2月份新增貸款料季節(jié)性回落 CPI同比上漲有望平穩(wěn)

一系列2月份經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)將陸續(xù)發(fā)布。市場人士預(yù)計，2月CPI可能環(huán)比回升，同比上漲平穩(wěn)；銀行新增貸款將大概率回落。

　　CPI同比漲幅有限

　　交通銀行金融研究中心報告認(rèn)為，春節(jié)消費(fèi)旺季及天氣變冷等因素帶動2月物價環(huán)比上漲，但同比上漲平穩(wěn)。根據(jù)商務(wù)部公布的周頻農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)，2月前三周食品價格普遍上漲，蔬菜類價格漲勢明顯，肉禽類及水產(chǎn)品類價格微升。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的主要農(nóng)副產(chǎn)品數(shù)據(jù)，經(jīng)過初步測算，2月中、上旬主要食品價格環(huán)比上漲、持平、下降的種類分別占比73%、17%、10%。天氣變冷導(dǎo)致食品價格上升，同時春節(jié)期間消費(fèi)旺盛，食品價格上漲的種類增多且漲幅加大。肉類價格整體明顯上漲，上旬和中旬豬肉價格環(huán)比漲幅超過6.5%；蔬菜價格整體漲幅較大，部分品種環(huán)比漲幅超過40%；蛋類價格上漲1.7%；水果類價格小幅上升；糧油類價格小幅下降。預(yù)計2月食品價格環(huán)比漲幅擴(kuò)大至2.5%-4%，同比漲幅在3.9%-4.6%之間。春節(jié)消費(fèi)旺季拉動服務(wù)、文體娛樂、旅游類價格環(huán)比上漲，燃油、交通工具、通訊等價格下降，非食品價格整體漲幅保持在1.1%-1.3%。2月翹尾因素只有0.19%，比1月下降1.2%，將壓低2月CPI同比漲幅。綜合判斷，2月CPI同比漲幅可能在1.6%-2%之間，取中值為1.8%，與上個月基本持平。

　　中信建投證券宏觀分析師胡艷妮表示，2月份通脹繼續(xù)回升，預(yù)計2月CPI同比上漲2.1%，環(huán)比回升1.5%。

　　穩(wěn)增長持續(xù)提振信貸

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，從緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力、配合穩(wěn)增長來看，短期內(nèi)銀行信貸增長應(yīng)該會保持相對穩(wěn)定的增速。從季節(jié)性看，1月新增貸款超預(yù)期大增之后，2月新增貸款很大概率會呈現(xiàn)大幅度的回落。

　　連平認(rèn)為，剔除掉季節(jié)性因素后，穩(wěn)增長對于信貸需求的提振仍將持續(xù)體現(xiàn)，對于信貸的增長產(chǎn)生正面推動作用。同時，樓市交易回暖，居民中長期貸款需求可能進(jìn)一步增加。綜合預(yù)計2月新增人民幣貸款約為1萬億元左右，各項貸款余額同比增速仍保持在15%以上。

　　民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，今年在繼續(xù)堅持穩(wěn)健貨幣政策的同時，應(yīng)保持貨幣信貸合理增長和流動性總體穩(wěn)定，這既是應(yīng)對全球主要經(jīng)濟(jì)體央行貨幣政策量化寬松的需要，也是應(yīng)對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)的客觀要求。銀行信貸在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中發(fā)揮著重要作用。預(yù)計全年信貸增速在14%左右，新增信貸超過13萬億元。全年工作的核心是做好信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整，在繼續(xù)對產(chǎn)能過剩行業(yè)進(jìn)行壓、降的同時，應(yīng)加大對多個領(lǐng)域的信貸支持，一是穩(wěn)增長，主要是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；二是調(diào)結(jié)構(gòu)，主要是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)；三是惠民生，主要是居民消費(fèi)貸款和按揭貸款。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。