美頁巖油產(chǎn)商面臨信貸危機(jī)！銀行放貸日漸謹(jǐn)慎

美國(guó)的頁巖油生產(chǎn)商們近年來已經(jīng)顛覆了國(guó)際能源市場(chǎng)；但在經(jīng)歷了將近兩年的石油價(jià)格下跌后，他們現(xiàn)在開始感到信貸吃緊，因?yàn)殂y行開始削減向他們提供的貸款；數(shù)據(jù)顯示，自2015年早期起，已有逾50家北美石油和天然氣生產(chǎn)商破產(chǎn)。

每隔六個(gè)月，石油天然氣生產(chǎn)商就會(huì)同他們的貸款銀行進(jìn)行協(xié)商，基于它們油氣儲(chǔ)備的價(jià)值來確定貸款數(shù)額。

在之前的評(píng)估中，受生產(chǎn)商們應(yīng)對(duì)價(jià)格下行的對(duì)沖措施以及他們削減成本以適應(yīng)油價(jià)下跌的能力，銀行愿意給能源公司們一些余地。但這一次，隨著許多公司已經(jīng)沒有了保值措施，且審查中的原油價(jià)格已經(jīng)比六個(gè)月前低了20%，銀行開始變得難說話了。

路透社提供的數(shù)據(jù)顯示，就在當(dāng)前這一輪貸款協(xié)商前幾周，十?dāng)?shù)家公司已被扣減了總計(jì)35億美元的貸款，占到總共可獲得信貸的五分之一。

按照這樣的速率，隨著還有500億美元左右的貸款將在持續(xù)到5月的談判中歷經(jīng)審查，還將有100億美元的銀行信貸將會(huì)消失。

貸款緊缺加重了頁巖企業(yè)變賣資產(chǎn)、削減員工和鉆井?dāng)?shù)以及收縮資本支出的壓力，也增大了一些公司破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

由于下行趨勢(shì)的持續(xù)，銀行們也承受了更多來自監(jiān)管部門的壓力，被要求控制與能源產(chǎn)業(yè)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。

假如石油價(jià)格仍然不能反彈的話，下一次在秋季進(jìn)行的信貸評(píng)估將產(chǎn)生更多負(fù)面影響。

SouthTexasMoneyManagement高級(jí)投資組合經(jīng)理ChristianLedoux稱，在當(dāng)前價(jià)格下缺乏廣泛盈利基礎(chǔ)的公司將感到非常，非常困難。

一份路透社調(diào)查顯示，自2015年早期算起，已有逾50家北美石油和天然氣生產(chǎn)商破產(chǎn)。

反“囤積”規(guī)定

石油和天然氣生產(chǎn)商依賴循環(huán)的貸款以維持每日的運(yùn)營(yíng)，貸款削減迫使他們另尋資金。

以ClaytonWilliamsEnergyInc公司為例，它的貸款額度被從4億5千萬美元被砍到了1億美元；它只能從AresManagementLP這樣的替代資產(chǎn)投資者身上彌補(bǔ)缺口，但其收取的利率是銀行的三倍。

由于害怕石油價(jià)格以及礦產(chǎn)儲(chǔ)備價(jià)值的下跌可能導(dǎo)致很多公司違約，公司和銀行已經(jīng)開始重新協(xié)商財(cái)政表現(xiàn)測(cè)試、資產(chǎn)的債權(quán)，同時(shí)重新設(shè)定貸款額度。

一些如EclipseResourcesCorp和CaliforniaResourcesCorp這樣的公司透露，銀行已經(jīng)同意放松甚至?xí)和Ｗ畹腿谫Y標(biāo)準(zhǔn)，亦給予這些企業(yè)更多靈活性。

某些情況下一些銀行會(huì)對(duì)一些條款進(jìn)行改寫，這些條款可能會(huì)讓低等級(jí)的出借者判定入借者違約，并突然觸發(fā)還款要求進(jìn)而引發(fā)破產(chǎn)。

讓一些銀行警惕的是，一些債臺(tái)高筑的公司（例如）會(huì)在貸款談判之前盡可能多地使用其信用額度。

FBR&Co分析師ChadMabry表示，這種防守式的策略以一種意外和麻煩的趨勢(shì)出現(xiàn)，并對(duì)出借方產(chǎn)生了廣泛的影響。

作為應(yīng)對(duì)，一些銀行堅(jiān)持“反囤積”規(guī)定，這些規(guī)定將在借款公司怎樣使用現(xiàn)金和其他可用于還款的資產(chǎn)方面，給銀行更多話語權(quán)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。