鄭商所：爭取將動(dòng)力煤期價(jià)納入煤炭長協(xié)定價(jià)體系

7月19日，期貨日報(bào)記者在鄂爾多斯舉行的動(dòng)力煤期貨市場研討會(huì)上了解到，鄭商所將持續(xù)完善期貨合約連續(xù)活躍方案，推廣基差定價(jià)貿(mào)易機(jī)制，爭取將動(dòng)力煤期貨價(jià)格納入煤炭長協(xié)定價(jià)體系。

本次研討會(huì)由鄭商所和中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)主辦、一德期貨承辦。鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人在會(huì)上說，動(dòng)力煤期貨上市以來，市場運(yùn)行較為平穩(wěn)，交易和持倉規(guī)模不斷擴(kuò)大，可以滿足實(shí)體企業(yè)套期保值的需要。隨著入市套保企業(yè)數(shù)量的增加，動(dòng)力煤期貨市場參與者結(jié)構(gòu)不斷完善，其價(jià)格發(fā)現(xiàn)、套期保值功能得到了有效發(fā)揮，并獲得了產(chǎn)業(yè)企業(yè)的認(rèn)可。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年6月，參與動(dòng)力煤期貨交易的投資者數(shù)量94140個(gè)，其中法人投資者2743個(gè)，法人投資者持倉量占比53.68%。另據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2016年度中國企業(yè)500強(qiáng)中的23家動(dòng)力煤生產(chǎn)、貿(mào)易及下游電力企業(yè)集團(tuán)中，參與動(dòng)力煤期貨的有13家，占比57%。在A股上市的32家煤炭生產(chǎn)企業(yè)中，有8家已經(jīng)或準(zhǔn)備參與動(dòng)力煤期貨。

上述鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，近年來，鄭商所持續(xù)加強(qiáng)、創(chuàng)新市場培育力度和方式，陸續(xù)推出鏈條式傳導(dǎo)、產(chǎn)投對接座談會(huì)等系列活動(dòng)，以點(diǎn)帶面，全面提升期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和質(zhì)量；推動(dòng)“點(diǎn)、面基地”建設(shè)活動(dòng)，現(xiàn)已成為鄭商所市場培育和宣傳推廣的重要品牌之一，動(dòng)力煤點(diǎn)、面基地覆蓋我國主要?jiǎng)恿γ寒a(chǎn)銷區(qū)和產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)；積極推進(jìn)基差定價(jià)和動(dòng)力煤期貨價(jià)格納入我國煤炭長協(xié)定價(jià)體系相關(guān)工作。

值得一說的是，鄭商所促進(jìn)動(dòng)力煤期貨合約連續(xù)活躍工作獲得了現(xiàn)貨行業(yè)的認(rèn)可。

去年10月至今年3月，動(dòng)力煤期貨1803合約累計(jì)成交166萬手（雙邊，下同），日均成交量1.63萬手，日均持倉量3.59萬手，最終順利交割18萬噸，這是動(dòng)力煤期貨自2013年上市以來，首次在非主力月份發(fā)生的有規(guī)模的交割。今年2月至7月，動(dòng)力煤期貨1807合約累計(jì)成交414萬手（雙邊，下同），日均成交量4.06萬手，日均持倉量6.32萬手，最終順利交割14萬噸。

“這兩次交割說明非主力月份合約的活躍為實(shí)體企業(yè)提供了期限更為匹配的套期保值選擇，這也反映出動(dòng)力煤產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用期貨工具規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)的操作日益成熟。”一位現(xiàn)貨行業(yè)人士表示，動(dòng)力煤期貨上市以來，主力合約均發(fā)生了實(shí)物交割，總計(jì)交割621.5萬噸，其中1801合約和1805合約分別交割112萬和150萬噸，創(chuàng)下國內(nèi)商品期貨單合約交割量最大紀(jì)錄，而且買賣雙方尤其是下游電廠對交割貨品的質(zhì)量和交割流程的便捷性給予了肯定。

近幾年，隨著煤炭行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)，國內(nèi)煤炭行業(yè)取得了積極變化。“動(dòng)力煤期貨上市以來，鄭商所持續(xù)加強(qiáng)市場培育，動(dòng)力煤期貨對煤炭現(xiàn)貨價(jià)格的影響力逐漸增強(qiáng)。目前，煤炭現(xiàn)貨貿(mào)易中已經(jīng)有人采用‘期貨點(diǎn)價(jià)模式’，不少煤炭行業(yè)企業(yè)參照期貨價(jià)格安排生產(chǎn)經(jīng)營，一些企業(yè)已經(jīng)熟練運(yùn)用期貨工具管理風(fēng)險(xiǎn)。”中國煤炭市場網(wǎng)副總經(jīng)理、煤炭資深專家李學(xué)剛說。

據(jù)了解，還有一些煤電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)通過與期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)管理公司開展業(yè)務(wù)合作，管理市場風(fēng)險(xiǎn)。

前述鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，鄭商所將從以下幾個(gè)方面開展工作，切實(shí)提高現(xiàn)貨企業(yè)運(yùn)用期貨工具的能力：一是深化與國家相關(guān)部委、地方政府、行業(yè)協(xié)會(huì)的合作，積極宣傳動(dòng)力煤期貨在促進(jìn)煤炭產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級中的作用，推動(dòng)煤電企業(yè)正確認(rèn)識(shí)、參與利用動(dòng)力煤期貨；二是持續(xù)完善合約連續(xù)活躍方案，加強(qiáng)宣傳引導(dǎo)的力度和范圍，促進(jìn)期貨功能更好發(fā)揮；三是充分發(fā)揮期貨市場功能和機(jī)制優(yōu)勢，推廣基差定價(jià)貿(mào)易機(jī)制，爭取將動(dòng)力煤期貨價(jià)格納入煤炭長協(xié)定價(jià)體系。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。