本周末煤價將止?jié)q企穩(wěn)

         從上月底開始，港口煤價出現(xiàn)上漲，截止目前，已累計上漲了12元/噸。筆者分析，隨著上游供應的增加，港口庫存的回升，以及動力煤期貨價格下跌，港口煤價支撐力度逐漸減弱。預計本周末，煤價將止?jié)q企穩(wěn)。

1.大秦線恢復后，上游發(fā)運瓶頸解除。

       大秦線恢復正常后，先是以最快速度處理了掉道事故，隨后，增加發(fā)運量。目前，大秦線萬噸列車牽引車皮數(shù)量恢復到了105車，日均發(fā)運量升至125萬噸以上。隨著上游先進產(chǎn)能的加快釋放，內(nèi)蒙古供應量的增加，進港資源增加，預計秦皇島港、京唐港庫存將很快恢復到正常水平。本周，呼鐵局總發(fā)運量159.3萬噸，環(huán)比增加上升10.7%，到港發(fā)運量135.5萬噸，環(huán)比上升8.49%。到港發(fā)運量增加10.6萬噸，發(fā)往曹妃甸港煤炭增加4.2萬噸。

2.穩(wěn)定月度長協(xié)價格。

        市場消息，相關煤企接到通知，要求月度長協(xié)價格控制在600元/噸以內(nèi)。雖然此消息未得到證實，但筆者分析，國家穩(wěn)定煤價的決心不會變，加之下游對高價煤接受程度有限，觀望情緒加重。市場已經(jīng)存在恐高心里，貿(mào)易商加快出手，近日，已經(jīng)出現(xiàn)部分貿(mào)易商按指數(shù)走平出手，煤價就在這幾天會趨穩(wěn)。

3.電廠日耗尚未達到高位。

        “迎峰度冬”尚未真正到來，電廠日耗沒有達到高位，而階段性補庫基本結(jié)束，沿海電廠庫存升至高位。盡管水電運行減弱，火電壓力加大，北方也已進入取暖期，但華東、華中地區(qū)天氣適宜，民用電負荷提升緩慢，沿海電廠日耗保持在60萬噸左右的水平，沒有進一步增加，電廠高位的庫存消耗緩慢。

        由于“住房不炒”，鋼鐵、水泥、建材、化工等終端企業(yè)用煤需求大減。而水泥廠錯峰生產(chǎn)，“珠三角”、“長三角”的大部分陶瓷廠開啟煤改氣潔凈能源模式，對煤炭需求減弱。

4.進口煤補充。

         澳洲煤停止接卸后，蒙古國增加向中國出口數(shù)量，向中國出口焦煤將享受50%的關稅優(yōu)惠。此外，廣州貿(mào)易商在海關的申請得到批復，開始增加印尼煤進港，補充資源。市場上港口增量限價以及廣東、廣西陸續(xù)開放進口煤通關的傳言加劇了買方的恐高心理。

5.階段性搶運告一段落。

         目前，華東、華南地區(qū)電廠存煤已經(jīng)升至中高位水平，沿海八?。ㄊ校┐婷?208萬噸，比上月同期增加了470萬噸。截止目前，秦皇島港、黃驊港合計下錨船合計降至74艘，較10月24日最高點減少了41艘。

         火熱的搶運有所降溫，本周末，煤價有望止?jié)q企穩(wěn)。經(jīng)歷兩周左右的消耗之后，電廠才會增加拉運量，預計本月底，煤價重返上漲軌道

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。