人民幣貶值或助推鋼材出口繼續(xù)增長

背景1：11日人民幣兌美元中間價報6.2298，較上個發(fā)布日（8月10日）6.1162，下調(diào)1136個基點，創(chuàng)有史以來最大降幅。央行隨后發(fā)布聲明，為增強人民幣兌美元匯率中間價的市場化程度和基準性，中國人民銀行決定完善人民幣兌美元匯率中間價報價。

　　在今日早些時候央行解讀7月份信貸數(shù)據(jù)時表示，當(dāng)前，我國已高度融入全球經(jīng)濟，近期新興市場經(jīng)濟體貨幣對美元普遍有所貶值，而人民幣保持堅挺，這給我國出口帶來了一定壓力。

　　背景2：受高匯率、高基數(shù)等因素影響，7月份，我國外貿(mào)進出口雙雙下降，超出此前市場預(yù)期。海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月份，我國進出口總值2.12萬億元，同比下降8.8%。其中，出口1.19萬億元，下降8.9%；進口9302億元，下降8.6%；貿(mào)易順差2630億元，收窄10%。今年前7個月，我國進出口總值13.63萬億元，同比下降7.3%。其中，出口7.75萬億元，微降0.9%；進口5.88萬億元，下降14.6%。

　　出口數(shù)據(jù)不佳原因分析

　　7月份出口數(shù)據(jù)不及預(yù)期是人民幣出現(xiàn)較大幅度貶值的主要原因。今年以來外需改善乏力、人民幣升值及去年同期月度基數(shù)偏高的原因。當(dāng)前，內(nèi)外需疲弱的格局尚未根本改變，外貿(mào)穩(wěn)增長仍需加碼。

　　從外部環(huán)境來看，當(dāng)前全球經(jīng)濟復(fù)蘇依然較為疲軟，世界貿(mào)易依然較為低迷。世界貿(mào)易組織7月22日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前5月全球出口下降11.3%，進口下降13.8%。盡管當(dāng)前發(fā)達國家經(jīng)濟景氣較年初有不同程度的改善，但對日貿(mào)易及東盟新興市場的不確定性較大。

　　人民幣貶值是對出口市場的刺激是顯而易見的。目前中國的貨幣政策處在升息通道，理論上人民幣是處于標志通道。但人民幣匯率彈性不夠?qū)е氯嗣駧艑嶋H有效匯率跟隨美元連連攀升，同期歐元日元金磚國家貨幣皆大幅貶值10%以上，出口市場壓力明顯。今年前7個月，服裝、紡織品、鞋類三大傳統(tǒng)優(yōu)勢出口產(chǎn)品分別下降了6.4%、1.7%、1.9%。受勞動力、環(huán)保及匯率成本升高的影響，傳統(tǒng)勞動密集型產(chǎn)業(yè)加速向東南亞國家轉(zhuǎn)移的趨勢明顯。

　　鋼材出口繼續(xù)大幅增加，內(nèi)需不足時主因

　　今年前七個月出口市場整體表現(xiàn)低迷，但鋼材市場受到影響并不明顯。2015年7月我國出口鋼材973萬噸，較上月增加84萬噸，同比增長20.7%；1-7月我國累計出口鋼材6213萬噸，同比上升26.6%。7月份鋼材出口數(shù)據(jù)再度刷新出口次新高水平。

　　鋼材出口繼續(xù)保持強勢的原因，最主要的原因是國內(nèi)市場需求不足，國內(nèi)市場加大對海外市場的拓展力度，另外鋼材價格大幅度下跌，導(dǎo)致國內(nèi)外差價擴大也是出口增加的原因之一。2015年1月1日期取消的含硼鋼材出口退稅取消并未給出口市場帶來多大困惑，出口走勢依舊保持較強趨勢。

　　人民幣貶值鋼材出口或再添助力，貿(mào)易摩擦事件或增多

　　對于商品市場來說，本幣貶值是顯著利好國內(nèi)產(chǎn)品出口的。鋼材出口本來以價格優(yōu)勢取勝，人民幣貶值后，中國鋼材在國際市場上的競爭力再度加強，對于鋼材出口是重大利好。但同樣，人民幣貶值帶來的出口大增或加劇中國產(chǎn)品在國際市場上的競爭力，引來更多國家的關(guān)注，進而導(dǎo)致貿(mào)易摩擦問題的增多。根據(jù)中國鋼鐵行業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年上半年針對中國鋼鐵產(chǎn)品新發(fā)起的貿(mào)易調(diào)查多達8起，7月份又增加5起。大量的貿(mào)易摩擦?xí)绊戜撹F行業(yè)在國際市場上的聲譽，也將影響企業(yè)的現(xiàn)實利益。

　　另據(jù)報道，近期，美國對中國熱軋卷板、中厚板、螺紋鋼、線材以及各類鋼管采取了貿(mào)易保護措施，這使得在目前中國對美國出口的鋼材品種中，除涂層薄板和冷軋卷板外，其他主要鋼材品種均出口困難。最近兩個月，美國多家鋼廠又相繼向政府提議對這兩項進口產(chǎn)品實施“雙反”調(diào)查，進一步封堵中國對美的鋼材出口之路。

　　總的來看，人民幣貶值對鋼材出口是件好事，但凡是都有兩面性，目前中國鋼鐵行業(yè)的任務(wù)是實現(xiàn)盈利，如何在出口增加的過程中實現(xiàn)利潤的增加仍是擺在中國鋼鐵行業(yè)面前的一大課題。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。