3月12日熱軋薄板市場周評

本周，各地?zé)彳埌寰硎袌鲅永m(xù)前期疲軟走勢，現(xiàn)貨價格繼續(xù)走低。沙鋼建筑鋼材出廠價格的大幅下跌加劇了市場對后期價格的恐慌情緒。此外，在CPI指數(shù)沒有出現(xiàn)回落、而央行又意外上調(diào)央票利息的背景下，加息預(yù)期有所增強。市場價格已基本與成本持平，盡管如此，終端采購在追漲不追跌的操作心態(tài)，依然不愿放量收貨，這使得本周整體成交依然不容樂觀。截至周五，3.0mm熱卷最高、最低價分別為烏魯木齊市場5000元/噸和天津市場4560元/噸，全國主要城市3.0mm熱卷的平均價格為4772.78元/噸，較上漲下跌86.67元/噸；4.75mm熱卷最高、最低價格分別為烏魯木齊市場4850元/噸和上海市場4500元/噸，全國主要城市4.75mm熱卷平均價格為4678.33元/噸，較上周下跌86.67元/噸。

本周MyspiC國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)169.1，較上周下跌2.1%，較上月指數(shù)下跌4.7%，與去年同期相比，上漲12.9%；國內(nèi)扁平材指數(shù)為149.7點，較上周下跌1.8%，較上月下跌3.9%，與去年同期相比，上漲8.6%；熱卷指數(shù)為166.6點，較上周下跌1.7%，較上月下跌5.5%，比去年同期相比，上漲13.0%。

中國人民銀行行長周小川11日上午在十一屆全國人大四次會議記者會上表示，當(dāng)前利率政策是重點需要使用的工具。周小川說，在國民經(jīng)濟應(yīng)對全球經(jīng)濟危機成功復(fù)蘇后，通貨膨脹也有所提高，在這種情況下，利率政策肯定會是一個需要運用的重要工具。任何金融政策工具都可能有負(fù)面的影響，加息可能會使資本流入有所加大。

根據(jù)《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要（草案）》，“十二五”期間，非化石能源占一次能源消費比重提高到11.4%，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗和二氧化碳排放分別降低16%和17%，主要污染物排放總量減少8%至10%，森林蓄積量增加6億立方米，森林覆蓋率達(dá)到21.66%。其中，非化石能源比例占一次能源消費比重、二氧化碳排放強度和森林蓄積量，是第一次寫入國家五年規(guī)劃，也是人們關(guān)注和熱議的重點。

歐債危機再掀波瀾：國際評級公司穆迪7日宣布，將希臘主權(quán)債信評級下調(diào)三檔，并稱希臘的違約風(fēng)險正在上升；9日宣布，下調(diào)希臘6家銀行的存貸款和債券評級，同時將這些銀行評級前景展望全部維持在“負(fù)面”；10日將西班牙政府債券評級下調(diào)一檔，由Aa1下調(diào)至Aa2，評級前景為負(fù)面。

韓國央行3月10日宣布，上調(diào)基準(zhǔn)利率25個基點至3%以控制國內(nèi)通脹局勢。這是該行今年以來第二次加息，該決議符合市場普遍預(yù)期；泰國央行9日宣布，將該國基準(zhǔn)利率上調(diào)25個基點至2.5%以應(yīng)對不斷上揚的通脹壓力，這一決定符合預(yù)期；3月10日，新西蘭央行宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)50個基點至2.50%，以幫助緩解地震給新西蘭帶來的沖擊。此前市場普遍預(yù)期為降息25個基點。

【華東地區(qū)】

本周華東地區(qū)熱軋板卷價格在電子盤等遠(yuǎn)期價格的持續(xù)下跌中，貿(mào)易商悲觀心態(tài)逐漸濃厚。加之鋼廠大幅向下調(diào)整出廠價格，現(xiàn)貨價格或還有小幅下跌空間，因此無論是終端采購還是中間需求都表現(xiàn)偏弱。在多重利空因素的綜合作用下，現(xiàn)貨報價陰跌不斷。以上海市場為例，截止目前，4.75mm普碳板卷主流報價為4500元/噸，較上周大幅下挫120元/噸。

庫存方面，以上海市場為例：據(jù)2011年3月11日對上海地區(qū)板卷類主要倉庫庫存情況進(jìn)行同口徑調(diào)查統(tǒng)計，目前熱軋178.195萬噸，增0.085萬噸，環(huán)比增加0.05%。隨著鋼廠資源的陸續(xù)運抵，市場庫存出現(xiàn)小幅增量。據(jù)貿(mào)易商反饋，本月還將有不少新貨入庫，近期終端成交量若依然沒有增長跡象，則貿(mào)易商庫存壓力或?qū)⑿》噬?/p>

