輪儲(chǔ)若啟動(dòng)市場(chǎng)會(huì)如何？

近日，市場(chǎng)上關(guān)于2016年儲(chǔ)備棉即將輪出的傳聞可謂層出不窮，而且一個(gè)版本比一個(gè)版本“言之鑿鑿”，再加上春節(jié)期間ICE期貨盤(pán)面“跳水”，鄭棉、電子撮合等主力合約應(yīng)聲下挫，棉花企業(yè)擔(dān)心、恐慌；近日全國(guó)棉花交易市場(chǎng)新疆棉最低起拍價(jià)10040元/噸，引發(fā)了一些棉紡織廠、貿(mào)易商棉價(jià)將跌破10000元/噸的無(wú)限遐想，棉價(jià)要破10000元/噸了，棉農(nóng)你知道嗎？

據(jù)筆者了解，有關(guān)拋儲(chǔ)的消息不外乎這幾點(diǎn)：1、拋儲(chǔ)定價(jià)將按CotlookA、中國(guó)棉花協(xié)會(huì)發(fā)布的進(jìn)口棉花價(jià)格指數(shù)加權(quán)平均，再加上關(guān)稅和增值稅，按當(dāng)前指數(shù)計(jì)算，約11400-11500元/噸，問(wèn)題的關(guān)鍵還是ICE的走勢(shì)和幅度；2、拋儲(chǔ)將優(yōu)先競(jìng)賣(mài)2013年度入儲(chǔ)的新疆棉（甚至新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)棉），滿足用棉企業(yè)對(duì)高等級(jí)、高品質(zhì)棉花的需求；3、拋儲(chǔ)啟動(dòng)時(shí)間將在4月上旬，而非前期各機(jī)構(gòu)和媒體臆測(cè)的3月中旬，第一批拋儲(chǔ)數(shù)量50萬(wàn)噸或100萬(wàn)噸。如果此傳言屬實(shí)，那么將對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)有哪些影響呢？筆者分析如下：

一、價(jià)格上的打壓或不明顯。如ICE主力合約圍繞在58-60美分/磅甚至更高，國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)賣(mài)底價(jià)并不低，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的沖擊或低于預(yù)期，但可怕的是棉花社會(huì)資源的突然充裕，使棉紡織廠、貿(mào)易商采購(gòu)選擇的空間大增，新疆棉、地產(chǎn)棉的銷售進(jìn)度將繼續(xù)大幅減緩，還貸、財(cái)務(wù)費(fèi)用以及倉(cāng)儲(chǔ)、保險(xiǎn)等支出將成為壓垮棉花企業(yè)的最后一根“稻草”；

二、有利于抵御低價(jià)外紗的入侵。儲(chǔ)備棉輪出一方面使中小紗廠的產(chǎn)能得到恢復(fù)，對(duì)進(jìn)口棉紗的依賴度下降；另一方面有利于內(nèi)外棉花、棉紗價(jià)格的進(jìn)一步接軌；有利于紡C21S-C40S棉紗的紡企低價(jià)、及時(shí)補(bǔ)充原料；

三、不利于外棉進(jìn)口，特別是低品質(zhì)棉花清關(guān)。從國(guó)儲(chǔ)棉品質(zhì)上來(lái)看，對(duì)2015/16年度澳棉進(jìn)口影響不大，對(duì)美棉進(jìn)口影響有限，不會(huì)“傷筋動(dòng)骨”，但是對(duì)巴西棉、西非棉、印度棉進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的沖擊較大，而且從理論上來(lái)看，一旦中國(guó)市場(chǎng)對(duì)外棉進(jìn)口量大幅下滑，ICE下跌同國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)賣(mài)底價(jià)的下調(diào)有可能形成“共振”，內(nèi)外棉花既同向下跌又逐漸靠攏。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。