難捱的寒冬:19家上市煤企2015年凈利減少逾400億

回眸2015年，煤炭行業(yè)不僅沒(méi)有見(jiàn)到那一縷期盼已久的曙光，反倒迎來(lái)了刺骨的西北風(fēng)，虧損已經(jīng)成為常態(tài)，但具體情況如何，又無(wú)從知曉，也還沒(méi)有權(quán)威部門(mén)發(fā)布詳細(xì)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)。

　　但隨著上市煤企陸續(xù)發(fā)布2015年業(yè)績(jī)預(yù)告或快報(bào)，行業(yè)概貌也逐漸浮出水面，經(jīng)過(guò)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，去年全年，19家上市煤企凈虧16億-34億元，相較于2014年全年凈賺391億元，“縮水”幅度在400億元以上。

　　記者在春節(jié)前后采訪中獲悉，無(wú)論是煤企，還是協(xié)會(huì)，抑或是第三方觀察人士，都認(rèn)為去年持續(xù)下滑的煤價(jià)，是煤企業(yè)績(jī)迅速惡化最主要的“罪魁”。

　　展望2016年，煤炭行業(yè)的寒冬何日去、春天又能幾時(shí)來(lái)?煤價(jià)依舊是關(guān)鍵。廈門(mén)大學(xué)能源協(xié)同創(chuàng)新中心主任林伯強(qiáng)等第三方觀察人士指出，今年煤價(jià)也有可能繼續(xù)下探，但下探空間有限;如果煤價(jià)能夠回升并企穩(wěn)，煤企業(yè)績(jī)將會(huì)有所改善，否則仍難以扭虧。

　　多數(shù)上市煤企虧損

　　1月20日，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)姜智敏在2015年度煤炭工業(yè)改革發(fā)展情況新聞發(fā)布會(huì)上透露，2015年前11個(gè)月，90家大型煤企利潤(rùn)只有51.3億元，同比減少500億元，降幅為90.7%。第二天，各大媒體對(duì)此紛紛予以報(bào)道，但由于沒(méi)有各家煤企的業(yè)績(jī)情況，讓不少投資者“心生疑竇”。

　　但猴年春節(jié)到來(lái)之前，上市煤企都已經(jīng)正式公開(kāi)了去年業(yè)績(jī)概括，基于此，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者對(duì)19家上市煤企盈利情況進(jìn)行了詳細(xì)統(tǒng)計(jì)。

　　先來(lái)看一下業(yè)績(jī)預(yù)減、但尚未虧損的煤企。2015年，作為中國(guó)煤炭一哥的中國(guó)神華(601088.SH)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)約為161.45億元，相較于2014年374.19億元，下降56.9%。

　　在境內(nèi)外多地上市的兗州煤業(yè)(600188.SH)預(yù)計(jì)去年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)近8億元，與2014年同期22.842億元相比，將減少65%左右。

　　除此之外，上海能源(600508.SH)、安源煤業(yè)(600397.SH)、陽(yáng)泉煤業(yè)(600348.SH)，預(yù)計(jì)2015年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別約為0.096億-0.192億元、0.266億和0.396億-2.376億元，降幅各為60%-80%、72%和70%-95%。

　　其余14家上市煤企都在行業(yè)寒冬中出現(xiàn)虧損。與中國(guó)神華齊名的中煤能源(601898.SH)預(yù)計(jì)2015年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-23億元到-28億元，和2014年7.67億元相比，下跌40%-47%。

　　無(wú)獨(dú)有偶。國(guó)投新集(601918.SH)、山煤國(guó)際(600546.SH)、大有能源(600403.SH)、恒源煤電(600971.SH)、鄭州煤電(600121.SH)、山西焦化(600740.SH)、平煤股份(601666.SH)、平莊能源(000780.SZ)、云煤能源(600792.SH)、神火股份(000933.SZ)、陜西煤業(yè)(601225.SH)、大同煤業(yè)(601001.SH)和陜西黑貓(601015.SH)也全部預(yù)虧，2015年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)各自約為-23.628億到-25.597億、-11億、-10億到-13億、-13.5億到-14.5億、-5億、-8.2億到-8.4億、-20億、-3.7億到-4億、-7億、-15到-17億、-27億到-33億、-17億和-2.58億元。

　　“受煤炭市場(chǎng)整體下滑影響，公司2015年年度煤炭平均銷(xiāo)售價(jià)格和銷(xiāo)量均同比有所下降。”這是平莊能源方面給出的去年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同下下降的主要原因，而上述19家上市煤企的解釋與平莊能源的理由都是“大同小異”。

　　記者粗略測(cè)算一下，上述19家上市煤企2015年凈虧約為16億-34億元，和2014年凈賺391億元相比，跌幅約為407億-425億元。

　　一位煤企內(nèi)部人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，上市煤企基本涵蓋了國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)的龍頭，所以其業(yè)績(jī)變化具有很強(qiáng)的行業(yè)代表性;實(shí)際上，目前大部分煤企都已經(jīng)虧損，能夠不虧的煤企，也是微利狀態(tài)，利潤(rùn)還比較大的煤企如神華，也都是非煤板塊貢獻(xiàn)的。

　　姜智敏也曾表示，由于煤炭嚴(yán)重供過(guò)于求，煤價(jià)下滑，2015年煤炭行業(yè)虧損面超過(guò)了90%，這已經(jīng)得到了各方面的認(rèn)可。

　　3家上市煤企連虧

　　2月3日，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布了最新的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)(環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格)，報(bào)收于379元/噸，本報(bào)告期(2016年1月27日至2月2日)比前一報(bào)告期上漲了5元/噸。本報(bào)告期價(jià)格指數(shù)也是連續(xù)第三個(gè)報(bào)告期上漲，而且漲幅明顯放大。

　　但即便本報(bào)告期達(dá)到了379元/噸的價(jià)格指數(shù)水平，仍比2015年同期下降了131元/噸，降幅為25.7%。所以該價(jià)格指數(shù)能否繼續(xù)回升并企穩(wěn)，才是重中之重，因?yàn)檫@樣的價(jià)格，煤企也仍難以扭轉(zhuǎn)虧損局面。

　　以神火股份為例，2015年，其煤炭產(chǎn)品平均售價(jià)407.12元/噸(不含稅，以下同)，較上年同期的508.31元/噸，下降101.19元/噸，煤炭業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額也從2014年盈利3.61億元減少到2015年虧損6.99億元。神火股份并不“孤單”。繼2014年凈虧17.24億元之后，山煤國(guó)際又預(yù)計(jì)2015年凈虧11億元;同樣，國(guó)投新集也預(yù)計(jì)2015年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)將增虧20%至30%，2014年該數(shù)據(jù)約為-19.69億元。

　　國(guó)投新集提醒投資者，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，若經(jīng)審計(jì)的2015年凈利潤(rùn)仍為負(fù)值，公司將連續(xù)兩年凈利潤(rùn)為負(fù)值，公司股票將在披露2015年報(bào)后被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。神火股份、山煤國(guó)際也將面臨同樣的“厄運(yùn)”。

　　中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)與信息部主任陳養(yǎng)才告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，“我們測(cè)算了一下，2015年全年噸煤平均價(jià)格是425元/噸，在這種情況下，還有少量的企業(yè)能夠盈利，但是如果按照現(xiàn)在370元/噸的價(jià)格，維持一年的話，煤炭板塊肯定是虧損的。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。