9月24日【建材】廣西華翔 現(xiàn)實不及預(yù)期 預(yù)計國慶節(jié)后震蕩調(diào)整

國慶節(jié)前整體建筑鋼材市場價格震蕩下行，其中9月份廣西市場建筑鋼材跌幅在100元/噸，貿(mào)易商現(xiàn)貨庫存成本普遍倒掛，傳統(tǒng)的“金九”行情沒有出現(xiàn)，那么“銀十”還會有希望嗎？我們采訪了廣西本地鋼貿(mào)企業(yè)廣西華翔貿(mào)易有限公司副總經(jīng)理周冬冬，我們一起聽聽他對國慶節(jié)后行情的一些看法。

廣西華翔貿(mào)易有限公司副總經(jīng)理周冬冬

近期在工業(yè)品中走勢最弱的黑色系這兩天夜盤卻相對抗跌，我們也注意到歐美股市下跌但A50指數(shù)卻出現(xiàn)了翻紅走勢，難道市場又在重走今年3月份歐美大跌唯大A及“螺紋金"抗跌的一幕？其實在資本市場上，這樣比較蒙太奇的場景不是太多，這也是對沖基金們"買強(qiáng)賣弱"的一貫手法。當(dāng)然，黑色系在前期跌幅居前，由于期現(xiàn)基差的擾動，階段性的下跌動能受限，如01螺在3500一3400一線的支撐相對較強(qiáng)，因此，我們在全球風(fēng)云動蕩的時刻要保持對黑色系獨特的觀察，操作上目前在黑色系上追空已無必要，反而可以在受宏觀影響跳水、期現(xiàn)基差拉開后適量參與遠(yuǎn)期訂單，把市場的不確性變?yōu)榻?jīng)營上的相對確定性，這也是提前消化被動累庫的方式之一；當(dāng)然，市場如果真的要炒所謂"螺紋金"的話，一旦基差收斂當(dāng)然是套保上去沒得選擇。至于我們對黑色的中期觀點，以鋼材目前所面臨的供需形勢，除非看到鋼廠出現(xiàn)明顯減產(chǎn)及需求因為資金緩解出現(xiàn)快速恢復(fù)，否則總體的謹(jǐn)慎策略維持。

本輪黑色的啟動及高點的形成和國際風(fēng)險資產(chǎn)的走勢在時間上差異不大，這也是宏觀大年正常的現(xiàn)象，從微觀上來看美元的企穩(wěn)，邏輯上是經(jīng)濟(jì)回升動能與刺激政策的邊際減弱。當(dāng)然，黑色比有色等更早見頂則是因為成材特別是螺紋鋼上的產(chǎn)業(yè)矛盾更加疲弱。高庫存、高產(chǎn)量的背景下需求又明顯不及預(yù)期，市場的調(diào)整當(dāng)然順理成章。臨近國慶長假，盡管節(jié)前備貨特別是取暖季限產(chǎn)方案在近日將落地可能會形成一定的提振，但在宏觀及產(chǎn)業(yè)的中期矛盾仍明顯施壓于市場的情況下，10月份策略上仍然堅持：逢反彈現(xiàn)貨降低庫存，期貨上逢反彈特別是期現(xiàn)基差收斂時根據(jù)被動庫存適量套保。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。