美油較布油升水致美國原油進口猛增 油價或迎跌勢

有越來越多的分析師和實貨交易商稱，紐約和倫敦的石油期貨市場正在向現(xiàn)實世界發(fā)出一個危險的誤導(dǎo)信號：美國想要更多的油。但這波由沒有較布油升水導(dǎo)致原油進口猛增，或許會為油價在春季迎來另一波跌勢埋下禍根。

美油較布油升水致美國原油進口猛增，油價或迎新一輪跌勢

石油衍生品交易員將美國原油期貨價格推至較全球布倫特原油期貨價格出現(xiàn)升水，為2010年頁巖油熱潮興起以來首次，這波漲勢始于美國突然取消石油出口禁令，有產(chǎn)油商稱，禁令的取消迫使他們以低于市價的價格出售國內(nèi)石油。

目前直到2017年8月的每檔美國原油期貨合約價格較同期的布蘭特原油期貨價格均出現(xiàn)升水，升水的出現(xiàn)，使得美國進口輕質(zhì)低硫原油變得更加合算，這可是多年來首次出現(xiàn)的情況。未來幾周，每天都會有裝載著多達50萬桶挪威和尼日利亞原油的船舶將抵達美國港口。

雖然經(jīng)濟效益方面或許說得通，但美國國內(nèi)原油現(xiàn)貨市場的一些交易商擔(dān)心，這將為今年春季油價可能出現(xiàn)進一步下挫走勢播下種子。

交易商指出，主導(dǎo)全球期貨市場的對沖基金和投機客高估了美國取消原油出口禁令和國內(nèi)頁巖油產(chǎn)量減少的影響，并忽視了油價價差已促使大量進口船貨涌入美國市場的事實。

交易商還警告稱，第二季度將可能成為決定性時刻，因為屆時在許多美國煉廠暫時停產(chǎn)之際將有更多的進口原油到貨，美國中西部地區(qū)春季設(shè)備維護檢修活動料特別密集，當(dāng)?shù)赝鶗鄯e過剩原油。

美國一位實貨原油交易員表示：“價差顯示我們需要原油，但美國真正需要多少原油呢？隨著原油進口及形勢變化，原油會將會過度充裕。”

本周已經(jīng)開始出現(xiàn)倉位軋平情況。布蘭特3月原油期貨和美國3月原油期貨價差周三收在0.47美元，低于周五所及1.45美元的五年半高位。12月初出口禁令解除前，近月價差為約負3美元/桶。

巴克萊分析師上周警告稱，隨著美國國內(nèi)庫存增長，美國原油較布倫特原油貼水第二季可能多達2美元/桶。可以肯定的是，多數(shù)交易員都認為這個問題是短期錯位，不是長期前景。

多數(shù)人預(yù)計，隨著美國國內(nèi)產(chǎn)量進一步下降，及需求保持強勁，同時全球產(chǎn)出增長，而中國經(jīng)濟低迷，未來幾年多數(shù)時候，美國原油與布倫特原油將處于平價或溢價水準。

關(guān)注庫欣庫存

現(xiàn)貨交易商最大的擔(dān)憂是在美國最大儲油樞紐——俄克拉荷馬州的庫欣。美國能源信息署(EIA)的數(shù)據(jù)顯示，這里的原油庫存已升至紀錄高位，僅較理論上限低900萬桶，如果再將這一差額填滿，則可能引發(fā)已下跌18個月的油價進一步挫跌。

休士頓MobiusRiskGroup研究及分析副總裁JohnSaucer稱：“經(jīng)歷過連續(xù)10周的庫存增長后，我們都清楚在走怎樣的路。3月份似乎是很好的試金石。”

英國石油公司(BP)位于印第安納州Whiting的25萬桶/日原油設(shè)施定于3月初進行為期兩周的檢修工作，這將可能進一步加劇庫欣的庫存增長情況。

北京時間19:05，布倫特3月原油期貨報27.69美元/桶；美國NYMEX3月原油期貨報28.13美元/桶。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。