鐵礦石周報(bào)：下周鐵礦石市場(chǎng)維穩(wěn)震蕩（11.2-11.6）

◇趨勢(shì)預(yù)判 ：外礦供應(yīng)穩(wěn)中有增，港口庫(kù)存新高2.8億噸，內(nèi)礦產(chǎn)量受天氣轉(zhuǎn)冷影響略有降低，但高利潤(rùn)影響下降幅有限。供大于需的弱勢(shì)邊際導(dǎo)致礦價(jià)在鋼廠需求尚好的情況下，難以上漲，維持震蕩格局。預(yù)計(jì)下周普指在120美金附近運(yùn)行。

　　進(jìn)口礦：普指維持115-120美金區(qū)間震蕩。美大選導(dǎo)致資本市場(chǎng)變化頻繁。礦石受制發(fā)運(yùn)量及港口庫(kù)存利空漲幅不明顯；目前鋼廠無(wú)大量補(bǔ)庫(kù)意愿，配礦傾向于性價(jià)比資源。在焦炭連漲以及鋼材利潤(rùn)穩(wěn)定下，預(yù)計(jì)下周普指仍在120附近運(yùn)行。

　　國(guó)產(chǎn)礦：本周內(nèi)粉市場(chǎng)穩(wěn)中調(diào)整運(yùn)行，東北市場(chǎng)價(jià)格有所下調(diào)，安徽山東等地穩(wěn)中有漲，河北、山西價(jià)格堅(jiān)挺。各地發(fā)布環(huán)保管控措施，球團(tuán)市場(chǎng)成交較好，價(jià)格1020-1070元不等。鑒于目前原料成本高，鋼企利潤(rùn)低，雖然需求較好但是礦價(jià)漲動(dòng)力不足，低品資源和貨場(chǎng)資源較受鋼企青睞。預(yù)計(jì)下周國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，幅度10元左右。

　　一、市場(chǎng)行情回顧

　　1.國(guó)產(chǎn)礦方面

　　本周國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)小幅趨弱運(yùn)行。普指維持115-120美金區(qū)間震蕩,環(huán)保解除后，唐山礦選廠逐漸開工，低品資源走貨好轉(zhuǎn)，但市場(chǎng)對(duì)高價(jià)資源仍謹(jǐn)慎。遼寧市場(chǎng)，隨著遼東鋼企的下調(diào)，市場(chǎng)也跟隨下探10元，不過(guò)降后貿(mào)易商操作謹(jǐn)慎。山西地區(qū)大廠資源不多，價(jià)格維持710-720堅(jiān)挺，清徐市場(chǎng)成交尚可。預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)穩(wěn)中觀望運(yùn)行，個(gè)別有10元左右的調(diào)整幅度。

　　2.進(jìn)口礦方面

　　本周普指維持115-120美金區(qū)間震蕩。美大選導(dǎo)致資本市場(chǎng)變化頻繁。礦石受制發(fā)運(yùn)量及港口庫(kù)存利空漲幅不明顯；目前鋼廠無(wú)大量補(bǔ)庫(kù)意愿，配礦傾向于性價(jià)比資源。港現(xiàn)報(bào)盤方面，目前天津港58%楊迪795-805元/噸、PB粉850-860元/噸、63%巴粗855-865元/噸，日照港58%伊朗磁鐵礦715-725元/噸、65%卡拉加斯粉950-960元/噸。45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為12811.5，較上周增48.25；澳礦6071.80增41.78，巴西礦3956.30增17.35（單位：萬(wàn)噸）海運(yùn)鐵礦石供應(yīng)量仍然居高不下，港口庫(kù)存本周繼續(xù)回升，導(dǎo)致價(jià)格進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱。但一些鋼廠也贊同礦價(jià)暫時(shí)不存在較大的下行空間，雖然北方鐵水產(chǎn)量11月以后是在下降，但降速緩慢。品種需求方面，鋼廠利潤(rùn)率正在改善，但利潤(rùn)仍受焦炭成本高企的影響，還不足以讓鋼企主動(dòng)求購(gòu)高品粉礦。另外市面上卡粉的供應(yīng)量提升很快，但需求沒(méi)有預(yù)期的強(qiáng)勁，因?yàn)檫€有其他打折的高品粉礦與之競(jìng)爭(zhēng)。除了卡粉，我們注意到PB粉的供應(yīng)量也在增加，可能后期PB粉的溢價(jià)也有一定壓力。港口現(xiàn)貨方面，山東港庫(kù)存回升速度大于北方港口，因此山東港的現(xiàn)貨價(jià)格跌幅也比唐山港大。澳洲主流低品因?yàn)槌杀拘б嫦陆?，鋼廠因?yàn)榻固康脑蚨唐跁?huì)加快減少低品粉礦的使用。而塊礦流動(dòng)性繼續(xù)保持低迷，美金資源和港口資源的套利負(fù)差讓塊礦買盤興趣不高。預(yù)計(jì)下周普指在120美金附近運(yùn)行。

