把脈2016開年宏觀經(jīng)濟(jì) 房產(chǎn)投資反轉(zhuǎn)成最大亮點(diǎn)

2016年1~2月份，中國CPI重回“2時(shí)代”，房地產(chǎn)投資反轉(zhuǎn)成最大亮點(diǎn)，但工業(yè)增速跌破6%，經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)持續(xù)低迷，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)信號仍不足。

中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院發(fā)布《中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇月度數(shù)據(jù)分析報(bào)告(2016年3月)》。

中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所聯(lián)席所長毛振華介紹了2016年1~2月份中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的五大特征。

第一，CPI重回“2時(shí)代”，但經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的信號不足。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年2月份CPI同比增長2.3%，比1月份回升0.5個(gè)百分點(diǎn)，是自2015年10月創(chuàng)下1.3%的低點(diǎn)以來連續(xù)4個(gè)月回升，也是自2014年8月跌入“1時(shí)代”以來首次回到“2時(shí)代”。

2月份CPI上漲具有明顯的春節(jié)假期等短期因素影響，集中表現(xiàn)在它主要由食品價(jià)格大幅上漲所拉動，而剔除食品的CPI及核心CPI還在下降。

第二，內(nèi)外需求疲軟，房地產(chǎn)投資反轉(zhuǎn)成最大亮點(diǎn)。與商品零售的下滑趨勢一致，2月份實(shí)物商品網(wǎng)上零售額增速也有所下降，從2015年的31.6%下降至25.4%，占社會消費(fèi)品零售總額的比重也從2015年的10.8%下降至9.5%，而且統(tǒng)計(jì)口徑更寬的網(wǎng)上商品和服務(wù)零售額增速也從2015年的33.3%回落至27.2%。這些參數(shù)一致性的下行變化，可能意味著消費(fèi)需求疲軟在短期內(nèi)還將持續(xù)。

在外需方面，進(jìn)出口總額與貿(mào)易順差“雙下降”，出口形勢較為嚴(yán)峻。

今年1~2月，房地產(chǎn)投資出現(xiàn)明顯的反轉(zhuǎn)跡象，固定資產(chǎn)投資增速企穩(wěn)回升。2月份房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額累計(jì)同比增長3%，比2015年大幅回升了2個(gè)百分點(diǎn)，這也是自2013年2月房地產(chǎn)投資增速從22.8%持續(xù)下滑至2015年底的1%后的首次回升。

“房地產(chǎn)周期對于中國經(jīng)濟(jì)的作用依然巨大，房地產(chǎn)投資的觸底和底部運(yùn)行長度將強(qiáng)烈影響宏觀經(jīng)濟(jì)觸底的時(shí)點(diǎn)和持續(xù)長度。”毛振華說，2月份房地產(chǎn)投資增速的反轉(zhuǎn)能否持續(xù)以及反彈力度的大小都值得進(jìn)一步關(guān)注，它將會影響全年的經(jīng)濟(jì)走勢。

第三，工業(yè)增速跌破6%，一季度GDP增速保6.5%面臨考驗(yàn)。同時(shí)，工業(yè)增速進(jìn)一步下滑或反映了國企去產(chǎn)能開始有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，2016年全面啟動的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和存量調(diào)整政策，將決定存量運(yùn)行的底部和反彈時(shí)點(diǎn)。

第四，貨幣政策和融資環(huán)境較為寬松，M2和社會融資規(guī)模保持較快增長。第五，經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)持續(xù)低迷。2016年1~2月中國經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)呈現(xiàn)低迷狀態(tài)，尤其是制造業(yè)PMI和投資者信心指數(shù)呈現(xiàn)出一定程度的下滑趨勢。

針對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，報(bào)告建議，2016年貨幣政策應(yīng)保持寬松的基調(diào)，營造真實(shí)有利的融資環(huán)境，同時(shí)短期內(nèi)以交通基礎(chǔ)設(shè)施投資為重要抓手，加大積極財(cái)政政策的實(shí)施力度。

中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長劉元春認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下滑還在持續(xù)，特別是慣性下滑，這個(gè)慣性還是挺大的，但“目前觸底跡象開始顯現(xiàn)”。