偏向鷹派，金價(jià)最終掉頭向下，沒能站穩(wěn)1360美元關(guān)口上方。

英國(guó)首相特雷莎·梅稱這次打擊“是有限度和針對(duì)性的”，無意推翻阿薩德政權(quán)或者更廣泛的干預(yù)敘利亞內(nèi)戰(zhàn)；法國(guó)總統(tǒng)馬克龍?jiān)诮邮茈娨暡稍L時(shí)稱，他已經(jīng)說服特朗普把重點(diǎn)放在與化武有關(guān)的地點(diǎn)。

★利空因素

①美聯(lián)儲(chǔ)官員積極評(píng)價(jià)美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面

美國(guó)3月未季調(diào)CPI年率錄得2.4%，3月未季調(diào)核心CPI年率錄得2.1%，雙雙持平預(yù)期、好于前值，并創(chuàng)下2017年2月份以來新高。

美國(guó)當(dāng)月公布的零售銷售數(shù)據(jù)反彈，房市指標(biāo)仍持續(xù)熱絡(luò)，工業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)也相當(dāng)給力，凸顯出美國(guó)經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭強(qiáng)勁。

美聯(lián)儲(chǔ)3月份會(huì)議紀(jì)要措辭非常鷹派。紀(jì)要顯示，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為經(jīng)濟(jì)前景支持更陡峭的加息路徑，多數(shù)委員對(duì)通脹前景有更大的信心。

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯周二(4月17日)稱，未來幾年美聯(lián)儲(chǔ)可以繼續(xù)漸進(jìn)升息數(shù)次，而不會(huì)有很大的通脹急升給經(jīng)濟(jì)造成不良影響的風(fēng)險(xiǎn)。

美國(guó)克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特周四(4月19日)表示，美聯(lián)儲(chǔ)今明兩年應(yīng)繼續(xù)加息，以防止經(jīng)濟(jì)過熱和金融穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)上升。

美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德預(yù)計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，與聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)漸進(jìn)升息的步伐一致。布雷納德是美聯(lián)儲(chǔ)決策層鴿派陣營(yíng)的代表人物。

②美債收益率攀升至逾四年高位

10年期美債收益率周三(4月25日)觸及3.033%，為2014年1月2日以來新高。美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張，增強(qiáng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來幾個(gè)季度將繼續(xù)增長(zhǎng)的預(yù)期。

一些觀察家認(rèn)為，較高的債券收益率為創(chuàng)造收入提供了更安全的選擇，而這正是金融危機(jī)過后，利率連續(xù)多年來處在低位期間所缺乏的東西。隨著長(zhǎng)債收益率的攀升，美元指數(shù)不僅站穩(wěn)90大關(guān)上方、拿下91整數(shù)關(guān)口，甚至一度直逼92關(guān)口，金價(jià)一時(shí)間壓力山大。

西雅圖D.A.Davidson固定收益副總裁MaryAnnHurley稱：“我們近期在債券方面看到的這種漲勢(shì)，無疑使得債券比部分股票更具吸引力，尤其是那些走勢(shì)依然掙扎的股票。我認(rèn)為10年期及更長(zhǎng)期債券收益率升高，將會(huì)帶來一些中長(zhǎng)期投資大戶，而且是我們長(zhǎng)期沒有看到過的水平。

③朝鮮半島局勢(shì)大幅緩和

美國(guó)國(guó)務(wù)卿被提名人兼現(xiàn)任中情局局長(zhǎng)蓬佩奧在復(fù)活節(jié)周末期間秘密出訪朝鮮，并與朝鮮領(lǐng)導(dǎo)人金正恩會(huì)面，以討論雙邊首腦會(huì)晤事宜。蓬佩奧此次出訪使他成為已知與金正恩見過面的最高級(jí)別美國(guó)官員，也是體現(xiàn)特朗普愿做美國(guó)首位與朝鮮領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)面的在任總統(tǒng)的最強(qiáng)烈信號(hào)。

特朗普在推文中表示：“蓬佩奧在朝鮮與金正恩見了面，會(huì)面過程非常順利，塑造了良好關(guān)系。目前正在研擬峰會(huì)細(xì)節(jié)。無核化對(duì)世界來說是好事情，對(duì)朝鮮也是！”

朝、韓兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人4月27日在戒備森嚴(yán)的半島非軍事區(qū)會(huì)面。這是朝韓領(lǐng)導(dǎo)人10多年來的首次峰會(huì)。這次令形勢(shì)急轉(zhuǎn)的會(huì)面旨在結(jié)束韓朝持續(xù)數(shù)十年的沖突，并緩解關(guān)于朝鮮核武計(jì)劃的緊張情勢(shì)。

金正恩成為1950-53年朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)以來第一位踏上韓國(guó)國(guó)土的朝鮮領(lǐng)導(dǎo)人。幾周后，金正恩預(yù)計(jì)將與美國(guó)總統(tǒng)特朗普會(huì)晤。

朝韓雙方的成功會(huì)面使得市場(chǎng)對(duì)于半島局勢(shì)的擔(dān)憂大為緩解，同時(shí)市場(chǎng)預(yù)計(jì)朝韓在一些事宜上將會(huì)取得突破新的進(jìn)展。

青瓦臺(tái)方面表示，日本首相安倍晉三稱，朝鮮已規(guī)劃的與韓國(guó)及美國(guó)即將舉行的峰會(huì)如果能夠取得成功，也可能意味著朝鮮和日本有望實(shí)現(xiàn)關(guān)系正?；＿@使得市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒進(jìn)一步緩解，令金價(jià)承壓。

現(xiàn)貨黃金將跌向1302美元

現(xiàn)貨黃金當(dāng)前已跌破1317-1326美元中性區(qū)間，可確認(rèn)持續(xù)跌向1302美元的下行趨勢(shì)。

上述區(qū)間是由下行C浪的76.4%和61.8%預(yù)測(cè)位所構(gòu)成，C浪是始于1月25日高點(diǎn)1366.07美元的三浪周期的第三浪。

若金價(jià)能夠重新站上1317美元，后市存在回升可能，升破1326美元后反彈目標(biāo)位看到1334美元。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。