財信期貨：能源化工板塊震蕩分化關(guān)注地緣與供需變化

財信期貨：能源化工板塊震蕩分化關(guān)注地緣與供需變化，⑴原油方面，近期地緣局勢復(fù)雜化。上周末OPEC+會議確認(rèn)明年一季度暫停增產(chǎn)，市場情緒有所修復(fù)，預(yù)計國際油價及國內(nèi)原油期貨將震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，但需關(guān)注20日均線壓力。⑵燃料油方面，近期地緣局勢復(fù)雜化，俄烏和談仍在繼續(xù)但短期或仍難有結(jié)果。由于制裁高硫燃油供給減少預(yù)期仍在，燃料油當(dāng)前位置以震蕩看待。原油價格企穩(wěn)，燃料油預(yù)計低位震蕩。⑶玻璃方面，近期華中三條產(chǎn)線停產(chǎn)，東北一條產(chǎn)線點(diǎn)火，全國日產(chǎn)量下降至15.5萬噸，但市場擔(dān)憂盤面過早反彈可能導(dǎo)致冷修計劃推遲或取消，05合約估值也隨之回落。本周國內(nèi)浮法玻璃整體出貨情況尚可，區(qū)域間存在分歧，現(xiàn)貨商談重心微幅走高?？傮w來看，需求同比大幅減弱，虧損加劇，浮法玻璃冷修及轉(zhuǎn)產(chǎn)預(yù)期加強(qiáng)，驅(qū)動不強(qiáng)，但盤面也難以進(jìn)一步負(fù)反饋，主力移倉換月后，關(guān)注05合約后續(xù)的逢低多頭機(jī)會。⑷純堿方面，浮法玻璃冷修加快，阿拉善二期一線點(diǎn)火的傳聞令供需仍存壓力。周四國內(nèi)純堿廠家總庫存153.86萬噸，較周一下降3.13萬噸。本周純堿開工率80.74%，基差方面，河北庫提01合約貼水40元，沙河庫提01合約貼水20至30元。總體來看，純堿以低位震蕩思路對待，可逢高短空，但上游產(chǎn)業(yè)鏈虧損，不宜看深跌。若成本端大幅走高，做空則需謹(jǐn)慎。⑸燒堿方面，本周32堿周均價734元/噸，環(huán)比下跌3.67%。山東地區(qū)供應(yīng)維持高位，需求以剛需為主，主力下游存在壓車現(xiàn)象，短期整體預(yù)計偏緩。在需求端無明顯增量、供應(yīng)端未減量的情況下，山東液堿短期依舊小幅看跌。整體來看，燒堿處于高供給、高庫存狀態(tài)，價格或依舊震蕩偏弱，關(guān)注氯堿企業(yè)生產(chǎn)動態(tài)和氧化鋁備貨情況。⑹甲醇方面，今日太倉現(xiàn)貨價格2112元/噸，下跌10元；內(nèi)蒙古北線價格2007.5元/噸，持平。國內(nèi)甲醇市場整體表現(xiàn)偏弱，期貨震蕩趨弱對現(xiàn)貨市場心態(tài)形成利空，盡管周內(nèi)沿海庫存下降，但當(dāng)前庫存水平仍偏高，且12月高進(jìn)口預(yù)期尚在，買盤跟進(jìn)積極性有限，日內(nèi)基差先弱后穩(wěn)。甲醇市場“高供應(yīng)、高庫存、弱需求”的核心矛盾短期雖未根本改善，但預(yù)期逐步好轉(zhuǎn)，盤面筑底跡象顯現(xiàn)

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