鐵礦石周報：下周鐵礦石市場穩(wěn)中偏強(qiáng)（7.9-7.13）

◇趨勢預(yù)判 ：近期礦價穩(wěn)中偏強(qiáng)，受環(huán)保影響，球團(tuán)依然受寵，再加上鋼價的支撐，個別地區(qū)有所偏強(qiáng)，但后期持續(xù)性仍有待觀察，預(yù)計短期內(nèi)堅挺運(yùn)行。

　　進(jìn)口礦：普指接近65美金，上漲品種以高品粉礦為主，塊礦需求減弱進(jìn)入滯漲期；低品還是半死不活的老樣子；近期的進(jìn)口球團(tuán)開始補(bǔ)漲，需求有所增多。因此下周堅挺為主。

　　國產(chǎn)礦：近期卷螺期貨高位盤整，支撐鐵礦走勢，再加上環(huán)保不間斷，鋼價節(jié)節(jié)攀升，內(nèi)粉資源緊張等因素，商家惜售盼漲心態(tài)明顯，高要連連，預(yù)計短期內(nèi)國產(chǎn)礦市場小幅趨強(qiáng)。

　　一、市場行情回顧

　　1.國產(chǎn)礦方面

　　本周國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中偏強(qiáng)。普指已經(jīng)窄幅盤整數(shù)月，指導(dǎo)性意義暫無，唐山環(huán)保仍是重頭戲，時不時炒作一把環(huán)保限產(chǎn)，可謂是“一招鮮吃遍天”。此舉加重當(dāng)?shù)罔F粉資源緊張的局勢，當(dāng)?shù)氐V商有捂貨惜售心態(tài)，鋼企為保證正常收貨，不得不上調(diào)自身采貨價，市價有小幅上揚(yáng)，但除唐山外，其他地區(qū)多數(shù)維穩(wěn)。預(yù)計下周國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中偏強(qiáng)為主。
　　2.進(jìn)口礦方面

　　礦價震蕩方向不明。環(huán)保因素介入導(dǎo)致礦螺方向相反，同時又壓制價格高度。而礦山二季度發(fā)運(yùn)大幅增加，其中巴西礦尤為明顯，這或?qū)⒕徑馕磥淼弯X資源緊俏局面。港現(xiàn)報盤方面，目前天津港58%楊迪430-440元/噸、PB480-490元/噸、63%巴粗500-510元/噸，日照港58%伊朗磁鐵礦415-425元/噸、65%卡拉加斯粉680-690元/噸；本周巴混的熱度下降，溢價有回落的趨勢，目前市場普遍加價6.5-7美金。對于巴混溢價下降，我個人的理解一方面是巴混溢價已經(jīng)漲到了邊際，突破這個邊際它的性價比就下降了；另一方面是巴西二季度發(fā)貨量大幅增多，意味著后期低鋁貨缺貨情況沒有前期嚴(yán)重。而至于巴混價格回落會不會帶動PB粉需求進(jìn)一步回升，個人覺得難。從港口現(xiàn)貨成交的量來說PB粉比巴混多得多，需求大幅上升比較難；而巴混的使用主要是根據(jù)環(huán)保的嚴(yán)苛程度來的，鋼廠可以減少高價巴混的用量，但是不會放棄巴混的使用。當(dāng)巴混溢價回落到合理水平以后，鋼廠仍然有動力去采巴混，畢竟當(dāng)下環(huán)保一直是鋼廠應(yīng)對的頭等大事。總體看，礦價依舊沒有趨勢，普指在60-65美金之間震蕩。 ????
　　三、鋼廠及大礦動態(tài)

　　1.國內(nèi)主導(dǎo)鋼廠動態(tài)

　　本周國內(nèi)主導(dǎo)鋼廠內(nèi)粉采購價穩(wěn)中趨強(qiáng)。唐山 <http://www.f139.cn/city/tangshan.html>自7月18日12時-7月21日12時啟動二級預(yù)警應(yīng)急響應(yīng)，鋼企燒結(jié)、豎爐將停產(chǎn)，港口車輛和廠區(qū)車輛都受到限制。此消息嚴(yán)重壓制當(dāng)?shù)罔F粉供應(yīng)，鋼廠低價上貨困難，無奈上調(diào)合同價。其他地區(qū)雖未迎來漲幅，但鋼企高額的利潤讓礦價得以堅挺運(yùn)行。近期卷螺期貨高位盤整，支撐鐵礦走勢，料下周鋼廠內(nèi)粉采購繼續(xù)堅挺運(yùn)行。
　　2.國內(nèi)外礦鋼動態(tài)

　　7月16日，淡水河谷發(fā)布2018年第二季度產(chǎn)銷量報告。

　　數(shù)據(jù)顯示，盡管5月發(fā)生了全國卡車司機(jī)罷工事件，淡水河谷2018年第二季度鐵礦石產(chǎn)量仍達(dá)到9680萬噸，創(chuàng)下歷史同期最高紀(jì)錄。此次罷工造成巴西境內(nèi)生產(chǎn)和運(yùn)輸中斷達(dá)12天，被眾多公司稱為不可抗力。

　　淡水河谷通過供應(yīng)鏈克服了這一不利因素的影響，包括在不同地區(qū)之間轉(zhuǎn)移供應(yīng)、改用火車運(yùn)輸原料、調(diào)整采礦方法和生產(chǎn)計劃，以及對工廠的工藝參數(shù)做出改進(jìn)等。

　　報告顯示，本季度，盡管為了支持混礦業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展，離岸庫存有所增加，鐵礦石和球團(tuán)礦銷量仍創(chuàng)下歷史同期最高紀(jì)錄，合計達(dá)到8650萬噸，較去年同期增長480萬噸。

　　2018年第二季度，65%品位的鐵礦石相對于62%品位的鐵礦石，其市場溢價從2018年第一季度的平均16.0美元/噸增長至平均20.2美元/噸。

　　據(jù)了解，淡水河谷的銷售組合與去年同期相比有所改善，這得益于S11D項目的達(dá)產(chǎn)和逐步減產(chǎn)低品位礦的決策。2018年第二季度，高溢價產(chǎn)品（球團(tuán)礦、卡拉加斯粉礦、混礦、球團(tuán)礦粉和低鋁燒結(jié)粉）占全部銷量的比例，從去年同期的68%增長至77%，將市場溢價增長的收益最大化。與此相應(yīng)，本季度淡水河谷CFR/FOB單位濕噸實際價格的平均溢價增長至7.1美元/噸，而上季度和去年同期分別為5.2美元/噸和1.2美元/噸。
　　3.期礦市場動態(tài)

　　本周礦山平臺成交一般，價格維持震蕩，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交不及港口現(xiàn)貨熱度高，并且遠(yuǎn)期資源落地有倒掛風(fēng)險，導(dǎo)致礦商接盤動力不足。礦山平臺成交的貨物往往比貿(mào)易商私下成交價高一些。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。