布局配電節(jié)能服務(wù)業(yè) 涪陵電力將迎新拐點(diǎn)

近日，涪陵電力披露重組方案，擬以支付現(xiàn)金的方式，收購國家電網(wǎng)旗下國網(wǎng)節(jié)能服務(wù)有限公司（以下簡稱“國網(wǎng)節(jié)能”）的配電網(wǎng)節(jié)能業(yè)務(wù)。

實(shí)際上，據(jù)記者了解到，涪陵電力此舉旨在積極拓展業(yè)務(wù)范圍，形成售電與電網(wǎng)節(jié)能服務(wù)雙主業(yè)，使得經(jīng)營業(yè)績迎來拐點(diǎn)。

近4億購節(jié)能資產(chǎn)

記者注意到，涪陵電力此次收購標(biāo)的資產(chǎn)從事配電網(wǎng)節(jié)能行業(yè)，其節(jié)能服務(wù)項(xiàng)目主要采用合同能源管理（EMC）模式，即節(jié)能服務(wù)公司與用戶簽訂能源管理合同，為用戶提供節(jié)能診斷、改造等服務(wù)，并以節(jié)能效益分享等方式回收投資和獲得合理利潤。截至2015年9月末，該標(biāo)的資產(chǎn)總資產(chǎn)為6.34億元，該項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)占涪陵電力2014年末總資產(chǎn)比例為76%。

據(jù)評(píng)估報(bào)告顯示，采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法對交易標(biāo)的進(jìn)行評(píng)估，國網(wǎng)節(jié)能業(yè)務(wù)在持續(xù)經(jīng)營情況下，總資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為7.01億元，較賬面6.34億元增值7598萬元，增值率12%；負(fù)債賬面價(jià)值3.36億元，評(píng)估價(jià)值3.36億元，無增減值變動(dòng)；其凈資產(chǎn)賬面價(jià)值2.98億元，評(píng)估價(jià)值3.74億元，增值額7598萬元，增值率25.53%。經(jīng)交易雙方協(xié)商，并根據(jù)此資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告結(jié)果為依據(jù)，一致同意標(biāo)的資產(chǎn)的交易價(jià)格為3.74億元。

值得注意的是，2013年至2015年前三季度，國網(wǎng)節(jié)能的配電網(wǎng)節(jié)能業(yè)務(wù)分別完成營業(yè)收入7020萬元、1.56億元和1.22億元，凈利潤分別為5676萬元、1829萬元和357萬元。

對此，國網(wǎng)節(jié)能承諾，標(biāo)的資產(chǎn)中“山東配電網(wǎng)節(jié)能與提高電能質(zhì)量改造項(xiàng)目”、“甘肅蘭州地區(qū)和白銀地區(qū)配電網(wǎng)節(jié)能與提高電能質(zhì)量改造節(jié)能服務(wù)項(xiàng)目”、“重慶市大足供電公司綜合降損節(jié)能改造項(xiàng)目”、“江蘇徐州、鹽城地區(qū)配電網(wǎng)綜合節(jié)能改造及電能質(zhì)量提升項(xiàng)目”四個(gè)項(xiàng)目，2016年~2018年度凈利潤合計(jì)分別不低于3113萬元、3273萬元和3100萬元。若未完成業(yè)績承諾，其中相應(yīng)的差額部分，國網(wǎng)節(jié)能將以現(xiàn)金方式對涪陵電力進(jìn)行補(bǔ)償。

打造雙主業(yè)格局

近年來，節(jié)能服務(wù)行業(yè)快速發(fā)展，節(jié)能減排作為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和社會(huì)轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)，在未來的發(fā)展中將會(huì)處在越來越重要的位置。

涪陵電力相關(guān)負(fù)責(zé)人對證券時(shí)報(bào)·蓮花財(cái)經(jīng)記者表現(xiàn)，在國家產(chǎn)業(yè)政策和市場需求等因素的驅(qū)動(dòng)下，2015年節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值突破3000億元，年復(fù)合增速超過25%。由此，預(yù)計(jì)“十三五”期間節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值超過3萬億元，節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)的未來前景面臨著廣闊的增長空間。

通過此次收購，涪陵電力將拓展業(yè)務(wù)范圍，形成售電與電網(wǎng)節(jié)能服務(wù)雙主業(yè)，實(shí)現(xiàn)從“單一的電網(wǎng)運(yùn)營商”向“綜合能源服務(wù)商”的戰(zhàn)略調(diào)整。此次交易完成后，涪陵電力將成為國內(nèi)少數(shù)的集電力銷售和電網(wǎng)節(jié)能等業(yè)務(wù)于一體的上市公司。

據(jù)公告顯示，國內(nèi)配電網(wǎng)主要由國家電網(wǎng)公司和南方電網(wǎng)公司建設(shè)和運(yùn)營，國網(wǎng)節(jié)能旗下的配電網(wǎng)節(jié)能業(yè)務(wù)目前的客戶均為國網(wǎng)公司下屬供電企業(yè)。截至2015年9月30日，除了3個(gè)已投產(chǎn)項(xiàng)目，配電網(wǎng)節(jié)能業(yè)務(wù)還包括江蘇、河北、山東等地5個(gè)在建項(xiàng)目和浙江、河南、湖北等地6個(gè)前期項(xiàng)目。

上述負(fù)責(zé)人進(jìn)一步稱，電網(wǎng)節(jié)能業(yè)務(wù)一旦正式注入及投入運(yùn)營，將使得涪陵電力在營業(yè)收入、凈利潤方面有全面提升，有效地回報(bào)股東，且會(huì)在較長的運(yùn)營期限內(nèi)持續(xù)為上市公司帶來穩(wěn)定而連續(xù)的收益。

目前，此次收購的標(biāo)的資產(chǎn)僅覆蓋山東、江蘇、重慶等地，市場增長空間巨大。隨著市場的不斷開拓，涪陵電力EMC項(xiàng)目有望快速增加，標(biāo)的資產(chǎn)新增項(xiàng)目將陸續(xù)投入運(yùn)營，營業(yè)收入、利潤水平均可實(shí)現(xiàn)跨越式增長。依托國家電網(wǎng)公司的整體戰(zhàn)略布局和實(shí)力，重組完成后公司節(jié)能業(yè)務(wù)的全國化布局將會(huì)加速，涪陵電力戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型將取得更大進(jìn)展，業(yè)績有望迎來拐點(diǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。