日債曲線熊陡后詭異平坦

日債曲線熊陡后詭異平坦，市場已為四月加息備好籌碼，⑴日本國債周四回吐前日部分漲幅，美伊?；饏f(xié)議因以色列持續(xù)空襲黎巴嫩而顯脆弱，疊加霍爾木茲海峽通行仍未恢復(fù)的消息，期貨開盤即較前日下挫20個跳動點至130.17。⑵盤中收益率曲線一度呈現(xiàn)熊陡形態(tài)，10年期國債收益率觸及2.40%，20年期收益率攀升4.5個基點至3.305%，30年期收益率更跳漲6個基點至3.655%。⑶日本財務(wù)省當日對票息1.8%的五年期新債進行拍賣，截標利率落于1.835%，尾部略長達0.9個基點，投標倍數(shù)3.58倍雖低于前次3.69倍但仍高于過去六次均值3.34倍，顯示投資者逢低吸納意愿猶存。⑷日本央行行長植田和男在國會發(fā)言稱中短期實際利率明顯為負，但其表態(tài)究竟是意在強調(diào)貨幣政策仍具寬松支撐力還是暗示應(yīng)加速回歸中性利率，市場解讀莫衷一是，債市反應(yīng)平淡。⑸尾盤時段30年與40年期超長債收益率悉數(shù)回落至前日收盤水平附近，收益率曲線由陡轉(zhuǎn)平，短端至中端品種錄得部分本土買盤支撐。⑹日本某券商交易員指出，前端買需踴躍表明市場已相當充分地為四月加息定價，即便日本央行本月果真行動亦難對債市構(gòu)成意外沖擊，加息后政策利率料將進入階段性觀望期反而可能催生買盤入場。⑺機構(gòu)分析認為，日債市場對地緣風險的敏感度正邊際鈍化，投資者博弈重心已從霍爾木茲局勢切換至日本央行四月貨幣政策會議，若植田和男選擇按兵不動反而可能觸發(fā)收益率曲線前端定價的劇烈修正

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。