日本養(yǎng)老巨艦止步調(diào)倉(cāng)

日本養(yǎng)老巨艦止步調(diào)倉(cāng)，債市僵局靜待六月加息發(fā)令槍?zhuān)胖芏毡緡?guó)債市場(chǎng)交投清淡，受隔夜全球收益率走升拖累開(kāi)盤(pán)偏軟后便陷入極窄幅橫盤(pán)，收益率曲線僅呈現(xiàn)微幅陡峭化傾向，整體缺乏明確方向性驅(qū)動(dòng)。⑵日本生命保險(xiǎn)在當(dāng)日的媒體簡(jiǎn)報(bào)會(huì)上釋放關(guān)鍵信號(hào)，預(yù)計(jì)本財(cái)年內(nèi)10年期與30年期國(guó)債收益率均將維持區(qū)間震蕩格局，難以走出單邊趨勢(shì)性行情。⑶具體盤(pán)面顯示，主力國(guó)債期貨開(kāi)盤(pán)報(bào)130.12，較前日下跌20個(gè)跳動(dòng)點(diǎn)，全天在130.05至130.20的狹窄箱體內(nèi)波動(dòng)；早盤(pán)9時(shí)附近期貨一度反彈觸及日高，得益于40年期長(zhǎng)債買(mǎi)盤(pán)保持穩(wěn)健。⑷現(xiàn)券市場(chǎng)拋壓呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性輪動(dòng)：上午9時(shí)30分后10年期品種承壓，隨后10時(shí)左右波及11至15年期的次活躍券，基準(zhǔn)10年期收益率較前日攀升2個(gè)基點(diǎn)至2.40%一線，而次活躍券升幅擴(kuò)大至2.5至3個(gè)基點(diǎn)。⑸午后2時(shí)前后，低票息30年期次活躍券遭遇集中拋售，導(dǎo)致JX66、JX71及JX74等相關(guān)券種收益率跳漲逾5個(gè)基點(diǎn)，拖累期貨下探日內(nèi)低點(diǎn)130.05；然而10年期收益率短暫突破2.40%觸及2.405%后迅速吸引逢低買(mǎi)盤(pán)介入，公共賬戶亦在2.40%位置現(xiàn)身承接。⑹市場(chǎng)焦點(diǎn)聚集于日本生命的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)調(diào)整啟示：該機(jī)構(gòu)在上財(cái)年執(zhí)行了規(guī)模超3.9萬(wàn)億日元的低息舊券置換高息新券操作并錄得1.35萬(wàn)億日元虧損，但明確表態(tài)本財(cái)年調(diào)倉(cāng)力度將遠(yuǎn)遜于前兩個(gè)財(cái)年，這意味著來(lái)自超長(zhǎng)期限的主動(dòng)拋壓或?qū)@著消退。⑺關(guān)于日本央行的政策路徑，日本生命預(yù)計(jì)下周會(huì)議將維持利率不變，但六月將重啟加息步伐并于下半年再度行動(dòng)；若此基準(zhǔn)預(yù)期兌現(xiàn)，當(dāng)前2.40%附近的10年期收益率或已提前計(jì)入部分緊縮溢價(jià)，交易員需警惕六月會(huì)前日本央行官員任何關(guān)于終端利率的暗示對(duì)收益率曲線形態(tài)的重塑沖擊⑻在壽險(xiǎn)巨頭削減主動(dòng)賣(mài)出與加息預(yù)期升溫的角力中，日本國(guó)債期貨的窄幅盤(pán)整恐將延續(xù)至下周議息會(huì)議，市場(chǎng)正等待日本央行對(duì)于通脹可持續(xù)性的最新評(píng)估來(lái)打破多空均衡

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。