管清友：汽車行業(yè)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩明顯

從做企業(yè)和做實(shí)業(yè)的角度來說，最重要的不是供給側(cè)改革所謂的理論意義和學(xué)術(shù)討論，而是在這種理念支撐之下，它的政策目標(biāo)、實(shí)現(xiàn)路徑以及對(duì)行業(yè)內(nèi)的企業(yè)有何影響。要了解這個(gè)，首先要說說供給側(cè)改革的背景——其實(shí)就是總需求的弱化。

這個(gè)“弱化”可以用人口結(jié)構(gòu)的變化來表達(dá)，2012年是全球人口紅利到達(dá)頂點(diǎn)的一年，這意味著自2008年金融危機(jī)之后，一個(gè)新的階段已經(jīng)開啟。這個(gè)階段是不是和過去大蕭條、滯脹、石油危機(jī)這些時(shí)期一樣都會(huì)在經(jīng)濟(jì)史上或者教科書里留下濃重的一筆，尚未知曉。

我們對(duì)這個(gè)階段的認(rèn)識(shí)還是比較初步的，這個(gè)階段確實(shí)和以往的經(jīng)濟(jì)史上的周期都不一樣。至少我們可以總結(jié)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率比較低迷、通貨膨脹率比較低，甚至一些經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)通貨緊縮的現(xiàn)象。流動(dòng)性比較充裕，甚至形成了流動(dòng)性堰塞湖，而人口結(jié)構(gòu)的變化已經(jīng)步入了比較長(zhǎng)期的增長(zhǎng)。

但目前還沒有哪一個(gè)國(guó)家能夠在中國(guó)的人口紅利開始減退的時(shí)候，補(bǔ)上中國(guó)這個(gè)所謂缺口。各國(guó)的探索和政策嘗試，可以歸結(jié)為一句話——量化寬松，這緩解了一些經(jīng)濟(jì)體的問題，但不足以根本解決。如果靠印錢能夠解決經(jīng)濟(jì)問題的話，早就不存在經(jīng)濟(jì)問題了。

應(yīng)該說，“化解過剩產(chǎn)能”是重要的抓手，主要的方式是兼并重組，但是我覺得兼并重組不足以有效地化解過剩產(chǎn)能。處理不好的話，很難避免一個(gè)經(jīng)濟(jì)斷崖式下滑的過程，但我覺得沒有這個(gè)過程，恐怕我們的產(chǎn)能是化解不掉的，結(jié)構(gòu)是調(diào)整不過來的。當(dāng)然這個(gè)過程當(dāng)中會(huì)伴隨著一系列的金融風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的釋放，這個(gè)時(shí)候考驗(yàn)政策操作，考驗(yàn)我們所謂推動(dòng)供給側(cè)改革的藝術(shù)，可能到了一個(gè)真正關(guān)鍵的時(shí)候。

按照這份文件，我們極有可能采取像1998年那樣，對(duì)一些行業(yè)整體限產(chǎn)。從目前來看，只能通過兼并重組、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、債務(wù)門檻這些手段來強(qiáng)制推行去產(chǎn)能過程。

相對(duì)于鋼鐵、采煤這些行業(yè)，汽車行業(yè)實(shí)際上是很幸運(yùn)的，汽車的上游行業(yè)——傳統(tǒng)行業(yè)幾乎都是審批出來的。但汽車行業(yè)一開始的市場(chǎng)化程度比較高，它的產(chǎn)業(yè)集中度也比較高，總體而言，壓力還是較小的。這也再次證明傳統(tǒng)的審批制實(shí)際上加劇了產(chǎn)能過剩，市場(chǎng)化才是我們產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要方向。

從2000年以后，中國(guó)的汽車工業(yè)經(jīng)歷了非常快速的增長(zhǎng)，在2015年出現(xiàn)了重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)——這應(yīng)該說是最近十幾年以來年均復(fù)合增長(zhǎng)率最低的一年。從短期來看，汽車行業(yè)的庫(kù)存壓力已經(jīng)比較大，在2015年有11個(gè)月庫(kù)存預(yù)警線處于警戒線之上。但產(chǎn)能利用率相對(duì)于其他行業(yè)來講，還算表現(xiàn)不錯(cuò)，全行業(yè)產(chǎn)能利用率大概在76%左右，整體過剩并不明顯。

但是這種結(jié)構(gòu)性過剩已經(jīng)顯現(xiàn)，其中特別是自主品牌的產(chǎn)能過剩非常明顯。盡管應(yīng)該說這兩年自主品牌通過性價(jià)比比較高的像SUV這些產(chǎn)品的推出，部分彌補(bǔ)了原來低價(jià)、低性能車的銷量下滑。但汽車結(jié)構(gòu)性過剩已經(jīng)顯現(xiàn)出來，從已公布的這些企業(yè)的產(chǎn)能利用率來看，有的產(chǎn)能利用率達(dá)到85%，有的產(chǎn)能利用率低于40%。

汽車進(jìn)出口的情況也確實(shí)不容樂觀。1-11月份，進(jìn)出口的同比增速都出現(xiàn)兩位數(shù)以上的下滑?？梢哉f，汽車行業(yè)過剩不是那么明顯，但是確實(shí)已經(jīng)到了冬天。而應(yīng)對(duì)的方式，我想無外乎兩個(gè)，其實(shí)核心還是提質(zhì)增效，一個(gè)方向是新能源，一個(gè)方向是智能化。

我個(gè)人特別看好智能化，對(duì)新能源車，大家寄予了很大期望。我這里想稍微潑點(diǎn)冷水，提個(gè)醒，由于我們這個(gè)產(chǎn)業(yè)特殊的補(bǔ)貼方式，補(bǔ)貼到企業(yè)里頭去，補(bǔ)貼給生產(chǎn)者，政策操作的思路沒有發(fā)生變化，新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)要防止出現(xiàn)當(dāng)年光伏企業(yè)所面臨的情況。特殊的政策指引，往往導(dǎo)致補(bǔ)貼出來一個(gè)過剩產(chǎn)業(yè)。我提醒大家一定要注意。

而智能化的需求潛力則非常大。一是汽車換購(gòu)帶來的中高端汽車需求，提升了智能化的需求；第二個(gè)是中國(guó)有一億四千萬的汽車保有量，每年新增的需求量，給整個(gè)后裝市場(chǎng)帶來了龐大的需求；第三個(gè)新能源汽車在最近這兩年的爆發(fā)式增長(zhǎng)，也帶來了汽車電子的龐大需求。

在未來哪一年能夠最終實(shí)現(xiàn)所謂無人駕駛，還不知道。但汽車行業(yè)這兩個(gè)所謂的趨勢(shì)，需要注意。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。