14年高點(diǎn)非終點(diǎn)!德債長(zhǎng)端收益率劍指何方?,⑴德國(guó)30年期國(guó)債收益率周一升至3.455%,創(chuàng)下14年新高,且突破了9月3日的前高。⑵此舉標(biāo)志著自2021年底開(kāi)始的債券熊市趨勢(shì)已經(jīng)重啟。⑶我們認(rèn)為,存在多方面且強(qiáng)有力的理由支持收益率在曲線長(zhǎng)端繼續(xù)上行。⑷這些理由既包括基本面因素,也涵蓋技術(shù)面因素。⑸基于當(dāng)前分析,德國(guó)30年期收益率的公允價(jià)值應(yīng)在4.00%上方,甚至可能接近4.50%水平。⑹因此,盡管收益率已創(chuàng)多年高位,但長(zhǎng)端債券面臨的調(diào)整壓力可能仍未充分釋放。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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