鐵礦石周報(bào)：下周鐵礦石市場(chǎng)高位震蕩運(yùn)行（7.27-7.31）

◇趨勢(shì)預(yù)判 ：本周礦價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行?；卣{(diào)結(jié)束重啟上漲模式，雖然港口持續(xù)累庫(kù)、但鋼材穩(wěn)中有漲，對(duì)原料需求旺盛，疏港量增加。步入8月份鋼鐵需求將逐步恢復(fù)，但仍需警惕高溫帶來(lái)的抑制。預(yù)計(jì)下周礦價(jià)保持高位寬幅震蕩。

　　進(jìn)口礦：普指重回110美金上方。黑色系期貨震蕩偏強(qiáng)帶動(dòng)礦商報(bào)盤跟進(jìn)，但鋼廠接受度一般，按需采購(gòu)為主。目前澳洲中品到港增加，低品配礦性價(jià)比顯現(xiàn)，隨著北方六港庫(kù)存回升，市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎看漲。預(yù)計(jì)下周普指在110美金上方震蕩。

　　國(guó)產(chǎn)礦：本周內(nèi)粉市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，資源偏緊狀態(tài)持續(xù)，商家多盼漲高要，唐山環(huán)保限遷西部分選廠停產(chǎn)，鋼企采購(gòu)受阻帶動(dòng)?xùn)|北地區(qū)價(jià)格走高，安徽跟隨普指小幅降10元，山東則采價(jià)依據(jù)調(diào)整未降反漲。整體看內(nèi)粉市場(chǎng)供需兩旺，預(yù)計(jì)下周內(nèi)礦價(jià)格穩(wěn)中調(diào)整運(yùn)行，幅度5-10元。

　　一、市場(chǎng)行情回顧

　　1.國(guó)產(chǎn)礦方面

　　本周國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)穩(wěn)中調(diào)整。周初雖然普指和鋼坯雙雙回落，但由于遷西環(huán)保限產(chǎn)中，灑河、三屯選廠要求停產(chǎn)至月底，加之遵化、遷安等地資源偏緊，唐山市場(chǎng)現(xiàn)貨資源少，部分選廠前期合同尚未完成，再加上原料成本偏高，惜售高要為主；中間商觀望鋼企定價(jià)，多上調(diào)采購(gòu)。而山東大礦定價(jià)依據(jù)修改，依照PB等主流粉價(jià)格走勢(shì)調(diào)整，價(jià)格未落反漲10元，目前鋼企客戶由于貨源價(jià)高，在山東采購(gòu)有所減少。東北市場(chǎng)價(jià)格堅(jiān)挺，弓長(zhǎng)嶺和鞍山價(jià)格調(diào)至700元，但是由于東北量少，加之運(yùn)費(fèi)限制成交一般。預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)主穩(wěn)個(gè)漲運(yùn)行，維持10元左右的上漲幅度。

　　2.進(jìn)口礦方面

　　本周普指維持110美金上方。全港庫(kù)存大幅回升卻難抑港口庫(kù)存結(jié)構(gòu)矛盾突出，球塊庫(kù)存大增，澳洲主流燒結(jié)庫(kù)存卻新低，導(dǎo)致礦價(jià)整體堅(jiān)挺。而在南方地區(qū)陸續(xù)出梅后，下游鋼材需求或有新的突破。港現(xiàn)報(bào)盤方面，目前天津港58%楊迪750-760元/噸、PB粉870-880元/噸、63%巴粗855-865元/噸，日照港58%伊朗磁鐵礦755-765元/噸、65%卡拉加斯粉925-935元/噸。本周鋼廠詢盤尚可，只是因?yàn)榈V價(jià)過(guò)快反彈讓一部分鋼廠觀望情緒較重，有剛需的鋼廠則無(wú)視漲跌維持采購(gòu)節(jié)奏。從北方六主港庫(kù)存結(jié)構(gòu)看，進(jìn)口球團(tuán)和塊礦占比有所下降，但總量卻仍在上升，礦商反饋港口塊礦銷售壓力很大。目前PB粉塊、紐曼粉塊的價(jià)差已經(jīng)從之前的近200直線收窄到現(xiàn)在的10-20。雖然一些鋼廠提高了塊礦的采購(gòu)量，但問(wèn)及是否看好塊礦價(jià)格的時(shí)候，幾乎所有鋼廠一致不看好，鋼廠采購(gòu)表示沒(méi)有環(huán)保限制的時(shí)候，粉礦燒結(jié)更經(jīng)濟(jì)。另外一些礦商甚至采購(gòu)塊礦回來(lái)加工成粉再出售。下游方面，本周起江浙滬地區(qū)陸續(xù)出梅，高溫天氣來(lái)臨，市場(chǎng)分歧也較大，一些商家雖然提成材價(jià)格，但銷售底氣不足，實(shí)際交投量沒(méi)有較大改觀；另外一些商家則認(rèn)為高溫天影響不大，隨著工地逐漸開工，成材需求或有新的突破。從港口庫(kù)存看，北方六港庫(kù)存共計(jì)6067.11萬(wàn)噸，環(huán)比增加202.40萬(wàn)噸。如果單純從庫(kù)存增量看，礦價(jià)沒(méi)有理由這么強(qiáng)勢(shì)，但仔細(xì)看下庫(kù)存結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)高品粉礦、球塊均出現(xiàn)累庫(kù)，但是六港MNPJ庫(kù)存繼續(xù)創(chuàng)今年新低，總庫(kù)存已經(jīng)跌破900萬(wàn)噸。而目前鋼廠對(duì)MNPJ粉用量是最大的，因?yàn)殇搹S燒結(jié)偏好仍主要集中于MNPJ。高品粉礦由于高價(jià)銷售繼續(xù)承壓，并影響了一些與高品粉配礦的低品粉的出售，再加上上個(gè)月幾大礦山財(cái)年沖量，近期到港量大增。預(yù)計(jì)下周鐵礦石港口庫(kù)存結(jié)構(gòu)利好延續(xù)，礦價(jià)仍有機(jī)會(huì)摸高115美金。