本周，沙鋼出臺3月份建筑鋼材調(diào)價政策，降幅比市場預(yù)期更深。盡管與熱軋板卷價格沒有直接關(guān)聯(lián)，但市場受此消息影響，貿(mào)易商悲觀心態(tài)趨濃。隨后，市場有傳聞稱，寶鋼、武鋼四月份價格政策也將有大幅下調(diào)可能。值得注意的是，目前鋼廠普遍使用的還是庫存內(nèi)的鐵礦石資源，因此利潤空間頗大。在其價格與市場形成嚴(yán)重倒掛后，出現(xiàn)獲利回吐也屬正常，因此從遠(yuǎn)期來看，鋼廠大幅下跌或有望使成本支撐重新回歸市場。

而從宏觀政策面消息來看，“節(jié)能減排”被納入“十二五”規(guī)劃中，有機構(gòu)認(rèn)為，政府將在下半年重點對高耗能產(chǎn)業(yè)進(jìn)行一次集中治理。此外，對保障房計劃、水利工程等建設(shè)項目的大力投入對未來終端用鋼需求是個利好消息?？v觀整體市場，筆者預(yù)計現(xiàn)貨價格在主流鋼廠出臺調(diào)價政策之前，不會有明顯起色。如果鋼廠調(diào)價幅度達(dá)到市場預(yù)期，則遠(yuǎn)期將出現(xiàn)上漲動力。

【華南、中南、西南地區(qū)】

本周華南地區(qū)熱軋板卷延續(xù)上周跌勢，各主流市場價格較上周末下跌50-80元/噸不等，市場整體成交清淡。截止目前，廣州地區(qū)4.5mm以上普卷主流價格在4640-4660元/噸；南寧地區(qū)3.5mm熱卷售價在4960元/噸。市場方面：本周價格繼續(xù)大幅回落的原因主要還是商家對本月鋼材走勢預(yù)期不樂觀，沙鋼建筑鋼材中旬價格大幅下調(diào)300元/噸后，無論是期市還是現(xiàn)貨市場均出現(xiàn)殺跌現(xiàn)象，商家悲觀心態(tài)蔓延，個別流露出恐慌之意。在目前的情況下，部分急于回籠資金的商家不得不選擇低價出貨。不過，低位價格仍不見有商家出手收貨，大多繼續(xù)保持觀望的之勢，因此本周成交仍較清淡。庫存方面，以樂從市場為例：據(jù)不完全統(tǒng)計，樂從市場本周熱軋板卷庫存約為112.4萬噸，較上周減少9千噸左右。對下周市場，一方面新一輪的鋼廠調(diào)價即將開始，市場預(yù)期并不樂觀；另一方面央行意外上調(diào)三月央票利率，市場加息預(yù)期升溫，這對于資金面已經(jīng)趨緊的市場而言無疑是雪上加霜。綜合考慮目前多方因素仍是利空占主導(dǎo)，因此預(yù)計下周樂從熱卷價格難以走出弱勢震蕩的格局。

本周中南地區(qū)熱軋板卷價格繼續(xù)下跌，其中3.0mm熱軋板卷均價為4773元/噸，較上周下跌93元/噸，受終端需求牽制，市場成交毫無起色。本周期貨盤面也未擺脫跌勢，加之鋼廠對后市不為看好，更加動搖了貿(mào)易商的信心，當(dāng)前價格已經(jīng)處于倒掛，庫存壓力較大的商家還得被迫選擇競價促銷。出于對后期鋼廠將大幅下調(diào)出廠價的強烈預(yù)期，目前市場觀望氛圍較重，且近期消息面利空因素占主導(dǎo)，對市場心態(tài)的影響較為明顯，商家低位建倉的積極性不高。綜合來看，隨著價格一度下跌，成本支撐開始凸顯，筆者預(yù)計下周市場價格將以盤整運行為主，繼續(xù)下行空間有限。

本周西南地區(qū)熱軋板卷價格繼續(xù)下跌，市場觀望情緒濃厚。截至周五，西南鋼市3.0mm熱卷均價4922.5元/噸，較上周末下跌47.5元/噸。本周西南地區(qū)熱軋板卷價格繼續(xù)下跌，整體成交情況并不理想，主要有以下五方面的原因：第一、本周正值“兩會”，市場偏空消息不斷釋放，如未來準(zhǔn)金率利率可能要調(diào)整、經(jīng)濟增長速度下調(diào)至8%、房地產(chǎn)調(diào)控將進(jìn)一步加強等，導(dǎo)致鋼材期貨、熱卷電子盤價格大幅度下挫，對現(xiàn)貨市場交易氛圍造成極大的負(fù)面影響；第二、從銀行同業(yè)拆借利率迅速攀升可知，市場資金面正趨于緊張，部分貿(mào)易商迫于資金的壓力，降價銷售；第三、近期重鋼、攀鋼、柳鋼、昆鋼等鋼廠均有所到貨，熱軋板卷庫存總量繼續(xù)增加；第四、面對這輪跌跌不休的行情，市場倒掛現(xiàn)象嚴(yán)重，鑒于此，攀鋼、昆鋼等鋼廠下調(diào)出廠價格，從而進(jìn)一步拉低市場價格；第五、從需求面來看，西南區(qū)域終端采購量較上周略有回升，但是整體成交情況依舊比較糟糕，主要原因是市場一直陰跌不斷，中間需求難以釋放，導(dǎo)致目前鋼市處于萎靡不振的狀態(tài)。對于后期走勢，筆者認(rèn)為下周西南地區(qū)熱軋板卷價格將繼續(xù)延續(xù)跌勢，待“兩會”結(jié)束、宏觀政策趨于明朗化后，市場價格或?qū)⒊霈F(xiàn)反彈的可能性，商家操作需謹(jǐn)慎。

