日債曲線熊陡驚魂

日債曲線熊陡驚魂，40年收益率一度狂飆20bp，政治博弈主導(dǎo)市場，⑴日本國債周二再度上演過山車行情，收益率曲線急劇陡峭化。期貨早盤跳漲后震蕩回落，超長期債遭遇猛烈拋壓，40年非新發(fā)債收益率盤中一度飆升20個(gè)基點(diǎn)。⑵市場波動(dòng)核心驅(qū)動(dòng)力來自政治層面。首相高市早苗被曝2月16日與央行行長植田和男會(huì)晤時(shí)對(duì)進(jìn)一步加息表示保留態(tài)度，引發(fā)市場對(duì)央行可能落后于曲線的擔(dān)憂。晚間主要傳媒報(bào)道后，夜盤期貨一度沖高至133.10。⑶早盤時(shí)段曲線陡峭化持續(xù)至10點(diǎn)。2年、5年期收益率分別下跌2.5bp至1.215%和1.57%，而30年期則攀升5bp至3.325%。5年期新發(fā)債在1.57%價(jià)位出現(xiàn)大量成交，顯示空頭回補(bǔ)壓力明顯。令人意外的是，30年期收益率午前回穩(wěn)至3.285%。⑷財(cái)務(wù)省午后公布15.5至39年非新發(fā)債招標(biāo)結(jié)果，整體符合預(yù)期或略偏弱。2042年3月及2055年3月債券雖獲一定需求，但中標(biāo)機(jī)構(gòu)不得不在下午超長端收益率重啟升勢后拋售。⑸期貨午后遭遇新一輪拋壓，導(dǎo)火索是政府提名兩位學(xué)者出任央行審議委員。淺田統(tǒng)一郎十年前曾在產(chǎn)經(jīng)新聞主張推行"直升機(jī)撒錢"政策，佐藤綾野三年前向支持積極財(cái)政的自民黨議員演講時(shí)呼吁不應(yīng)加息、政府可增發(fā)債務(wù)。提名信號(hào)明確顯示，即便可能導(dǎo)致日元進(jìn)一步貶值，首相仍希望以寬松貨幣政策支撐經(jīng)濟(jì)。⑹期貨于下午1點(diǎn)左右觸及132.58日低，5年期收益率反彈至1.59%，10年期升至2.13%，30年期重返3.325%。10年債表現(xiàn)弱于期貨，或反映投資者拋售壓力。⑺超長端收益率全天持續(xù)攀升，30年期收于3.38%，上漲10.5bp；40年期收于3.645%，上漲13bp。40年非新發(fā)債收益率盤中一度飆升20bp。⑻下午3點(diǎn)期貨收盤后，前央行行長黑田東彥意外轉(zhuǎn)鷹，呼吁加息與收緊財(cái)政，警告高市的財(cái)政支出與減稅計(jì)劃可能推升通脹及債券收益率。受此影響，30年、40年期收益率分別回落至3.375%和3.615%。

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