節(jié)日期間日耗下降 賣方挺價(jià)心理尤存

國(guó)慶、中秋兩節(jié)期間，部分工業(yè)企業(yè)停產(chǎn)放假，工業(yè)用電負(fù)荷下降。與此同時(shí)，水電出力仍在發(fā)力，“西電東送”數(shù)量保持一定水平。隨著氣溫下降，居民降溫用電負(fù)荷下降，電廠日耗小幅回落。煤炭需求進(jìn)入傳統(tǒng)的淡季，沿海六大電廠日耗由節(jié)前的60萬(wàn)噸下降至48萬(wàn)噸。盡管電廠日耗下降，但受進(jìn)口煤受限、用戶增拉國(guó)內(nèi)煤炭以及冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)影響，到達(dá)環(huán)渤海港口的拉煤船舶數(shù)量上一直居高不下。截止目前，環(huán)渤海港口下錨船合計(jì)達(dá)到149艘，較節(jié)前的9月30日增加了5艘，港口煤炭運(yùn)輸現(xiàn)場(chǎng)一片繁忙景象。

東北地區(qū)冬儲(chǔ)任務(wù)艱巨，分流“三西”煤炭資源，加之直達(dá)煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，鐵路增加直達(dá)電廠數(shù)量的同時(shí)，下水煤炭減少，港口供應(yīng)吃緊。盡管大秦線檢修在即，正處于給港口打庫(kù)的最后階段，但鐵路煤炭運(yùn)量并未出現(xiàn)明顯增加，尤其低硫貨源保持緊缺，港口可供交易的貨源趨緊，支撐煤價(jià)持續(xù)上漲。由于煤炭調(diào)出數(shù)量略高于調(diào)進(jìn)，造成環(huán)渤海港口庫(kù)存繼續(xù)震蕩下行，單一低硫煤貨源處于短缺狀態(tài)。雖然市場(chǎng)恐高壓力和終端詢貨有所下降，但賣方挺價(jià)意識(shí)依然強(qiáng)烈，加之上游供應(yīng)并不充裕，而進(jìn)口煤補(bǔ)充不足，因此，煤價(jià)上漲預(yù)期依然強(qiáng)烈，但實(shí)際高價(jià)成交有限。鑒于目前港口煤價(jià)高位運(yùn)行以及主力煤企月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格也進(jìn)入紅色區(qū)間，后續(xù)需要觀察國(guó)家政策是否變化，以及一旦出臺(tái)政策，給煤炭市場(chǎng)帶來(lái)多大影響。此外，還要關(guān)注下游補(bǔ)庫(kù)進(jìn)度和期現(xiàn)市場(chǎng)變化情況。

盡管全國(guó)多地傳出增加進(jìn)口煤額度的消息，但大都沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)口放量，基本仍是規(guī)定的配額內(nèi)。南方各地仍在嚴(yán)格執(zhí)行進(jìn)口煤政策，并限制異地通關(guān)，進(jìn)口煤補(bǔ)充有限，南方電廠對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭依賴性增強(qiáng)，促使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看漲情緒不斷升溫，動(dòng)力煤期貨2011合約一度上沖至630元/噸，期貨升水率大幅提高，助推現(xiàn)貨煤價(jià)高位運(yùn)行。

按月末指數(shù)預(yù)測(cè)十月份長(zhǎng)協(xié)價(jià)：5500大卡年度價(jià)格為547(+5)，5500大卡月度：5500的608(+53)。此外，自10月1日00:00開(kāi)始，神華月度長(zhǎng)協(xié)執(zhí)行新的定價(jià)原則，由原來(lái)的每月調(diào)整一次改為每周調(diào)整一次。神華對(duì)月度長(zhǎng)協(xié)定價(jià)機(jī)制適時(shí)進(jìn)行調(diào)整，使其煤炭銷售趨向市場(chǎng)化，并在煤價(jià)上漲的行情下，使自身利益達(dá)到最大化。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。