【華北地區(qū)】

本周華北地區(qū)熱軋卷板價格較上周出現(xiàn)大幅下跌。其中，北京市場3.0mm熱卷市場價格在4610元/噸，較上周下跌120元/噸；天津市場5.5mm熱卷價格在4520—4540元/噸，較上周五下跌80元/噸；石家莊市場3.0mm熱軋板卷市場價格為4830元/噸，較上周五下跌70元/噸；太原市場3.0mm熱卷主流成交價格為4730元/噸，跌90元/噸。

從本周情況來看，終端需求尚未啟動，導(dǎo)致成交萎靡，沒有成交支撐的市場越發(fā)表現(xiàn)疲軟，持續(xù)在震蕩下跌的通道中運行。由于價格連續(xù)走低，原先部分報價堅挺的貿(mào)易商也開始下調(diào)報價，以促進(jìn)成交，減緩資源與資金壓力。

庫存方面，因為前期積極出貨、鋼廠發(fā)貨以薄料為主等原因，多數(shù)商家大廠資源主流規(guī)格缺貨，成交進(jìn)一步萎縮。據(jù)商家反映，除去有一部分貿(mào)易商手里有12月份前后的低價資源，以現(xiàn)價銷售有利潤之外，大部分商家均做的是賠本生意，由此，導(dǎo)致了市場悲觀情緒的加重，緊跟周邊市場價格進(jìn)行調(diào)整，以免后期虧空進(jìn)一步加大。

據(jù)分析，當(dāng)前利空消息較多。政策方面，周四央行意外上調(diào)三月央票利率，加大公開市場操作回籠力度，緩解資金回籠壓力，市場加息預(yù)期升溫；外盤方面，歐美股市大跌、黃金急挫、油價續(xù)跌，種種利空因素連續(xù)出現(xiàn)；資源成本方面，市場頻傳各鋼廠4月份訂貨價格將會下調(diào)，成本對市場的支撐繼續(xù)缺失。此外，本周庫存持續(xù)增加，貿(mào)易商表示，從鋼廠那邊來看，下個月訂貨比例仍然較高，供給壓力也進(jìn)一步增加，如果需求一直難以啟動，供求失衡將進(jìn)一步加劇。

綜合以上這些情況，都將對價格的反彈起到較強的遏制作用，預(yù)計將繼續(xù)持續(xù)震蕩下行的態(tài)勢，商家需謹(jǐn)慎操作。

【西北、東北地區(qū)】

本周西北地區(qū)熱軋板卷價格繼續(xù)弱勢下滑，市場成交小幅回暖但依舊總體偏差，商家心態(tài)較差。截至發(fā)稿時，西安市場主導(dǎo)鋼廠普卷價格在4720-4750元/噸之間；蘭州市場3.0mm熱卷價格為4750元/噸，較上周下跌120元/噸。本周以來，各主流市場熱卷價格一直呈現(xiàn)弱勢下跌態(tài)勢，且隨著期貨、相關(guān)品種市場價格的走低，市場商家焦慮心態(tài)加重，市場報價一度比較混亂，又受市場資源出現(xiàn)超低價格影響，市場各商家無奈跟進(jìn)價格，市場價格持續(xù)下滑。市場成交方面：與上周相比，本周成交情況有所好轉(zhuǎn)，但還遠(yuǎn)沒有到達(dá)市場該有的交易量，觀望情緒依然濃厚。庫存方面：部分鋼廠代理商迫于3月份價格過高，減少或干脆取消定量，致使鋼廠到貨始終較少，因此隨著成交緩慢回暖，庫存呈現(xiàn)下降態(tài)勢。總體來看，西北地區(qū)熱軋板卷基本面情況不差，但由于心態(tài)較弱，短期仍將維持弱勢。

本周東北地區(qū)熱軋板卷價格逐步走弱，成交較差。截至目前，以哈爾濱市場為例，3.5mm以上熱卷主流報價在4750-4780元/噸之間不等?；仡櫛局?，在其他主流市場熱卷價格持續(xù)下調(diào)的背景下，東北地區(qū)各主要市場現(xiàn)貨價格也逐步走弱。不過，由于市場到貨量相對偏少，大戶庫存量僅在1—2萬噸之間不等，并無太大壓力。但貿(mào)易商對后市看法較為謹(jǐn)慎，部分商家為避免客戶流失逐步下調(diào)整價格，但終端觀望情緒依然較為濃厚。總體來看，隨著外圍市場價格的不斷走低，期盤的持續(xù)下調(diào)對本地商家心態(tài)影響相對較大。不過仍有部分對后市較為看好的商家報價相對堅挺。按此態(tài)勢發(fā)展，預(yù)計短期市場熱卷價格可能會繼續(xù)弱勢運行。（，）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。