原油、金屬交易價(jià)全面反彈 大宗商品觸底了？

國(guó)際油價(jià)連續(xù)多周上漲，期銅及鐵礦石等原材料價(jià)格大幅走升，這讓那些看空原油和金屬的投資者略感意外。

　　全球性供應(yīng)過(guò)剩、市場(chǎng)需求疲弱、存儲(chǔ)空間即將完全耗盡，國(guó)際原油市場(chǎng)的種種利空消息近期充斥在各大財(cái)經(jīng)版面。然而，就在美國(guó)能源部發(fā)布原油周報(bào)之后，國(guó)際油價(jià)開(kāi)始反彈。

　　截止周五收盤(pán)，布倫特油價(jià)收漲4.5%，報(bào)每桶38.72美元；WTI油價(jià)收漲3.9%，至每桶35.92美元。本周，兩者均大漲約10%，創(chuàng)下去年8月以來(lái)最佳表現(xiàn)。布倫特原油期貨連漲兩周，WTI原油期貨連續(xù)第三周攀升。

　　國(guó)際油價(jià)在不到兩個(gè)月前還曾觸及十二年最低，但自當(dāng)時(shí)至今，油價(jià)已反彈約40%。自從全球產(chǎn)油國(guó)三周前開(kāi)始討論凍產(chǎn)計(jì)劃后，油價(jià)便步入大幅反彈之路。

　　原油價(jià)格或已觸底，花旗集團(tuán)大宗商品負(fù)責(zé)人Ed Morse如此表示。

　　“如果你認(rèn)為人們有足夠的存儲(chǔ)空間足以放得下全世界所有過(guò)剩的原油，那么，市場(chǎng)可能就觸底了，”法國(guó)興業(yè)銀行駐倫敦大宗商品部門(mén)全球負(fù)責(zé)人Jonathan Whitehead對(duì)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》表示，“在油價(jià)跌破30美元的時(shí)候，市場(chǎng)就開(kāi)始看起來(lái)像是走得太遠(yuǎn)。”

　　Jonathan Whitehead強(qiáng)調(diào)，如此低的價(jià)格很快讓越來(lái)越多的人相信，未來(lái)的石油高產(chǎn)出將難以為繼。

　　油價(jià)大幅反彈的部分原因可能在于沙特。長(zhǎng)期低油價(jià)讓沙特財(cái)政承壓，外媒本周援引知情人消息稱，沙特邀請(qǐng)了一些銀行討論向該國(guó)提供國(guó)際貸款事宜，涉資或100億美元，這將是十多年以來(lái)沙特政府首次發(fā)起大規(guī)模海外借款。

　　最近幾個(gè)月，沙特的很多動(dòng)作似乎都指向了聯(lián)合行動(dòng)意愿。外媒稱，沙特、俄羅斯和卡塔爾在多哈舉行會(huì)議。沙特內(nèi)閣本周早些時(shí)候稱，將繼續(xù)與主要產(chǎn)油國(guó)合作，以限制市場(chǎng)波動(dòng)。更早之前的2月17日，沙特、俄羅斯?？ㄋ柡臀瘍?nèi)瑞拉簽署了凍結(jié)石油產(chǎn)量的協(xié)議。

　　此外，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)也繼續(xù)出現(xiàn)產(chǎn)量增速放緩跡象，該國(guó)原油產(chǎn)出在去年12月為八年來(lái)首次出現(xiàn)同比下滑。

　　讓分析師們驚訝的還有工業(yè)金屬期貨的走強(qiáng)。倫銅本周大漲7%，倫銅、倫鋅和倫鋁紛紛漲至去年秋天以來(lái)的最高水平，并帶動(dòng)礦業(yè)股走高。Anglo American 和嘉能可（Glencore）這兩只富時(shí)100指數(shù)去年表現(xiàn)最差的股票，今年分別狂飆86%和66%。國(guó)際鐵礦石價(jià)格今年也反彈了20%，回升至每噸50美元上方。

　　工業(yè)金屬期貨的反彈可能與中國(guó)近期的刺激措施有關(guān)。今年以來(lái)，中國(guó)持續(xù)推出穩(wěn)增長(zhǎng)措施，并在本周再度下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率。投資者預(yù)計(jì)，這個(gè)工業(yè)金屬最大消費(fèi)國(guó)仍將繼續(xù)推行更多措施來(lái)提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這有利于工業(yè)金屬的消費(fèi)，該國(guó)將去產(chǎn)能列為今年的頭號(hào)政府任務(wù)，也會(huì)支撐金屬價(jià)格。

　　嘉能可首席執(zhí)行官I(mǎi)van Glasenberg甚至樂(lè)觀地表示，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速的恐懼已經(jīng)過(guò)頭了。“我們的訂單和銷售情況目前非常好。去年四季度，訂單情況相當(dāng)好，我們依然看好中國(guó)，無(wú)論是鋅、銅，或者鎳，甚至是煤炭。”

　　不過(guò)，依然有人冷眼旁觀大宗商品市場(chǎng)，認(rèn)為應(yīng)當(dāng)對(duì)近期的價(jià)格明顯回升持謹(jǐn)慎立場(chǎng)。

　　“這波上漲的幅度不大。如果價(jià)格反彈超過(guò)數(shù)美元，我們將看到美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商迅速出手增加產(chǎn)量以彌補(bǔ)以往的損失，”Jonathan Whitehead如此表示。

　　麥格理表示，油價(jià)的這波反彈似乎太早，價(jià)格會(huì)沖高回落，跌向30美元。如果油價(jià)沒(méi)有持續(xù)反彈，那些已經(jīng)建立了史上最高的布倫特原油多頭頭寸的對(duì)沖基金則可能開(kāi)始削減倉(cāng)位。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。