　　三、鋼廠及大礦動(dòng)態(tài)

　　1.國(guó)內(nèi)主導(dǎo)鋼廠動(dòng)態(tài)

　　本周國(guó)內(nèi)主導(dǎo)鋼廠內(nèi)粉采購(gòu)穩(wěn)中偏弱20調(diào)整。周內(nèi)普指115美金上方震蕩，海運(yùn)鐵礦市場(chǎng)維持弱勢(shì)狀態(tài)，買盤觀望情緒較高。唐山地區(qū)環(huán)保解除后，近期唐山礦選廠逐漸開工但考慮盈利空間，低品資源走貨好轉(zhuǎn)，對(duì)高價(jià)資源仍謹(jǐn)慎，市場(chǎng)整體成交一般，鋼廠采購(gòu)穩(wěn)中觀望為主。遼寧市場(chǎng)，隨著遼東鋼企下調(diào)，新?lián)徜?/strong>、本鋼下調(diào)20，市場(chǎng)價(jià)格也跟隨下探10元左右，降后貿(mào)易商多維持觀望，操作謹(jǐn)慎。目前鋼廠無(wú)大量補(bǔ)庫(kù)意愿，配礦傾向于性價(jià)比資源，預(yù)計(jì)下周內(nèi)粉市場(chǎng)穩(wěn)中個(gè)調(diào)10-20。

　　2.國(guó)內(nèi)外礦鋼動(dòng)態(tài)

　　澳大利亞球團(tuán)生產(chǎn)商格蘭治資源公司（Grange Resources）發(fā)布2020年第三季度運(yùn)營(yíng)報(bào)告，報(bào)告具體內(nèi)容如下：

　　產(chǎn)量方面：三季度，格蘭治資源公司球團(tuán)產(chǎn)量為63.9萬(wàn)噸，環(huán)比增基本持平；球團(tuán)庫(kù)存為39.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加21.7萬(wàn)噸（122%）。

　　銷量方面：三季度，格蘭治資源公司球團(tuán)銷量為42.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少22萬(wàn)噸（34%）。

　　其他方面：三季度格蘭治資源公司鐵礦石銷售均價(jià)為130.22美元/噸（FOB LATTA港），環(huán)比增加15.5%。

　　項(xiàng)目方面：（1）North Pit項(xiàng)目：地下勘探和散裝樣品驅(qū)動(dòng)器現(xiàn)已完成，總共開發(fā)了2,420米，散裝樣品是從礦區(qū)的東側(cè)至西側(cè)開發(fā)的，并提供了有關(guān)礦體結(jié)構(gòu)和性質(zhì)的相關(guān)信息。現(xiàn)正在對(duì)信息進(jìn)行整理并建模來(lái)進(jìn)行預(yù)可行性研究，該研究計(jì)劃于2021年第二季度完成。

　?。?）Latta港改善項(xiàng)目：計(jì)劃繼續(xù)進(jìn)行重新設(shè)計(jì)和重建第五座熔爐的工作。當(dāng)前的重點(diǎn)是工程設(shè)計(jì)工作，以修改熔爐和氣流。如果成功，這將改善顆粒質(zhì)量并減少能耗。當(dāng)前計(jì)劃是在四季度完成創(chuàng)新概念設(shè)計(jì)，在2021年實(shí)現(xiàn)可行性研究。

　　格蘭治資源公司是一家澳大利亞礦商，主要生產(chǎn)精粉和球團(tuán)，其目前所產(chǎn)精粉幾乎全部用于造球，球團(tuán)品位為65%左右，年產(chǎn)量為200-250萬(wàn)噸，其中70%出口至中國(guó)市場(chǎng)。

　　3.期礦市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。