保供限價(jià)導(dǎo)向作用初顯 電煤交易價(jià)高位盤整

中國(guó)電煤采購(gòu)價(jià)格指數(shù)（CECI）編制辦公室發(fā)布的《CECI指數(shù)分析周報(bào)》（2020年第37期，下同）顯示，主產(chǎn)區(qū)整體產(chǎn)銷趨緊，周邊及站臺(tái)采購(gòu)積極，鄂爾多斯、榆林高卡煤需求較旺，坑口煤價(jià)繼續(xù)穩(wěn)中上探。北方港調(diào)入量環(huán)比增加，由于天氣導(dǎo)致港口封航等原因，北方港庫存有所提升但仍遠(yuǎn)低于上年同期，優(yōu)質(zhì)低硫煤資源依舊短缺。其中秦皇島港庫存自8月下旬以來持續(xù)在500萬噸低位水平波動(dòng)。在高價(jià)格水平下，近期保供限價(jià)導(dǎo)向作用顯現(xiàn)，特別是受進(jìn)口煤增量釋放消息影響，市場(chǎng)看漲情緒減弱，北港部分貿(mào)易商捂盤情緒松動(dòng)。電廠仍以長(zhǎng)協(xié)煤采購(gòu)為主，高價(jià)現(xiàn)貨采購(gòu)較少。本期（2020.11.12-2020.11.20，下同），CECI曹妃甸指數(shù)（日）繼續(xù)高位盤整，CECI沿海指數(shù)（周）現(xiàn)貨成交價(jià)環(huán)比下跌；CECI進(jìn)口指數(shù)到岸綜合標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)繼續(xù)在價(jià)格底部區(qū)域震蕩、環(huán)比略有上漲，東北地區(qū)保供電煤到港，樣本量有所增加；CECI采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)及其5個(gè)分指數(shù)均處于擴(kuò)張區(qū)間，除供給、庫存分指數(shù)環(huán)比下降外，其余3個(gè)分指數(shù)均環(huán)比上升。

本期，CECI沿海指數(shù)5500大卡、5000大卡（現(xiàn)貨）成交價(jià)分別為615元/噸、562元/噸，分別比上期上漲1元/噸、下降2元/噸；綜合價(jià)分別為586元/噸、538元/噸，分別比上期下降2元/噸和持平。截至11月19日，5500大卡、5000大卡離岸樣本月度平均價(jià)格為604.82元/噸和534.18元/噸，分別比10月份上漲10.71元/噸和6.31元/噸。從樣本分布看，市場(chǎng)高價(jià)下，本期離岸長(zhǎng)協(xié)量增加明顯，現(xiàn)貨采購(gòu)不多。

本周（2020.11.16-2020.11.20，下同），曹妃甸港電煤現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)高位盤整。11月20日，CECI曹妃甸指數(shù)5500大卡、5000大卡和4500大卡價(jià)格分別為615元/噸、562元/噸、496元/噸，分別比11月13日上漲1元/噸、下跌2元/噸和上漲1元/噸。本周，CECI曹妃甸指數(shù)5500大卡、5000大卡和4500大卡平均價(jià)格分別為614.8元/噸、563.2元/噸和495.0元/噸，分別比上周平均價(jià)格上漲0.2元/噸、下跌1.4元/噸和下跌1.2元/噸。

本期CECI進(jìn)口指數(shù)到岸標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)為508元/噸，較上期（第71期）上漲5元/噸，環(huán)比上漲1.0%。自5月底第50期以來，CECI進(jìn)口指數(shù)價(jià)格持續(xù)在底部區(qū)域震蕩。進(jìn)口煤嚴(yán)格管控政策對(duì)終端用戶進(jìn)口煤采購(gòu)影響依然顯著。東北電煤保供所需進(jìn)口電煤到港，帶動(dòng)進(jìn)口煤樣本量較前幾期明顯增加，但總體水平仍遠(yuǎn)低于上半年平均水平。隨著進(jìn)口煤增量消息落地，將對(duì)有效補(bǔ)充國(guó)內(nèi)煤炭供給、引導(dǎo)煤炭?jī)r(jià)格高位回落發(fā)揮一定作用。

本期，CECI采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為51.85%，連續(xù)6期處于擴(kuò)張區(qū)間，較上期上升0.37個(gè)百分點(diǎn)。分項(xiàng)指數(shù)中，所有分指數(shù)連續(xù)4期均處于擴(kuò)張區(qū)間，其中，需求、價(jià)格、航運(yùn)分指數(shù)環(huán)比上升，供給、庫存分指數(shù)環(huán)比下降。結(jié)合中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)《電力行業(yè)燃料統(tǒng)計(jì)日?qǐng)?bào)》監(jiān)測(cè)，供給分指數(shù)為51.15%，環(huán)比下降0.56個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)6期處于擴(kuò)張區(qū)間，表明市場(chǎng)煤炭供應(yīng)持續(xù)增加，但增幅收窄。需求分指數(shù)為52.71%，連續(xù)5期處于擴(kuò)張區(qū)間，環(huán)比上升0.35個(gè)百分點(diǎn)，表明電煤需求繼續(xù)增加，增幅有所擴(kuò)大。庫存分指數(shù)為51.21%，連續(xù)10期處于擴(kuò)張區(qū)間，環(huán)比下降0.78個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)中電聯(lián)《電力行業(yè)燃料統(tǒng)計(jì)日?qǐng)?bào)》監(jiān)測(cè)，11月19日，納入統(tǒng)計(jì)的發(fā)電企業(yè)煤炭庫存比11月12日減少35萬噸；電廠庫存可用天數(shù)26.2天，比11月12日降低1.3天。價(jià)格分指數(shù)為53.09%，比上期上升1.76個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4期處于擴(kuò)張區(qū)間，表明電煤價(jià)格持續(xù)上漲，漲幅有所擴(kuò)大。航運(yùn)分指數(shù)為53.19%，比上期上升2.04個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4期處于擴(kuò)張區(qū)間，漲幅有所擴(kuò)大。

《CECI指數(shù)分析周報(bào)》認(rèn)為，未來一段時(shí)間，工業(yè)生產(chǎn)仍處于旺季，北方已進(jìn)入全面供暖，電力及熱力負(fù)荷需求將繼續(xù)提升，火電生產(chǎn)及電煤消耗需求也將持續(xù)增加；目前產(chǎn)地繼續(xù)增產(chǎn)難度較大，且安全檢查進(jìn)一步趨嚴(yán)，北港庫存偏低。國(guó)家層面高度重視，多項(xiàng)舉措力保今冬明春供電供暖用煤需求和能源安全。因此，電力企業(yè)仍需密切關(guān)注氣候變化和安全突發(fā)事故，以及政策變化對(duì)市場(chǎng)影響，科學(xué)分析市場(chǎng)形勢(shì)，穩(wěn)健市場(chǎng)操作，警惕惡意炒作，加強(qiáng)行業(yè)自律，有序開展短期電煤采購(gòu)，全力落實(shí)備冬儲(chǔ)煤工作，保證電煤庫存合理水平和科學(xué)庫存結(jié)構(gòu)，為做好冬季電力熱力生產(chǎn)供應(yīng)提供堅(jiān)強(qiáng)保障。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。