是誰真正支撐了國際原油價格的上漲？

周四，美國石油協(xié)會(API)數(shù)據(jù)顯示，美國2月原油產(chǎn)出同比下滑3.6%至911萬桶/日，下滑至16個月低點；美國2月份原油進(jìn)口為760萬桶/日，去年同期為711萬桶/日。美國2月石油制品總需求為1980萬桶/日創(chuàng)8年來同期最高水平，去年同期為1940萬桶/日。

與此同時，2016年宣布減產(chǎn)的石油公司隊伍在不斷的壯大。例如可以看到大陸資源公司(ContinentalResources)的石油產(chǎn)量已經(jīng)下降近10%，其它一些公司也陸續(xù)在最近幾周發(fā)表了類似聲明。能源業(yè)已經(jīng)推測出美國頁巖鉆機(jī)數(shù)量的下降，且這一預(yù)期最終也已被美國官方數(shù)據(jù)所證實。

盡管近期的樂觀市場情緒暗示原油市場逐漸平衡，但是美國的原油庫存量仍然處于紀(jì)錄高位。能源投資者可能更傾向于去關(guān)注美國原油產(chǎn)量的下降，或3月初美國汽油庫存的下降，但是與此同時，美國原油庫存量仍然顯示國際原油市場供應(yīng)過剩問題持續(xù)依舊。

上周美國原油庫存再次增加，觸及5.21億桶的新紀(jì)錄，作為確定WTI原油期貨基準(zhǔn)價格重要樞紐的俄克拉荷馬州庫欣原油庫存量已經(jīng)占用掉其90%的儲能。美國的石油產(chǎn)出可能開始下降，但是下降的速度可能是極為緩慢的。

這不僅僅是一個“美國”問題。世界各地的原油庫存量持續(xù)攀升。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)的商業(yè)原油庫存量在2015年已經(jīng)超過30億桶。美國能源信息管理局(EIA)預(yù)計OECD的石油庫存量在今年年底將達(dá)到32.4億桶，并且不會就此罷休，EIA預(yù)計明年OECD原油庫存會略微上升，到2017年年底將達(dá)到33億桶的水平。

這是一個足以恐嚇任何一位石油投資者的驚人預(yù)測。同時也表明，在過去幾周里造就原油價格自2月初以來上漲近40%的這一反彈走勢可能是較為短暫的。有證據(jù)表明，這次油價反彈是由于凈空頭頭寸的投機(jī)者在近幾個月大多積聚在數(shù)年高位，且此后空頭獲利了結(jié)所致。3月初，對沖基金和其他主要投資者紛紛以近一年來最快的速度削減空頭頭寸。隨后的原油價格上漲與石油投機(jī)者的情緒轉(zhuǎn)變不謀而合。

然而基本面在最近幾周里并沒有發(fā)生明顯改變。

沙特的石油產(chǎn)量在促成凍結(jié)石油產(chǎn)量前已經(jīng)增至10個月高位

沙特阿拉伯在今年1月份將其石油產(chǎn)量增至近10個月高位，幾周后沙特便暫時同意凍結(jié)石油產(chǎn)量計劃，因國際原油價格由于原油市場供應(yīng)過剩問題一直維持在歷史低位。

據(jù)國際能源論壇下屬機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)顯示，世界上最大的石油出口國沙特的海運原油出口量從去年12月份的749萬桶/日上升至了784萬桶/日這是自去年3月份以來的最高水平，去年3月份日海運量達(dá)到了789萬桶/日。

據(jù)聯(lián)合國石油數(shù)據(jù)庫(JODI)周四顯示，沙特阿拉伯石油產(chǎn)量從2015年12月份的1014萬桶/日升至了1023萬桶，沙特產(chǎn)量超過1000萬桶/日已連續(xù)持續(xù)了11個月。與此同時，凍結(jié)石油產(chǎn)量協(xié)議只是限制石油生產(chǎn)而不是石油出口。

聯(lián)合國石油數(shù)據(jù)庫同時顯示，其它主要石油輸出國組織成員，如伊朗、伊拉克和科威特也紛紛增加了石油出口量。伊朗在其國際制裁取消后，其石油出口也在制裁取消當(dāng)月增加了12萬桶/日。

有很多理由懷疑凍結(jié)石油產(chǎn)量協(xié)議對于改變國際原油市場供應(yīng)過剩問題的有效性，但是最重要的是伊朗正在試圖繼續(xù)增加石油產(chǎn)量，并曾表示在其恢復(fù)石油產(chǎn)量之前不會參與任何協(xié)議。

伊朗原油出口量觸及近22個月歷史高位

伊朗由于國際制裁被解除其原油出口量在1月份觸及近22個月歷史高位，且在其制裁解除后其售往亞洲的原油量進(jìn)一步增加，與此同時開啟了歐洲和非洲新的市場。

周四，據(jù)國際官方數(shù)據(jù)顯示，伊朗1月份原油出口升至155萬桶/日，錄得2014年3月份以來的最高水平。而伊朗的石油生產(chǎn)也攀升至了337萬桶/日，與此同時錄得2014年2月以來的最高水平。

伊朗在考慮加入石油生產(chǎn)國的產(chǎn)量凍結(jié)協(xié)議前，旨在將其原油產(chǎn)量提高至400萬桶/日的水平，這一水平是伊朗自2008年10月份以來的最高水平。在2012年國際制裁實施前，伊朗曾是OPEC第二大石油生產(chǎn)國。

上個月伊朗自2012年以來首次將其原油運往歐洲市場。伊朗國家石油公司已經(jīng)與歐洲煉油廠簽署銷售合同，合同約定其每天向歐洲運送約40萬桶原油。此外，周三據(jù)知情人士透露，伊朗石油航運量并未達(dá)到合同要求，由于部分地區(qū)對其制裁仍未解除。