石油市場化改革倒逼企業(yè)放寬視野

對于這個產能4700萬噸的產業(yè)來說，原油價格的波動“牽一發(fā)而動全身”。一個值得注意的現(xiàn)象是，外盤操盤手、交易員已經(jīng)成為PTA企業(yè)中不可或缺的人才。

中國證券報記者在走訪PTA產業(yè)鏈企業(yè)過程中發(fā)現(xiàn)，幾乎走訪的所有公司都有這樣的崗位安排。有分析人士告訴記者，PTA企業(yè)產能集中度較高，對于大企業(yè)來說，年產能動輒數(shù)百萬甚至上千萬噸，價格每下降100元/噸，就意味著白白流失了數(shù)百萬元。企業(yè)對價格波動風險的管控非常重要。

而值得注意的是，由于我國石化市場長期壟斷的格局，我國石油價格傳導機制不是非常順暢，PTA價格與原油價格之間的相關性也不是十分確定，2008年12月底，國內PTA價格就一度與原油價格發(fā)生明顯的“反向變動”關系，時間長達3個月。

2008年10月份以來，國際油價持續(xù)下跌，國內成品油價格下調的呼聲高漲，但我國兩家主要的成品油供應商與國際原油供應商簽訂的均是長期供貨協(xié)議，進口價基本鎖定在每桶100美元之上。其為了確保利潤（或減少虧損）實行限產保價，直接造成了國際油價下跌、國內石油裂解副產品價格居高不下的局面，PTA便是如此。

眼下，在2015年，民營地方煉油企業(yè)原油進口正式破冰，實現(xiàn)了突破性的進展。當年共6家地方煉油企業(yè)獲得原油非國營貿易資質。這改變了我國原油開采及進口權過度集中的局面，未來石油價格的市場化將進一步加深。與之相關的PTA等下游裂解、加工副產品價格傳導機制也將更加與國際市場掛鉤。

據(jù)此前報道，恒力石化2000萬噸石油煉化一體化項目已經(jīng)于去年12月9日在大連長興島經(jīng)濟區(qū)正式開工建設，成為中國第一家進入石油煉化領域的民企。目前，恒力石化擁有三條PTA生產線，產能合計660萬噸。

可以預見，國內PTA價格與國際市場價格聯(lián)動將更加頻繁。調研中，一些企業(yè)人士對于2016年PTA行業(yè)展望時顯得有些沒底氣，均提到“還要看原油價格走勢”。

但值得注意的是，2015年上半年，在國際油價暴跌過程中，PTA順勢下跌，但油價下跌后期，尤其是近期，PTA卻走出了獨立行情，受原油價格影響趨弱。

業(yè)內人士認為，PTA后期的獨立走勢正凸顯了這一品種的影響力日漸增強。對相關企業(yè)來說，PTA期貨這一工具不可或缺，它并不完全跟隨油價漲跌，因為這個產業(yè)具有獨特的信息博弈和價格形成機制。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。