非農(nóng)報告即將揭曉美聯(lián)儲降息門檻悄然抬高

非農(nóng)報告即將揭曉美聯(lián)儲降息門檻悄然抬高，⑴法國農(nóng)業(yè)信貸銀行預(yù)計周四發(fā)布的9月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加5.5萬人，雖屬歷史偏低水平但較8月的2.2萬人明顯改善。⑵該行指出下行風(fēng)險確實存在，此前ADP數(shù)據(jù)顯示就業(yè)減少3.2萬人，但強(qiáng)調(diào)兩個數(shù)據(jù)系列的關(guān)聯(lián)性歷來較弱。⑶移民政策收緊降低了就業(yè)增長的盈虧平衡點，使得偏軟的非農(nóng)數(shù)據(jù)對市場的沖擊得到緩沖。⑷失業(yè)率預(yù)計維持在4.3%，為2021年末以來最高水平，但上升過程呈現(xiàn)漸進(jìn)特征。⑸勞動力市場呈現(xiàn)需求放緩快于供給的顯著趨勢，這一變化已引發(fā)美聯(lián)儲關(guān)注并成為9月和10月連續(xù)降息的依據(jù)。⑹隨著利率接近中性水平，再次降息的門檻正在抬高，12月議息會議決策將趨于平衡，市場可能過度定價未來寬松幅度

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。