豆粕展望15至16年消費量

產(chǎn)量：本月15/16年度大豆壓榨量7350萬噸，豆粕產(chǎn)量為5791萬噸；本月16/17年度大豆壓榨量76000萬噸，豆粕產(chǎn)量為5988萬噸。

消費：農(nóng)業(yè)部發(fā)布1月份4000個監(jiān)測點生豬存欄信息顯示，生豬存欄量小幅下降，能繁母豬存欄量小幅下降。在生豬養(yǎng)殖利潤暴利的驅(qū)動下，2016年生豬養(yǎng)殖恢復(fù)對豆粕的需求，以及菜粕、棉粕、魚粉、DDGS等供給的進一步減少，給豆粕市場帶來的空間，展望15/16年度豆粕飼用消費量5580萬噸。

進出口：2月，我國進口豆粕2724噸，環(huán)比增加了16%，展望16/17年度我國累計進口豆粕5萬噸，展望16/17年度豆粕進口量5萬噸；2月，我國出口豆粕10萬噸，環(huán)比減少了9.2%；展望15/16年度我國累計出口豆粕180萬噸。展望16/17年度豆粕出口180萬噸。

期末庫存及庫存消費比：經(jīng)調(diào)整，展望15/16年度豆粕期末庫存為627萬噸，庫存消費比為10.89%。展望16/17年度豆粕期末庫存為641萬噸，庫存消費比為10.72%。

本月豆粕行情震蕩下跌，月末豆粕全國現(xiàn)貨均價2460元/噸，環(huán)比下跌67元/噸。4-5月份預(yù)計大豆進口1300萬噸，3月底國內(nèi)大豆港口庫存高達(dá)680萬噸，國內(nèi)大豆供應(yīng)充足。南美工人罷工及港口擁堵，使得南美大豆出口減緩，為美豆帶來一定上漲，國內(nèi)豆粕也受到一定的提振；國內(nèi)生豬存欄偏低，及受氣溫影響水產(chǎn)啟動推遲，飼料終端需求偏弱；受多種因素影響，豆粕行情震蕩走跌。預(yù)計豆粕將延續(xù)弱勢，需關(guān)注美農(nóng)種植意愿報告。

國產(chǎn)菜籽減產(chǎn)及菜籽進口減少，加之15年棉花減產(chǎn)，菜粕棉粕供應(yīng)減少，豆粕替代需求有所提升。當(dāng)下全國活豬均價達(dá)到19.86元/公斤，生豬養(yǎng)殖利潤達(dá)到800-900元/噸，并用持續(xù)擴大趨勢，參考11/12年的生豬養(yǎng)殖利潤峰值之后的兩年，生豬養(yǎng)殖行業(yè)擴張；16/17年度生豬養(yǎng)殖行業(yè)將在16年3-4季度至17年進行擴張，預(yù)計豆粕需求在16/17年度將有較大的增長。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。