　　二、鋼廠及大礦動(dòng)態(tài)

　　1.國(guó)內(nèi)主導(dǎo)鋼廠動(dòng)態(tài)

　　本周國(guó)內(nèi)主導(dǎo)鋼廠內(nèi)粉采購(gòu)價(jià)整體穩(wěn)中偏強(qiáng)。周內(nèi)普指圍繞110美金運(yùn)行，市場(chǎng)整體有小幅上調(diào)。唐山地區(qū)，礦選資源稍有偏緊，持貨惜售意愿加強(qiáng)，要價(jià)高位堅(jiān)挺，鋼企訂貨謹(jǐn)慎，部分鋼廠價(jià)格上調(diào)如鑫達(dá)、建龍、寶泰上調(diào)10。山東地區(qū)，上周末大礦提漲10,鋼廠無(wú)奈接受上調(diào),價(jià)格均上調(diào)10。遼寧地區(qū)，礦選多報(bào)價(jià)主穩(wěn)堅(jiān)挺，低價(jià)資源不多，市場(chǎng)成交一般，本周月底鋼企暫未調(diào)價(jià)。短期國(guó)內(nèi)礦粉市場(chǎng)主穩(wěn)堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)下周鋼企內(nèi)粉采購(gòu)穩(wěn)中調(diào)整10-15。

　　2.國(guó)內(nèi)外礦鋼動(dòng)態(tài)

　　北京時(shí)間7月21日，必和必拓(BHP)發(fā)布2020年二季度產(chǎn)銷報(bào)告，報(bào)告顯示：產(chǎn)量方面：2020年第二季度，皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量為7559萬(wàn)噸，環(huán)比增加11%，同比增加6%。2020上半年鐵礦石總產(chǎn)量為1.44億噸，同比增加7%。銷量方面：必和必拓二季度鐵礦石總銷量7705萬(wàn)噸，環(huán)比增加13%，同比增加7%；其中粉礦銷量5090萬(wàn)噸，塊礦銷量1725萬(wàn)噸。2020上半年總銷量為1.45億噸，同比增加8%。必和必拓2021財(cái)年（2020年7月至2021年6月）鐵礦石目標(biāo)指導(dǎo)量2.76-2.86億噸礦山項(xiàng)目方面，巴西Samarco 合資項(xiàng)目在尾礦壩事故后至今一直處于關(guān)停狀態(tài)，具體的復(fù)產(chǎn)需要滿足多項(xiàng)條件，本期季報(bào)尚未公布該項(xiàng)目具體復(fù)產(chǎn)時(shí)間。此外，西澳的South Flank 鐵礦項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于2021年中期投產(chǎn)。

　　北京時(shí)間7月21日，巴西淡水河谷（Vale）發(fā)布2020年第二季度產(chǎn)銷報(bào)告，鐵礦石營(yíng)銷情況如下：本季度，淡水河谷生產(chǎn)粉礦6759萬(wàn)噸，環(huán)比增加13.4%，同比增加5.5%。2020年上半年，鐵礦石總產(chǎn)量1.3億噸，同比減少7.1%。淡水河谷認(rèn)為要達(dá)到2020年的目標(biāo)產(chǎn)量，主要在于以下預(yù)期：1）北部系統(tǒng)2020年鐵礦石產(chǎn)量要接近2億噸，即S11D產(chǎn)量穩(wěn)定，以及Eastern Range 礦區(qū)順利復(fù)產(chǎn)；2）Itabira 綜合礦區(qū)從一季度的檢修和二季度的疫情影響中恢復(fù)；3）Fazend?o采礦點(diǎn)在三季度順利復(fù)產(chǎn)。

　　3.期礦市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

　　本周GO和北礦所平臺(tái)遠(yuǎn)期資源成交熱度一般，成交品種為澳洲主流中品粉，巴西卡粉、金步巴粉雖有成交，但不多。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。