IEA：投資銳減危及原油供應(yīng)安全

國(guó)際能源署（IEA）最新發(fā)布的年度中期石油報(bào)告指出，全球石油供應(yīng)過(guò)剩，大型產(chǎn)油國(guó)負(fù)傷累累，能源巨頭相繼削減數(shù)十億美元投資預(yù)算，2017年之前，過(guò)剩庫(kù)存對(duì)油價(jià)復(fù)蘇的打壓仍將持續(xù)。

IEA報(bào)告指出，鑒于非OPEC國(guó)家產(chǎn)油量并未出現(xiàn)高于預(yù)期的下降，全球石油需求增長(zhǎng)亦不見(jiàn)高于預(yù)期，“巨大的全球庫(kù)存拖延了油價(jià)復(fù)蘇的腳步”，短期內(nèi)油價(jià)不會(huì)明顯回升。

據(jù)分析，油價(jià)持續(xù)低迷導(dǎo)致了原油開(kāi)采投資減少。預(yù)計(jì)2015至2021年，全球日均原油供應(yīng)將會(huì)增加410萬(wàn)桶，遠(yuǎn)不及2009至2015年間日均原油增加1100萬(wàn)桶的幅度。論及需求，IEA認(rèn)為，到2021年全球石油消費(fèi)將以120萬(wàn)桶/天的速度增長(zhǎng)。盡管中國(guó)對(duì)石油需求增長(zhǎng)減緩，但印度的石油消費(fèi)量將突飛猛進(jìn)，全球石油貿(mào)易的主場(chǎng)仍在亞洲。

據(jù)IEA觀點(diǎn)所陳，這一輪油價(jià)暴跌，受傷最重的產(chǎn)油國(guó)莫過(guò)于美國(guó)。預(yù)計(jì)今年和明年該國(guó)石油產(chǎn)量仍將“跌跌不休”，但當(dāng)油價(jià)企穩(wěn)、油市恢復(fù)平衡之后，美國(guó)產(chǎn)油商還會(huì)卷土重來(lái)。

雖然自2014年中至今以來(lái)，油價(jià)下跌了近70%，但是備受壓力的頁(yè)巖油商在掙扎生存之際提高了原油開(kāi)采效率。通過(guò)對(duì)能源公司提交的季度報(bào)告的數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，平均每個(gè)油井節(jié)省成本開(kāi)支25%－30%。

IEA報(bào)告指出，“能源公司貢獻(xiàn)的不僅僅是豐富的地下資源，還包括巨大的技術(shù)創(chuàng)新。”得益于不斷進(jìn)步的石油開(kāi)采效率，美國(guó)能源企業(yè)的石油開(kāi)采活動(dòng)得以在價(jià)格不振的劣勢(shì)條件下繼續(xù)維持，但是，產(chǎn)量大幅下降的趨勢(shì)卻很難改變。

IEA表示，成本下降和高質(zhì)量的鉆油平臺(tái)不足以幫助能源商度過(guò)難關(guān)。油氣企業(yè)在財(cái)務(wù)上的可持續(xù)性仍然重要。目前，金融機(jī)構(gòu)對(duì)能源生產(chǎn)商的借貸意愿頗顯猶豫。2015年上半年，美國(guó)勘探與生產(chǎn)公司股權(quán)和債務(wù)融資金額達(dá)385億美元，下半年就降至了78億美元。

IEA報(bào)告預(yù)計(jì)，2016年美國(guó)原油日產(chǎn)量將會(huì)減少60萬(wàn)桶，到2017年還將下降20萬(wàn)桶；非OPEC國(guó)家原油供應(yīng)量將在2017年企穩(wěn)并于2018年反彈。到2021年，非OPEC國(guó)家產(chǎn)油量將達(dá)到5970萬(wàn)桶/天，比去年發(fā)布的報(bào)告將提升200萬(wàn)桶/天。

《金融時(shí)報(bào)》援引IEA總干事比羅爾的觀點(diǎn)稱(chēng)，一旦油價(jià)反彈到60美元，美國(guó)頁(yè)巖油會(huì)很快重啟增產(chǎn)，這將導(dǎo)致油價(jià)進(jìn)一步回升受限。5年內(nèi)，美國(guó)將成為原油供應(yīng)最大的貢獻(xiàn)者。

IEA報(bào)告指出，受生產(chǎn)效率進(jìn)一步提高和成本有效降低的推動(dòng)，美國(guó)的原油日產(chǎn)量將由目前的下行趨勢(shì)恢復(fù)回升，并在2021年有望達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1420萬(wàn)桶/天。

此外，伊朗也將和美國(guó)一樣，成為全球石油供應(yīng)的“領(lǐng)頭羊”。該國(guó)在結(jié)束國(guó)際制裁后就摩拳擦掌，宣稱(chēng)準(zhǔn)備將原油產(chǎn)量提升至制裁前水平，收復(fù)失地。根據(jù)IEA報(bào)告，到2021年伊朗原油日產(chǎn)量將比目前水平增加100萬(wàn)桶至390萬(wàn)桶。不過(guò)，即使如此，該國(guó)排位仍難超越目前OPEC第二產(chǎn)油國(guó)伊拉克。

值得注意的是，IEA觀測(cè)到低迷的油價(jià)已令全球石油生產(chǎn)能力大受影響，OPEC和非OPEC國(guó)家都在削減支出，供應(yīng)增長(zhǎng)放緩。美國(guó)媒體CNN稱(chēng)，過(guò)去18個(gè)月內(nèi)，油價(jià)暴跌逾70%，令石油行業(yè)投資被擠壓至30年來(lái)最低水平。

繼2015年全球石油勘探以及生產(chǎn)資本支出削減24%之后，2016年還將再削減17%。IEA警告稱(chēng)，這是1986年以來(lái)首次出現(xiàn)石油產(chǎn)業(yè)的投資連續(xù)兩年下跌，“供應(yīng)安全風(fēng)險(xiǎn)”或?qū)⑸?jí)。

比羅爾表示：“現(xiàn)階段充裕的石油庫(kù)存和低迷的價(jià)格很容易令消費(fèi)者覺(jué)得欣欣然，但是他們應(yīng)該注意到一個(gè)不容忽視的事實(shí)：每當(dāng)石油產(chǎn)業(yè)削減投資，不久的將來(lái)出現(xiàn)油價(jià)飆升的概率就會(huì)上升。

英國(guó)石油天然氣協(xié)會(huì)2月23日發(fā)布的一份報(bào)告顯示，低油價(jià)令其預(yù)算收緊，今天的油氣生產(chǎn)支出將降40%。而據(jù)伍德麥肯錫公司所估，自2014年油價(jià)開(kāi)始下跌以來(lái)，全球石油行業(yè)推遲或取消投資約4000億美元。

比羅爾表示：“IEA已敲響關(guān)于投資銳減的警鐘，更壞的情況是，2017年淪為削減開(kāi)支的第三年。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。