荷蘭銀行：巴西大豆再創(chuàng)新高、玉米上漲風險積聚、上調小麥值

外媒10月23日消息：荷蘭合作銀行(Rabobank）本周發(fā)布的研報顯示，如果南美干燥天氣持續(xù)，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨價格可能再創(chuàng)新高。

荷蘭合作銀行上調一系列農產品的價格預估，因為市場再度擔憂新冠疫情，引發(fā)人們積極儲備糧食。報告稱農產品處于“風險飆升”的態(tài)勢中，因為三周前美國農業(yè)部發(fā)布的庫存數據低于預期，而拉尼娜現(xiàn)象相關的干燥天氣令人擔憂南美產量前景，中國也在積極展開糧食儲備項目。

荷蘭合作銀行稱，在玉米和大豆生產成本偏低的南美以及黑海小麥產區(qū)，天氣干燥的風險已經很明顯。消費者擔心價格通脹以及供應，進一步加快已經創(chuàng)紀錄的美國農產品采購步伐，推動價格風險上漲。由于擔憂新冠疫情，政府也在繼續(xù)提高儲備，旨在避免出現(xiàn)食品危機以及國內食品價格大漲。相比之下，整體來看，商業(yè)買家看起來毫無防備地陷入困境，因其備貨量創(chuàng)下歷史最低；而投機基金對農產品市場的興趣繼續(xù)激增，從農產品期市上的創(chuàng)紀錄做多熱潮即可看出。

荷蘭合作銀行將2021年4季度芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆價格預估上調了0.65美元/蒲式耳，基本上與2021年1季度的價格10.20美元/蒲式耳相當。

荷蘭合作銀行稱，南美的降雨將是決定市場方向的關鍵。如果干燥天氣因為拉尼娜現(xiàn)象而持續(xù)下去，可能威脅到大豆單產潛力，從而推動CBOT大豆價格漲至全新水平。

在2012年美國遭受干旱時，大豆期貨價格創(chuàng)下歷史最高紀錄17.9475美元/蒲式耳。

相反，如果未來兩周南美出現(xiàn)大雨，足以促使農戶將大豆播種面積比計劃面積提高4%，那么考慮到目前投機基金創(chuàng)紀錄的多單規(guī)模，這將會引發(fā)多頭獲利平倉拋售。

但是即使出現(xiàn)降雨，拉尼娜現(xiàn)象可能會帶來新的干燥天氣，因此將在南美新豆2月底收獲上市之前制約市場上的拋售壓力。

荷蘭合作銀行(Rabobank）本周發(fā)布的研報顯示，南美降雨將是決定玉米市場走向的關鍵，未來幾周CBOT玉米的上漲風險將會積聚。

雖然美國農業(yè)部目前預計2020/21年度美國玉米期末庫存為21.7億蒲式耳，這樣的規(guī)模依然相對充足。但是如果10月份之后南美播種繼續(xù)耽擱，美國玉米出口的強勁態(tài)勢將提振玉米價格漲至4.25美元/蒲式耳。

相比之下，周三CBOT的2020年12月玉米期約報收4.1375美元/蒲式耳，2021年12月玉米期貨收于3.995美元/蒲式耳。

即使南美農戶設法提高玉米播種面積，供應風險足以在3.90美元一線提供強有力的支撐，該銀行認為該價位將是2021年下半年的主要支撐位，而本季度的平均價格為每蒲式耳4.10美元。

就市場關心的另外一個主要問題――中國玉米進口而言，荷蘭合作銀行預計本年度中國的進口量將達到1600萬噸。

上調小麥價格預測值，干燥天氣提升風險升水

荷蘭合作銀行發(fā)布報告，將2021年4季度CBOT小麥價格預估上調0.80美元，為5.80美元/蒲式耳，不過仍低于目前的期貨價格。作為對比，2020年4季度CBOT小麥平均價格預計為每蒲式耳6.15美元。

就巴黎制粉小麥期貨來說，荷蘭合作銀行將明年4季度價格預估上調15歐元，為每噸190歐元，也低于目前投資者的交易水平。本年度的價格預計為每噸205歐元。

荷蘭合作銀行的報告稱，俄羅斯天氣持續(xù)干燥，可能導致2021年產量大幅下滑，因為冬季寒冷天氣到來之前，小麥長勢可能很糟糕。

在阿根廷，今年大部分地區(qū)的降雨都低于正常水平，部分地區(qū)的單產損失可能很顯著，出口也低于預期。

與此同時，小麥需求依然非常旺盛，因為中國和巴基斯坦等國要采取措施，限制食品價格上漲。自3月份以來，食品價格已經出現(xiàn)兩位數的漲幅。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。