節(jié)前螺紋鋼維持振蕩為主

春節(jié)臨近，整體來(lái)看，螺卷延續(xù)升勢(shì)。供應(yīng)方面，上周鋼廠產(chǎn)能利用率小幅回升，分品種產(chǎn)量出現(xiàn)下降，鋼廠目前高爐生產(chǎn)維持平穩(wěn)，除部分檢修外基本維持正常生產(chǎn)，廢鋼用量有所減少導(dǎo)致實(shí)際產(chǎn)量有所下降。需求方面，臨近春節(jié)下游工地基本進(jìn)入停工放假狀態(tài)，終端需求萎縮較為明顯。庫(kù)存方面，上周社庫(kù)與廠庫(kù)再度出現(xiàn)分化，社庫(kù)積累有所加速，廠庫(kù)出現(xiàn)小幅下降，但庫(kù)存整體積累速度仍低于市場(chǎng)預(yù)期。

產(chǎn)能利用率小幅回升總產(chǎn)量基本維持平穩(wěn)。截至上周末Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)鋼廠產(chǎn)能利用率（不含淘汰產(chǎn)能）為82.16%，環(huán)比上升1.04個(gè)百分點(diǎn)。2019年1月上旬，中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)全國(guó)重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為237.98萬(wàn)噸，環(huán)比上升7.04萬(wàn)噸。Mysteel統(tǒng)計(jì)分品種周度產(chǎn)量合計(jì)為963.16萬(wàn)噸，環(huán)比下降9.03萬(wàn)噸，品種合計(jì)產(chǎn)量小幅下降，其中螺紋鋼產(chǎn)量下降較為明顯。產(chǎn)能利用率小幅回升，鋼廠高爐生產(chǎn)基本維持平穩(wěn)，廢鋼用量近期有持續(xù)減少，總產(chǎn)量基本維持平穩(wěn)。

終端成交明顯萎縮，工地進(jìn)入停工休假狀態(tài)。上周全國(guó)主流貿(mào)易商周成交37.50萬(wàn)噸，環(huán)比下降25.92萬(wàn)噸，降幅40.87%。終端成交明顯萎縮，春節(jié)假期臨近，全國(guó)范圍內(nèi)工地基本進(jìn)入停工休假狀態(tài)。

社庫(kù)與廠庫(kù)增庫(kù)分化，總體庫(kù)存積累低于市場(chǎng)預(yù)期。上周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)主要城市鋼材社會(huì)庫(kù)存為992.71萬(wàn)噸，環(huán)比上升67.36萬(wàn)噸；Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)鋼廠全品種庫(kù)存為416.55萬(wàn)噸，環(huán)比下降8.83萬(wàn)噸；社會(huì)+鋼廠庫(kù)存合計(jì)環(huán)比上升58.53萬(wàn)噸。社會(huì)庫(kù)存與鋼廠庫(kù)存分化，社庫(kù)積累出現(xiàn)加速，但廠庫(kù)仍維持低位，總體庫(kù)存積累情況仍低于市場(chǎng)預(yù)期。

螺、卷現(xiàn)貨及盤面利潤(rùn)同步回升。主要原料價(jià)格漲跌互現(xiàn)，其中唐山鋼坯上周上漲50元/噸至3430元/噸，普氏62%指數(shù)下跌0.55美元至75.40美元/干噸，唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦到廠價(jià)格維持1965元/噸。盤面利潤(rùn)方面，截至上周五，螺紋鋼主力合約盤面利潤(rùn)為316.88元/噸，較前一周上升76.04元/噸；熱卷主力合約盤面利潤(rùn)為214.88元/噸，較前一周上升89.04元/噸。現(xiàn)貨利潤(rùn)方面，截至上周五，螺紋鋼現(xiàn)貨利潤(rùn)為501.47元/噸，較前一周上升20.70元/噸；熱卷現(xiàn)貨利潤(rùn)為358.07元/噸，較前一周上升89.80元/噸。

期現(xiàn)價(jià)格上漲，貼水大幅收窄。上周螺紋鋼主力1905合約繼續(xù)上漲，收于3710元/噸，周環(huán)比上漲77元/噸，成交1642.9萬(wàn)手，持倉(cāng)285.1萬(wàn)手，持倉(cāng)增加5.3萬(wàn)手。上周熱卷主力1905合約繼續(xù)上漲，收于3608元/噸，周環(huán)比上漲90元/噸，成交297.7萬(wàn)手，持倉(cāng)66.8萬(wàn)手，持倉(cāng)減少3.8萬(wàn)手。

上周全國(guó)主要地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，北京地區(qū)螺紋（理算）上漲50元/噸至3770元/噸，上海地區(qū)螺紋鋼（理算）上漲30元/噸至3780元/噸，廣州地區(qū)螺紋鋼（磅計(jì)）下跌20元/噸至4130元/噸。上周全國(guó)主要地區(qū)熱卷現(xiàn)貨價(jià)格普遍上漲，天津地區(qū)熱卷上漲80元/噸至3720元/噸，上海地區(qū)熱卷上漲100元/噸至3750元/噸，廣州地區(qū)熱卷上漲50元/噸至3780元/噸。

期現(xiàn)價(jià)差方面，截至上周五，螺紋鋼主力1905合約較上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨貼水183元/噸，較前一周貼水230元/噸縮小46元/噸。熱卷主力1905合約較上海地區(qū)熱卷現(xiàn)貨貼水142元/噸，較前一周貼水132元/噸擴(kuò)大10元/噸。

整體看，目前現(xiàn)貨市場(chǎng)基本進(jìn)入放假狀態(tài)，鋼材主力合約對(duì)現(xiàn)貨貼水大幅收窄制約價(jià)格進(jìn)一步上行空間，節(jié)前仍以振蕩思路為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。