天風證券:打破國內核心資產正向循環(huán)的很可能是全球流動性拐點的預期,天風證券指出,在2017年外資大量凈流入A股之前,沒有核心資產的概念,消費龍頭的估值中樞,幾乎完全取決于利潤增速的中樞,也就是PEG的估值邏輯,和非核心資產沒有區(qū)別。2017年后外資持續(xù)凈流入,這批公司被全球資金定價,估值邏輯從PEG向DCF切換。中期來看,打破國內核心資產正向循環(huán)的外力很可能是全球流動性拐點的預期。后續(xù)跟蹤的焦點:美聯(lián)儲議息會議紀要、美國M2數據、美國疫苗和疫情的進展、美國Q2的通脹等。
備注:數據僅供參考,不作為投資依據。
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